目前對于美聯(lián)儲放緩量化寬松政策的最早時(shí)間預期為今年9月

北京時(shí)間6月20日凌晨2點(diǎn)整，美聯(lián)儲公布最新議息會(huì )議決議聲明以及最新經(jīng)濟預期，美聯(lián)儲主席伯南克2點(diǎn)半舉行新聞發(fā)布會(huì )。而關(guān)于伯南克是否借機暗示減緩第三輪量化寬松政策(QE3)的猜想，卻已經(jīng)左右最近幾天的市場(chǎng)走勢，令美國十年期國債收益率上揚至2.19%。

北京時(shí)間6月19日晚22點(diǎn)，美股開(kāi)市半小時(shí)，美國三大股指微跌，而此前持續下跌的美國國債卻小幅度反彈，十年期國債收益率降至2.176%。這是因為市場(chǎng)認為，伯南克會(huì )在新聞發(fā)布會(huì )上對“QE3減速”的猜測進(jìn)行辟謠。

這次新聞發(fā)布會(huì )是伯南克5月在國會(huì )接受質(zhì)詢(xún)后首次正式對聯(lián)儲貨幣政策走勢發(fā)表觀(guān)點(diǎn)。5月22日，伯南克曾表示，如果看到就業(yè)市場(chǎng)持續進(jìn)步，并且有信心認為這種進(jìn)步是可持續的，那么在接下去的幾次議息會(huì )議上會(huì )逐步減緩購買(mǎi)資產(chǎn)的步伐。這番言論令市場(chǎng)嘩然，這一個(gè)月來(lái)，有關(guān)退出寬松政策的擔憂(yōu)全面左右了市場(chǎng)局面，目前對于美聯(lián)儲放緩量化寬松政策的最早時(shí)間預期為今年9月。

債市拋售不斷加劇。目前的十年期國債收益率較一個(gè)月前的1.95%上漲0.24個(gè)百分點(diǎn)，和一年前的1.57%相比更是大幅上升。6月18日十年期國債收益率先上升超過(guò)2.2%，后經(jīng)過(guò)盤(pán)整略有下降，但始終在2.2%附近徘徊。

長(cháng)期看來(lái)債市投資牛市確實(shí)已過(guò)，此前美銀美林曾預期2013年開(kāi)始將進(jìn)入“大循環(huán)”，即資金從債市到股市的全面流動(dòng)。但近一個(gè)月債市收益率直線(xiàn)飆高，則更多來(lái)自于對伯南克言論的恐慌。

數據表明，早在伯南克此番言論之前，中國也加入了美債減持的行列。日前美國財政部公布的數據顯示，今年4月外國投資者共拋售545億美元的長(cháng)期美國國債，其中官方投資者拋售237億美元，是2008年底以來(lái)規模最大的一次。其中，中國減持54億美元至12649億美元。有理由相信中國減持美債的趨勢將維持一段時(shí)間。而中國外管局在紐約開(kāi)設的新辦公室，據悉將專(zhuān)注于另類(lèi)投資，也是多樣化外匯儲備投資的一個(gè)證明。

不過(guò)，美銀美林美國利率戰略研究主管普瑞亞·米斯拉(PriyaMisra)表示，過(guò)去一個(gè)月國債市場(chǎng)的反應表明，市場(chǎng)已經(jīng)將更少的量化寬松計入資產(chǎn)價(jià)格，美聯(lián)儲現在應當拿出更多數據來(lái)說(shuō)服市場(chǎng)。她同時(shí)指出，資產(chǎn)購買(mǎi)一旦放緩，目前預估首次升息的時(shí)間將在2014年年底。

美元方面，BK資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理凱西·里恩(CathyLien)表示，如果伯南克表示放緩并不等同于收緊，清楚表明他們將在年末改變債券購買(mǎi)計劃的話(huà)，那么美元應當上揚；如果伯南克仍然持觀(guān)望態(tài)度，花更多時(shí)間闡述放緩和收緊的不同，則表明美聯(lián)儲調整資產(chǎn)購買(mǎi)計劃的愿望并不強烈，美元將遭到拋售。但美銀美林的吳大衛(David·Woo)則強調，中期(1-3年)來(lái)看美元強勢是必然的：“現在的情況是，目前我知道的許多客戶(hù)都說(shuō)，他們在做多美元倉位。”