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煤價(jià)居高不下讓煤電矛盾日益突出。一方是賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的煤企，一方是經(jīng)營(yíng)形式愈發(fā)嚴峻的電企，在這種背景下，煤電聯(lián)動(dòng)的預期不斷加強。
分析師表示，由于煤價(jià)上漲，上半年大部分發(fā)電集團火電板塊持續整體虧損，發(fā)電行業(yè)效益大幅下滑。三季度煤價(jià)更是一度創(chuàng )下年內新高，盡管目前在政策調控下，煤價(jià)有所下滑并趨穩，但仍難大幅下跌，四季度煤價(jià)或繼續在高位震蕩，這也就意味著(zhù)電企今年的業(yè)績(jì)都不容樂(lè )觀(guān)。
因此，業(yè)內認為煤電聯(lián)動(dòng)在年底啟動(dòng)的概率較大，電企因成本高企而造成的虧損需要通過(guò)上調電價(jià)來(lái)調整，并以此來(lái)緩解煤電矛盾。
今年以來(lái)，煤價(jià)持續處于高位。尤其是在三季度迎峰度夏旺季，煤炭需求超預期。同時(shí)，由于環(huán)保、安全檢查導致煤炭產(chǎn)能釋放不足，煤價(jià)進(jìn)一步上漲，并創(chuàng )下今年新高。
從9月底開(kāi)始，煤價(jià)大漲引發(fā)調控預期不斷增強。
9月21日，發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于做好煤電油氣運保障工作的通知》后，神華、中煤等22家煤企在國慶假期前下調了煤價(jià)，10月份煤價(jià)有望逐步企穩。
但是，9月份全國電煤價(jià)栺指數相比8月份仍提高了近10元/噸，環(huán)比增長(cháng) 2.0%。
煤價(jià)大幅上行極大擠壓了電力行業(yè)的利潤空間，在煤企賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的同時(shí)，火電企業(yè)利潤明顯下滑。
數據顯示，2017年上半年火電行業(yè)凈資產(chǎn)收益率為1.8%，年化后僅為3.6%，已降至階段性低點(diǎn)。
從上市電企三季報預告來(lái)看，電企業(yè)績(jì)仍舊不容樂(lè )觀(guān)。
華電能源發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)財務(wù)部門(mén)初步測算，預計2017年前三季度公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)將出現虧損，實(shí)現歸屬于母公司所有者的凈利潤約為虧損3.9億元。
對此，公司稱(chēng)，本期因燃煤價(jià)格同比大幅上升及公司對外投資收益降低，導致本報告期歸屬上市公司股東的凈利潤虧損。
皖能電力預計前三季度凈利為8000萬(wàn)元-1.2億元，同比下降84%-90%。報告期內，煤炭?jì)r(jià)格較去年同期大幅上升，導致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)火電業(yè)務(wù)虧損。
中電聯(lián)行業(yè)發(fā)展與環(huán)境資源部副主任葉春表示，下半年，全國電力供應能力將呈現總體富余、部分地區相對過(guò)剩的走勢。電煤價(jià)格繼續高位運行，市場(chǎng)交易電量降價(jià)幅度較大、且規模繼續擴大，發(fā)電成本難以有效向外疏導，預計火電企業(yè)將持續虧損，發(fā)電企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)繼續面臨嚴峻困難與挑戰。
煤電聯(lián)動(dòng)有望年底啟動(dòng)
需要一提的是，由于煤價(jià)持續上漲，今年上網(wǎng)電價(jià)已經(jīng)進(jìn)行了上調。
7月份，全國燃煤上網(wǎng)標桿電價(jià)上調約1分/千瓦時(shí)，僅能覆蓋煤炭?jì)r(jià)格漲幅的1/4，對火電行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率提升有限。
受煤炭成本高企等因素影響，火電行業(yè)效益自2016年開(kāi)始下行。當前火電行業(yè)慘淡經(jīng)營(yíng)的現狀已經(jīng)獲得國家管理部門(mén)重視，正通過(guò)電價(jià)結構調整、化解煤電矛盾、使煤炭?jì)r(jià)格回歸等方式，改善行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。
盡管上網(wǎng)電價(jià)有所上調，但由于煤價(jià)一直居高不下，煤電矛盾日益激化，這種格局讓市場(chǎng)對2018年執行煤電聯(lián)動(dòng)的預期不斷加強。
“基于火電行業(yè)當前經(jīng)營(yíng)情況，年底煤電聯(lián)動(dòng)執行的概率較大。”國泰居安分析師徐強認為，根據國家制定的煤電聯(lián)動(dòng)機制，電價(jià)理論上應該上調，火電行業(yè)成本的上升急需通過(guò)電價(jià)調整進(jìn)行疏導。
他指出，按現行聯(lián)動(dòng)公式計算，若2018年初啟動(dòng)煤電聯(lián)動(dòng)，則在2014年1月1日電價(jià)基礎上應該上調1.6 分/千瓦時(shí)左右，由于2016年初煤電聯(lián)動(dòng)曾下調3分，2017年7月1日全國煤電價(jià)格上調1分左右，因此明年初煤電聯(lián)動(dòng)電價(jià)上調空間理論值在3.64分。但從以往執行情況來(lái)看，單次電價(jià)上調幅度均在3分及以下，因此預計本次調整幅度也應在3分以?xún)取?/div>
“按照煤價(jià)的漲幅來(lái)計算，確實(shí)應該啟動(dòng)煤電聯(lián)動(dòng)。但也有可能會(huì )以變相調整為主，比如進(jìn)一步清理發(fā)電企業(yè)的稅費，這對下一步推進(jìn)電力體制改革也有好處。
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