日本經(jīng)常項目逆差屢創(chuàng )新高

分析認為，日本經(jīng)濟疲弱超出預期，隨著(zhù)4月即將上調消費稅，日本經(jīng)濟增速可能再度放緩。如果日本實(shí)現2%的通脹目標變得日益困難，貨幣政策仍可能進(jìn)一步放松，但單純依靠貨幣政策來(lái)結束通縮仍將帶來(lái)一些難題，比如物價(jià)上漲可能傷及消費。

日本經(jīng)濟再顯疲態(tài)

1月份日本國際收支經(jīng)常項目逆差為1985年有記錄以來(lái)的最高。數據顯示，在貨物貿易方面，受原油進(jìn)口規模增加影響，1月份日本進(jìn)口額同比大幅增長(cháng)30.3%，至7.862萬(wàn)億日元(約合756.4億美 元);出口額則在日元貶值刺激下同比增長(cháng)16.7%，至5.5167萬(wàn)億日元(約合530.8億美元)。兩者合計，1月份日本貨物貿易逆差達到2.3454萬(wàn)億日元(約合225.6億美元)。

此外，日本內閣府10日發(fā)布的修正數據顯示，扣除物價(jià)變動(dòng)因素，去年第四季度日本國內生產(chǎn)總值(G D P)環(huán)比增長(cháng)0.2%，2013年全年增長(cháng)1.5%，這兩個(gè)數據均低于上月公布的0.3%和1.6%的初值。這也創(chuàng )下了日本首相安倍晉三執政以來(lái)的新低。

修正數據顯示，去年第四季度，占日本G D P約60%的個(gè)人消費環(huán)比增長(cháng)0.4%，低于2月份速報公布的0.5%;企業(yè)設備投資環(huán)比增長(cháng)0.8%，低于速報公布的1 .3%;出口增長(cháng)0 .4%，進(jìn)口增長(cháng)3.5%，增幅均與初值持平。

貨幣政策仍可能放寬

自2011年3月日本大海嘯關(guān)閉核電站后，能源進(jìn)口需求大幅增長(cháng)，日本的經(jīng)常項目赤字一直在擴大。為實(shí)現2%的通脹目標，日本央行推行大量貨幣寬松措施，促使日元不斷貶值。1月份，美元對日元匯率同比大幅下跌16.6%，至1美元兌換103.94日元。日元的不斷貶值大幅提高了進(jìn)口價(jià)格。

目前，日本有90%能源依靠進(jìn)口，能源價(jià)格大幅攀升造成進(jìn)口增幅明顯超過(guò)出口增幅，這是造成經(jīng)常項目逆差創(chuàng )新高的主因。

有分析指出，如果有關(guān)日本經(jīng)常項目會(huì )持續出現逆差的擔憂(yōu)不斷升溫，日元可能會(huì )繼續貶值，但這可能會(huì )使經(jīng)濟增長(cháng)和物價(jià)狀況惡化。日元的持續貶值將帶來(lái)由高成本推升的通脹，但這種通脹顯然對消費不利。同時(shí)，經(jīng)常項目赤字還可能對日本財政狀況造成壓力。如果日本政府被迫向外國投資者大量出售債券，還可能對日本主權債務(wù)市場(chǎng)造成沖擊。

安倍晉三10日表示，有必要建立強勁的經(jīng)濟來(lái)避免經(jīng)常項目平衡出現劇烈變動(dòng)。在經(jīng)常項目逆差擴大的壓力之下，安倍希望重啟核電站，但來(lái)自日本民眾的反對之聲目前仍十分強烈。

日本央行10日開(kāi)始為期兩天的貨幣政策會(huì )議。據共同社報道，日本央行很可能會(huì )維持目前對于國內經(jīng)濟正溫和復蘇的評估，可能會(huì )維持現有的超級寬松貨幣政策，以繼續應對通縮;會(huì )議還可能討論4月提高消費稅后可能對經(jīng)濟造成的影響。

一些分析師預計，雖然幾個(gè)月來(lái)日本通脹率不斷上升，但僅依靠貨幣貶值仍無(wú)法擺脫通貨緊縮，如果外界對日本是否能達到2%通脹目標的擔憂(yōu)持續上升，日本可能會(huì )進(jìn)一步放松貨幣政策。

消費者擔憂(yōu)物價(jià)上升

4月日本消費稅將由5%提高到8%。日本政府10日公布的調查結果顯示，對經(jīng)濟狀況較敏感的勞動(dòng)者對于消費稅提高表示擔憂(yōu)。

據日本共同社報道，這項調查2月底針對2050名“經(jīng)濟觀(guān)察者”(包括出租車(chē)司機和餐飲業(yè)服務(wù)人員等)進(jìn)行，有1880人回應。其中，有關(guān)未來(lái)數月日本經(jīng)濟狀況預期的指數2月份由上月的49下降至40，連續第三個(gè)月下滑，且為2011年3月日本發(fā)生大海嘯以來(lái)的最大降幅。2月份，反應勞動(dòng)者對目前日本經(jīng)濟狀況看法的指數也連續第二個(gè)月下降，由1月份的54.7下降至53，主要原因是大雪天氣影響了消費，使零售業(yè)受損。

經(jīng)濟學(xué)家們表示，由于日元進(jìn)一步貶值不再是首要任務(wù)，日本政府目前的當務(wù)之急是促使企業(yè)提高工資水平，以便讓工人可承受目前面臨的價(jià)格上漲。

日本政府已經(jīng)采取了一些措施提高工資水平，但效果并不理想。1月份固定工資僅同比增長(cháng)0.1%。今年春季的勞資談判同樣不容樂(lè )觀(guān)。部分出口為主的制造業(yè)企業(yè)同意將工資上漲1%左右;規模較小的出口企業(yè)和以?xún)刃铻橹鞯钠髽I(yè)對上漲工資依然抵觸，即使工資標準上調也將低于0.5%。分析認為，這樣的工資漲幅不足以抵消目前的通脹水平，更無(wú)力應對消費稅上調的影響。

前任日本央行官員早川英男認為，在上調銷(xiāo)售稅稅率的同時(shí)又想實(shí)現2%的通脹目標不會(huì )得到公眾支持。前日本內閣府首席經(jīng)濟學(xué)家齋藤淳表示，單純依靠貨幣政策來(lái)結束通貨緊縮的做法是錯誤的，還必須要有一個(gè)可靠的經(jīng)濟增長(cháng)策略。