受銅冶煉加工費高企刺激 去年銅精礦精煉銅進(jìn)口激增

對于銅進(jìn)口量的激增，專(zhuān)家表示，主要是因為現貨銅精礦加工費上升，冶煉企業(yè)加工利潤提高，因此大規模進(jìn)口銅精礦。目前，全球銅市供應較為寬松，未來(lái)銅價(jià)走勢關(guān)鍵要看下游需求。

加工費高企刺激進(jìn)口大增

據了解，2011年10月至2012年7月是國內精煉銅進(jìn)口大幅增長(cháng)的時(shí)期。中國2012年進(jìn)口精煉銅達到破紀錄的340.2萬(wàn)噸，同比大幅增加20%，超過(guò)2009年319萬(wàn)噸的記錄高位。

數據還顯示，去年中國銅精礦進(jìn)口量亦觸及紀錄高位783萬(wàn)噸，較2011年大幅增加22.7%，其中2012年12月進(jìn)口銅精礦935,303噸，創(chuàng )紀錄高位。銅精礦進(jìn)口在經(jīng)歷2010年低速增長(cháng)和2011年的負增長(cháng)之后，重新回到較高的增長(cháng)水平。

為何中國銅精礦、精煉銅進(jìn)口量激增?專(zhuān)家稱(chēng)，近階段進(jìn)口的增加，主要是因為加工費用上升，冶煉企業(yè)加工利潤提高，因此大規模進(jìn)口銅精礦。

“去年四季度至今，現貨銅精礦的加工精煉費一直處于高位，所以冶煉廠(chǎng)商增加精礦的庫存，銅加工費就相當于冶煉商的營(yíng)業(yè)利潤，既然利潤高，他們自然愿意多備原料，擴大生產(chǎn)。”一位銅貿易商表示。

東亞期貨分析師賈錚也認為，銅進(jìn)口大增主要是受銅精礦加工費(TC/RC)上升的影響。冶煉企業(yè)在2013年的加工費普遍高于2012年的，以江銅為例，江銅與銅精礦供應商美國自由港邁克墨倫銅金礦公司(Freeport)簽訂的加工費2013年為每噸70美元/每磅7美分;相較2012年的每噸63.5美元/每磅6.35美分大幅提升。

同時(shí)，當前在市場(chǎng)對于經(jīng)濟有回暖預期的背景下，中國需求預期也較為樂(lè )觀(guān)，因而冶煉廠(chǎng)進(jìn)行原料的提前采購也是合理的。

下游需求左右銅價(jià)走勢

目前，銅市供應較為寬松。中國2012年12月精煉銅產(chǎn)量為58萬(wàn)噸，同比增10.8%，環(huán)比增9.2%;去年1-12月累計產(chǎn)量為606萬(wàn)噸，同比增7.9%。中國銅產(chǎn)量同比大幅增加，對銅價(jià)較為利空。

另外，2013年，銅精礦市場(chǎng)或將出現供應過(guò)剩的局面。據了解，目前全球在建銅礦397萬(wàn)噸，隨著(zhù)2013年~2014年礦山逐漸建成投產(chǎn)，全球銅精礦供給將更加寬松。

從需求方面來(lái)看，市場(chǎng)普遍預期，中國銅需求將溫和回升，但是回升程度還要看今年一季度的數據驗證。當前銅價(jià)仍在反映預期，總體仍維持震蕩偏強走勢，而下游采購需求能否啟動(dòng)，將決定銅價(jià)走勢能否進(jìn)一步強化。

倍特期貨分析師魏宏杰表示，從現貨季節的角度來(lái)說(shuō)，目前銅價(jià)在春節前后傾向于溫和反彈。今年市場(chǎng)普遍預期銅將面臨中期供需關(guān)系的逆轉，所以多頭態(tài)度始終很謹慎。而且全球銅供應并不緊張，因而市場(chǎng)對于銅價(jià)向上回升的空間看得不高，未來(lái)關(guān)鍵還要看需求數據。