美經(jīng)濟溫和增長(cháng)勞動(dòng)力市場(chǎng)改善

美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )主席伯南克19日表示，美國經(jīng)濟延續溫和復蘇勢頭，如果美國經(jīng)濟持續增長(cháng)態(tài)勢并且失業(yè)率繼續下降，美聯(lián)儲可能在今年晚些時(shí)候減少正在執行的“擴大版”第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)，并在2014年年中結束QE3.

首次明確QE3退出門(mén)檻

當天在美聯(lián)儲結束為期兩天的貨幣政策例會(huì )后的新聞發(fā)布會(huì )上，伯南克表示，在失業(yè)率仍處在高位和通脹壓力可控的背景下，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策將維持一段時(shí)間，如果美國經(jīng)濟持續改善，美聯(lián)儲可能在今年晚些時(shí)候減少資產(chǎn)購買(mǎi)規模并在明年年中結束QE3。如果美國經(jīng)濟改善速度超過(guò)預期，美聯(lián)儲減少資產(chǎn)購買(mǎi)規模速度也將加快。

伯南克說(shuō)，美聯(lián)儲將根據經(jīng)濟形勢的變化動(dòng)態(tài)調整資產(chǎn)購買(mǎi)計劃規模，預計到明年年中，美國非農業(yè)部門(mén)失業(yè)率將降至7%左右，較2012年9月宣布啟動(dòng)QE3時(shí)的失業(yè)率下降約1個(gè)百分點(diǎn)；如果美國經(jīng)濟走勢和美聯(lián)儲預期相符，在新增就業(yè)崗位的支持下，預計美國經(jīng)濟的增勢穩固，美聯(lián)儲在今年晚些時(shí)候將逐漸減少QE3規模，直至明年年中結束QE3。這是伯南克首次明確提出7%的失業(yè)率這一QE3退出門(mén)檻線(xiàn)。

經(jīng)濟持續增長(cháng)

美聯(lián)儲當天發(fā)布的聲明指出，美國經(jīng)濟近期保持溫和增長(cháng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)呈現改善跡象，但失業(yè)率依然高企，房地產(chǎn)(行情專(zhuān)區)市場(chǎng)進(jìn)一步走強，財政政策收緊抑制經(jīng)濟增長(cháng)，美國通脹水平低于美聯(lián)儲設定的長(cháng)期目標，長(cháng)期通脹預期保持穩定。

在公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，美聯(lián)儲將維持現有每月總額850億美元的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，即每月購買(mǎi)400億美元機構抵押貸款支持證券和450億美元中長(cháng)期國債；此外，美聯(lián)儲還將繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款支持證券的本金進(jìn)行再投資，并把即將到期的國債展期，以壓低長(cháng)期利率，維持寬松的金融環(huán)境。

與5月美聯(lián)儲議息會(huì )議之后公布的聲明相比，美聯(lián)儲當天的聲明特別強調“從去年秋季以來(lái)，影響美國經(jīng)濟和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險已經(jīng)下降”。鑒于自動(dòng)減赤機制的財政壓力存在，近期國際貨幣基金組織等權威機構下調了2014年美國經(jīng)濟增速預期，但是當天美聯(lián)儲高層則上調了明年的美國經(jīng)濟增速預期。分析人士認為，這是美聯(lián)儲在為退出QE3制造環(huán)境。

市場(chǎng)患上“伯南克依賴(lài)癥”

伯南克同時(shí)強調，美聯(lián)儲的大多數高層傾向于認為，從長(cháng)期來(lái)看，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表主要應由美國國債構成，但是在美聯(lián)儲貨幣政策回歸常態(tài)化的過(guò)程中，暫時(shí)不應當出售抵押貸款支持證券。以開(kāi)車(chē)為例，美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買(mǎi)規模只是減弱貨幣政策“踩油門(mén)”的力度，并非是要讓貨幣政策“踩剎車(chē)”，美聯(lián)儲不是要減少資產(chǎn)負債表的規模，只是減慢資產(chǎn)負債表增加的速度，而且退出QE3與美聯(lián)儲加息之間尚有很長(cháng)的距離。

在美國股指屢創(chuàng )新高和美國并未出現強勁經(jīng)濟復蘇的背景下，流動(dòng)性寬松的預期成為維持股市上揚的關(guān)鍵力量，市場(chǎng)已經(jīng)患上了“伯南克依賴(lài)癥”?！度A爾街日報》當天發(fā)表評論文章指出，伯南克的言行主宰了股市的漲跌，當前的經(jīng)濟是“伯南克經(jīng)濟”。19日紐約股市三大股指均以大跌收盤(pán)。