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“歲月靜好”于環(huán)保而言，在2018年戛然而止。
2018年，寒意叢生的環(huán)保不免讓投資者來(lái)了場(chǎng)“透心涼”：資金面杠桿逐步失效，財務(wù)成本幾何式增加。在嚴控金融與去產(chǎn)能的背景下，環(huán)保資本遇冷的同時(shí)，不少環(huán)保上市企業(yè)也遭遇了“錢(qián)荒”，此前一段時(shí)間內的業(yè)績(jì)“狂歡”一去不返。據公開(kāi)數據，僅在2018年前9個(gè)月里，逾50家環(huán)保上市企業(yè)凈利潤出現下滑，降幅接近18.99%。
眾所周知，環(huán)保行業(yè)在2018年遭遇了嚴重的融資問(wèn)題，而這場(chǎng)驟然而至的寒冬也是市場(chǎng)用腳投票的重要因素之一。正如中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)樊元生所說(shuō)，“業(yè)內一些大型企業(yè)的應收賬款往往高達數十億元，一些中型骨干企業(yè)的應收賬款也有幾億元之多，賬目拖欠周期長(cháng)的超過(guò)4年。”而通過(guò)結構化融資方式快速擴容拿單規模，同時(shí)以PPP模式為主打開(kāi)基建類(lèi)項目契機，也進(jìn)一步加重了環(huán)保企業(yè)的債務(wù)負擔。
從細分領(lǐng)域來(lái)看，投資機會(huì )本就在縮減的傳統板塊成為此次“重災區”。相對于逆市上揚的環(huán)境監測、危險廢棄物處置領(lǐng)域，廢氣治理、水處理設備市場(chǎng)則表現出了一定程度上的不確定性。對于這一現象，國內券商機構則將此歸結于本身投資潛力就在大幅縮減。
但上述困境似乎隨著(zhù)2019年新起點(diǎn)的到來(lái)，乍現回暖跡象。盡管一些環(huán)保上市企業(yè)出現業(yè)績(jì)大幅縮水的困境，但也有不少行業(yè)翹楚仍維持不斷向好的業(yè)績(jì)“小陽(yáng)春”。經(jīng)過(guò)了2018年的低谷期后，環(huán)保行業(yè)或許會(huì )迎來(lái)新的機遇。相關(guān)權威機構預測，“十三五”時(shí)期，包括七大標志性戰役及土壤修復在內的投資蛋糕將遠超3.87萬(wàn)億元，投資直接用于購買(mǎi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)約1.68萬(wàn)億元，間接將帶動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈增加值近3988億元。
更為有力的催化劑則源于一系列頂層設計。按照日前四部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于從事污染防治的第三方企業(yè)所得稅政策問(wèn)題的公告》明確，對符合條件的從事污染防治的第三方企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。不僅如此，《關(guān)于支持服務(wù)民營(yíng)企業(yè)綠色發(fā)展意見(jiàn)》也從客觀(guān)上也促進(jìn)投資環(huán)境的改善。
經(jīng)過(guò)以“低效產(chǎn)能出清”為核的寒冬后，重構修整后的環(huán)保產(chǎn)業(yè)未必缺乏生機與活力。面對環(huán)境改善剛需與政策紅利的雙重利好，市場(chǎng)上對于重務(wù)實(shí)、高效益、精細化環(huán)保服務(wù)的需求將摁下“快進(jìn)鍵”，隨之而來(lái)的便是環(huán)保新一輪發(fā)展熱潮。Wind數據顯示，在近70個(gè)主題行業(yè)中，迄今環(huán)保行業(yè)指數累計增長(cháng)近30%，漲幅位居前50位。
業(yè)界分析普遍指出，未來(lái)兩年內，環(huán)保企業(yè)數量或將迎來(lái)懸崖式下滑，而這也意味著(zhù)并購重組仍將成為市場(chǎng)主旋律，產(chǎn)業(yè)洗牌才剛剛開(kāi)始。環(huán)境商會(huì )副會(huì )長(cháng)兼首席環(huán)境政策專(zhuān)家駱建華曾表示，2019年環(huán)保產(chǎn)業(yè)雖然遭遇了危機，但并不意味著(zhù)產(chǎn)業(yè)出現拐點(diǎn)。
“冬天正在到來(lái)，能挺過(guò)冬天的企業(yè)才是未來(lái)的脊梁。”E20環(huán)境平臺合伙人傅濤對要“活下去”的環(huán)保民營(yíng)企業(yè)這樣寄語(yǔ)道。不過(guò)也有輿論認為，重新入場(chǎng)的選手們，或許將會(huì )為環(huán)保市場(chǎng)格局帶來(lái)新的風(fēng)向。但后續如何演變，更多則源于脫離政策“襁褓”后，環(huán)保民營(yíng)上市企業(yè)的表現力。
與過(guò)去粗放式生存法則不同的是，如今注重技術(shù)和效果的企業(yè)愈發(fā)增多。從環(huán)境改善到探索經(jīng)濟與生態(tài)共存，從投資建設趨向綜合服務(wù)主導，環(huán)保正合時(shí)宜地一步步煥發(fā)新面貌。因為相比前期施工為主的模式，運營(yíng)將成為構建環(huán)保企業(yè)維持核心競爭力的源泉。
