螺紋鋼迎來(lái)空單進(jìn)場(chǎng)時(shí)機

　　螺紋鋼的換月舉動(dòng)掀起了一波反彈行情，螺紋鋼1405合約從3575元/噸的低點(diǎn)漲至3685元/噸的高點(diǎn)，漲幅達3%。從技術(shù)上來(lái)看，3680元/噸熊牛分界線(xiàn)較難逾越，建議投資者逢反彈建立空單。

　　進(jìn)入11月份以來(lái)，螺紋鋼已經(jīng)成功完成了合約換月動(dòng)作，主力從1401合約移至1405合約。此次的換月舉動(dòng)掀起了螺紋鋼的一波反彈行情，螺紋鋼1405合約從3575元/噸的低點(diǎn)漲至3685元/噸的高點(diǎn)，上漲了110元/噸，漲幅達3%。市場(chǎng)好似重燃反轉之火，然而筆者認為，螺紋鋼延續上漲行情的概率不大，反彈正是空單建倉1405合約的大好時(shí)機。

　　鋼鐵行業(yè)PMI弱于中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數

　　國家統計局11月1日公布數據顯示，2013年10月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI)為51.4%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續4個(gè)月回升，為18個(gè)月以來(lái)的新高，表明我國制造業(yè)經(jīng)濟穩中向好，利好數據刺激螺紋鋼1405合約當天上漲了0.93%。然而，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì )發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數10月份為47.5%，較上月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)，連續第二個(gè)月處在50%的榮枯線(xiàn)以下。主要分項指數中，生產(chǎn)指數、產(chǎn)品庫存指數由升轉降，新訂單指數繼續收縮，新出口訂單指數觸底回升。從最近兩個(gè)月鋼鐵PMI指數表現來(lái)看，鋼鐵行業(yè)的現狀并非如制造業(yè)采購經(jīng)理人指數顯示的那般樂(lè )觀(guān)。

　　成本支撐略顯單薄

　　鐵礦石方面，截至10月28日，新華鐵礦石價(jià)格指數顯示，中國進(jìn)口62%品位的鐵礦石價(jià)格指數為133，下降2個(gè)單位；58%品位的鐵礦石價(jià)格指數為121，也下降了2個(gè)單位。10月22日—28日當周，中國港口鐵礦石庫存（沿海25港）為7653.4萬(wàn)噸，較上周增加了123.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加了1.64%。港口庫存增加壓制礦石價(jià)格上行。干散貨運輸市場(chǎng)波羅的海綜合運價(jià)BDI顯示，截至11月1日，該指數為1525點(diǎn)，較上月8日的2146高點(diǎn)相比，下跌了621點(diǎn)，跌幅高達28.9%。上半年該項指數在1000點(diǎn)一線(xiàn)以下近六個(gè)月，繼續下跌的可能依舊存在。礦粉價(jià)格與運費價(jià)格同跌不足以支撐鋼材價(jià)格繼續上行。

　　庫存數據喜憂(yōu)參半，螺紋鋼反彈高度受限

　　從庫存數據來(lái)看，10月25日—11月2日當周，全國主要城市螺紋鋼庫存為546.43萬(wàn)噸，上周為564.72萬(wàn)噸，環(huán)比下降了18.29萬(wàn)噸；與上月庫存數據617.98萬(wàn)噸相比，環(huán)比下降了71.55萬(wàn)噸；與去年同期的518.65萬(wàn)噸相比，同比增加了27.78萬(wàn)噸。而10月18日—10月25日當周，全國主要城市螺紋鋼庫存為564.72萬(wàn)噸，上周庫存為580.73萬(wàn)噸，環(huán)比下降了16.01萬(wàn)噸；與上月庫存數據598.03萬(wàn)噸相比，環(huán)比下降了33.31萬(wàn)噸；與去年同期的516.59萬(wàn)噸相比，同比增加了48.13萬(wàn)噸。連續兩周庫存下降支撐鋼價(jià)上行，但兩周數據同比均呈現上升態(tài)勢，這將抑制螺紋鋼的反彈高度。

　　熊牛分界線(xiàn)3680一線(xiàn)為放空點(diǎn)

　　螺紋鋼持續了兩個(gè)多月的陰跌之后，技術(shù)上有著(zhù)強烈的反彈需要。另外，節能減排會(huì )在一定程度上制約鋼廠(chǎng)產(chǎn)能的釋放，從長(cháng)遠來(lái)看，節能減排也會(huì )對鋼價(jià)形成有力支撐，但其工作落實(shí)并在終端市場(chǎng)的反應將是個(gè)緩慢的過(guò)程。鋼廠(chǎng)出貨不積極，貿易商囤貨意愿不強難以支撐螺紋鋼繼續上行。從技術(shù)上來(lái)看，3680元/噸熊牛分界線(xiàn)較難逾越，建議投資者逢反彈建立空單。