預計全球資金可能將維持從新興市場(chǎng)撤出的態(tài)勢

報告稱(chēng)，2013年二季度，美國股市保持上升勢頭，金融風(fēng)險指標維持在安全區域。全球其他金融市場(chǎng)的波動(dòng)則有所加劇，歐洲、日本股市大起大落，新興市場(chǎng)遭遇資本外流，大宗商品價(jià)格震蕩下行。與此同時(shí)，美元逐步走強，日元、英鎊開(kāi)始走弱。未來(lái)影響金融市場(chǎng)的主要因素仍然來(lái)自于政策，美聯(lián)儲對于退出量化寬松計劃的態(tài)度最為關(guān)鍵，日本“安倍經(jīng)濟學(xué)”的后續效果也值得關(guān)注。

展望下半年全球金融市場(chǎng)，報告預計，美國金融危機風(fēng)險指標維持在安全區域，第三季度隨著(zhù)美國經(jīng)濟持續增長(cháng)，金融市場(chǎng)繼續改善，ROFCI將會(huì )維持在30—40的安全區域內小幅波動(dòng)；大宗商品承壓震蕩，量化寬松政策退出的預期、歐元區經(jīng)濟低迷和新興市場(chǎng)國家生產(chǎn)需求的減弱，從商品屬性和金融屬性?xún)蓚€(gè)層面制約大宗商品價(jià)格，大宗商品震蕩的格局將依然維系；央行成為資本市場(chǎng)主角，市場(chǎng)調整風(fēng)險加大。全球股票市場(chǎng)基本面不會(huì )出現大的變化。影響股票市場(chǎng)的主要因素仍然來(lái)自于政策，其中美聯(lián)儲退出量化寬松計劃最為關(guān)鍵，其次日本央行激進(jìn)政策的可持續性也將對市場(chǎng)心理產(chǎn)生一定的影響?？傮w看，預期下半年全球股市將會(huì )繼續調整，但幅度不大。債券方面，隨著(zhù)美國和日本債券市場(chǎng)價(jià)值重新發(fā)現過(guò)程的結束，市場(chǎng)將趨于穩定，歐洲債券市場(chǎng)受其內部經(jīng)濟低迷的困擾，不確定性仍然較高。

報告預計，美元逐步走強，日元、英鎊開(kāi)始走弱。二季度美元依然保持了總體升值的態(tài)勢。目前，美元指數維持在77—78的高位，較年初升值5%。但和年初持續升值的趨勢相比出現了一定的分化，即在4月末和5月末均呈現小幅回調。究其原因，主要和美國第一季度GDP增長(cháng)2.4%，較初值小幅向下修正，以及當前美國失業(yè)率略有上升有關(guān)。

　　不過(guò)，該報告仍堅持未來(lái)一段時(shí)期內美元維持上漲的基本判斷，主要原因在于美國經(jīng)濟的基本面逐漸向好，且增長(cháng)前景仍?xún)?yōu)于歐洲和日本。

　　二季度日元走勢仍維持弱勢，并在5月初突破了1美元兌換100日元的大關(guān)。不過(guò)，日元近期也出現了波動(dòng)，并在6月初重新回調到1美元兌換97日元的水平。報告認為，在日元突破100后，貶值的勢頭已經(jīng)出現震蕩，顯示其走勢基本均衡，未來(lái)持續貶值壓力較大。

　　值得注意的是資本加速撤離新興市場(chǎng)。報告說(shuō)，二季度，隨著(zhù)投資者對美聯(lián)儲退出量化寬松政策的憂(yōu)慮升溫，國際資本紛紛從新興市場(chǎng)撤離，造成拉美、亞太等地區股市大幅下跌。自5月22日美聯(lián)儲主席伯南克釋放退出QE3信號以來(lái)，至6月13日，MSCI新興市場(chǎng)指數已累計下跌超過(guò)10%。