逾七成企業(yè)恢復盈利 我國光伏行業(yè)將深度整合

在經(jīng)歷了2012年的低谷期之后，國內光伏市場(chǎng)在供需修復、政策密集扶持和技術(shù)進(jìn)步等多重因素影響下，行業(yè)景氣度正在持續攀升。數據顯示，截至4月28日，33家A股上市的光伏企業(yè)中，已有32家公布年報，其中75%(24家)的公司實(shí)現盈利，8家公司凈利潤同比翻番。不過(guò)，從年報和一季報數據來(lái)看，仍有不少產(chǎn)業(yè)鏈上的公司掙扎在虧損的泥潭中，制造業(yè)板塊仍較為低迷。據悉，分布式市場(chǎng)爆發(fā)后企業(yè)進(jìn)入重新排位，光伏行業(yè)或迎來(lái)新一輪兼并整合。

全產(chǎn)業(yè)鏈回暖

根據全球光伏市場(chǎng)研究機構NPDSolarbuzz的數據，中國市場(chǎng)2013年國內新增裝機量達到11.5GW，較上一年增長(cháng)140%，而此前多年的累計裝機只有6GW.

大幅增長(cháng)的電站裝機容量，帶來(lái)的是A股光伏電站公司業(yè)績(jì)的快速回暖。去年中期，國內光伏電站龍頭航天機電憑借“投資-建設-轉讓-運營(yíng)”的商業(yè)模式率先盈利;中利科技也在去年四季度實(shí)現盈利;愛(ài)康科技今年一季度凈利潤首現增長(cháng)。進(jìn)入2014年，這些公司仍將大手筆收購、建設地面電站，分別計劃今年電站規模達到500MW、600MW和1GW.

Solarbuzz高級分析師韓啟明表示，2013年下半年全球光伏市場(chǎng)需求開(kāi)始大幅增長(cháng)，帶來(lái)兩個(gè)結果：一是光伏組件價(jià)格止跌回升;二是產(chǎn)業(yè)鏈上很多企業(yè)開(kāi)始扭虧為盈，特別是在組件和電站開(kāi)發(fā)兩個(gè)環(huán)節。

在制造業(yè)板塊，全球出貨量最大的光伏組件生產(chǎn)商、美股上市公司英利上周對外宣布，在連續虧損三年后，預計今年二季度有望首次實(shí)現盈利。事實(shí)上，A股多數組件公司2013年已經(jīng)扭虧，向日葵、東方日升、億晶光電2013年分別實(shí)現凈利潤4061萬(wàn)、7565.27萬(wàn)和6887.68萬(wàn)元，毛利率也由上年同期的5%左右上升至約15%。進(jìn)入一季度，相關(guān)公司業(yè)績(jì)回暖呈加速態(tài)勢，其中單晶硅龍頭隆基股份一季度預盈額已達去年業(yè)績(jì)的73.8%，逆變器龍頭陽(yáng)光電源1-3月盈利翻了6.9倍。

而且，這種回暖由下游不斷向上游傳導。如主營(yíng)鑄錠爐、光伏設備的的精功科技2013年仍為虧損，而今年一季度迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅;另一鑄爐企業(yè)晶盛機電去年和一季度業(yè)績(jì)同比下滑，但預計今年上半年將增長(cháng)20%至40%。

對于扭虧原因，多家公司均表示，2013年光伏行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能的淘汰整合初見(jiàn)成效，行業(yè)回暖帶動(dòng)制造業(yè)需求上升，多晶硅轉換效率提升導致成本下降，以及國內光伏發(fā)電裝機規模在政策利好推動(dòng)下大幅擴容，國內市場(chǎng)訂單大幅攀升。值得注意的是，上述制造業(yè)特別是組件廠(chǎng)商如向日葵和東方日升均在向下游電站延伸，去年業(yè)績(jì)中電站收入貢獻可觀(guān)。

行業(yè)調整未盡

展望2014年，行業(yè)回暖加速成定局。多數業(yè)內人士認為，國家能源局年初定下的今年全國光伏裝機規模目標14GW，同比增長(cháng)近50%，對行業(yè)發(fā)展形成強有力的支撐。韓啟明樂(lè )觀(guān)估計，“根據我們的估算，2014年組件制造企業(yè)毛利率有望達到20%至30%，涉及下游電站開(kāi)發(fā)的企業(yè)毛利率有望達到50%至60%。”

盡管光伏行業(yè)堪稱(chēng)苦盡甘來(lái)、蓄勢待發(fā)，但仍有不少公司業(yè)績(jì)繼續虧損。如海潤光伏2013年原先預虧1.31億元，但在今年4月25日進(jìn)一步下調歸屬于上市公司股東凈利潤至預虧2.03億元;又如天威保變，因過(guò)度擴張和訴訟纏身等問(wèn)題，去年巨虧52億元，目前正在剝離新能源資產(chǎn)。

東方日升董秘雪山行表示，“行業(yè)回暖未來(lái)是光明的，道路是曲折的?；趲讉€(gè)原因，市場(chǎng)競爭比較無(wú)序，完成行業(yè)整合的可能性比較大，最終形成比較有實(shí)力的龍頭企業(yè)，并不像原來(lái)一樣一盤(pán)散沙。”擁有組件產(chǎn)能的某國內電站企業(yè)內部人士則表示，目前是收購兼并的好時(shí)機，有部分多晶硅企業(yè)因為資金鏈跟不上，難以為繼，而其設備先進(jìn)，包括公司在內的多家企業(yè)正在競爭抄底，已成為業(yè)內公開(kāi)的秘密。

在政策方面，業(yè)內預計國家能源局今年中將出臺分布式光伏的微調政策，目前處于磨合期。不少光伏企業(yè)人士表示，如果政策出臺能鎖定分布式電站的收益，有較好的商業(yè)模式，分布式光伏電站將迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)，其市場(chǎng)空間無(wú)限廣闊，包括愛(ài)康科技、林洋電子、東方日升在內的不少上市公司已經(jīng)展開(kāi)布局，鹿死誰(shuí)手尚待觀(guān)察。