未來(lái)鋼價(jià)上漲預期加強 不會(huì )對汽車(chē)業(yè)造成過(guò)大壓力

　　根據IHS Automotive公司提供的信息，豐田汽車(chē)大批量收購鋼材，并通過(guò)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )轉售給汽車(chē)零部件制造商，幫助供應商削減成本，并降低匯率波動(dòng)造成的不利影響。分析人士指出，日本小型鋼鐵生產(chǎn)商往往將豐田的鋼材價(jià)格作為參考，在汽車(chē)行業(yè)同其他買(mǎi)家進(jìn)行協(xié)商，豐田此舉對整個(gè)汽車(chē)行業(yè)的鋼材基準價(jià)格或產(chǎn)生影響。

　　鋼價(jià)影響成本

　　高企的鋼價(jià)將會(huì )壓縮車(chē)企的利潤。一輛轎車(chē)的平均用鋼大概在1噸左右，鋼價(jià)的價(jià)格大概占整車(chē)成本的5%左右。如果按照整車(chē)、零部件等劃分，汽車(chē)整車(chē)直接用鋼量占全汽車(chē)行業(yè)用鋼量比重為50%，改裝車(chē)占比15%，摩托車(chē)占比2%，發(fā)動(dòng)機占比1%，汽摩配件占比32%，鋼材價(jià)格上漲對汽車(chē)整車(chē)和零部件行業(yè)影響最大。因此，鋼價(jià)的上漲將直接使汽車(chē)的制造成本上漲，利潤受到擠壓。

　　其次，汽車(chē)零部件供應商受到的影響要大于車(chē)企。由于這些零部件供應商本身的毛利率要比車(chē)企要低，而且這些供應商的成本大部分來(lái)自于原材料，即鋼，因此，供應商則會(huì )被動(dòng)提升零部件的價(jià)格。

　　中國鋼價(jià)有優(yōu)勢

　　根據長(cháng)江證券鋼鐵行業(yè)研究報告顯示，9月16日，國際鋼價(jià)CRU指數環(huán)比小幅上漲。分地區來(lái)看，北美指數、亞洲指數均維持不變，歐洲指數有所上漲。

　　由于在汽車(chē)制造過(guò)程中主要使用的鋼材種類(lèi)為熱軋板卷、冷軋板卷以及中厚板，因此關(guān)注此類(lèi)鋼材品種的價(jià)格走勢就顯得尤為重要。根據數 據顯示，截至9月16日，美國熱軋板卷的價(jià)格為722美元/噸，是全球最高的價(jià)格，中國與東南亞的熱軋板卷的價(jià)格偏低。冷軋板卷方面，價(jià)格最高的韓國，為 879美元/噸，中國的價(jià)格處于中間位置。韓國的中厚板價(jià)格也是最高的，而中國的中厚板價(jià)格偏低，僅為592美元/噸。

　　從國際鋼價(jià)的角度來(lái)看，中國的原材料價(jià)格具備一定的競爭優(yōu)勢。目前全球經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始逐漸回暖，然而國際鋼材的價(jià)格并沒(méi)有隨著(zhù)經(jīng)濟的回暖而反彈，因此，在短時(shí)間內，國際鋼價(jià)不會(huì )出現大幅上漲。

　　在國內供給端保持相對平穩的背景下，需求以及未來(lái)的預計變化成為改變目前行業(yè)格局的主要因素。從近期疲弱的行業(yè)基本面表現來(lái)看，宏 觀(guān)經(jīng)濟數據出現的改善并不會(huì )馬上增加對于鋼材的需求。而且，即使在未來(lái)制造業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)開(kāi)始增加對鋼材的購買(mǎi)，也不會(huì )造成鋼價(jià)上漲的趨勢，因為需求的 增加將會(huì )刺激龐大的產(chǎn)能重新釋放，進(jìn)而導致產(chǎn)量快速提升，庫存增加，以至于價(jià)格疲軟。

　　未來(lái)影響力有限

　　盡管9月份鋼鐵價(jià)格并沒(méi)有出現上漲的季節性效應，不過(guò)，由于鋼鐵屬于強周期行業(yè)，即其價(jià)格將隨著(zhù)經(jīng)濟的好轉而上漲?，F階段美國、中 國的經(jīng)濟都已經(jīng)出現了不同程度的回暖，因此，未來(lái)鋼價(jià)的上漲預期加強。不過(guò)就目前的數據以及經(jīng)濟環(huán)境來(lái)看，盡管市場(chǎng)對于未來(lái)鋼價(jià)上漲有所預期，但是此次的 價(jià)格僅僅是“回暖”，而非“上升”，所以在未來(lái)3-6個(gè)月內，鋼價(jià)或將繼續保持窄幅波動(dòng)的態(tài)勢，并不會(huì )對汽車(chē)制造業(yè)造成過(guò)大的壓力。

　　另外，高華證券認為，目前全球金融市場(chǎng)對于美聯(lián)儲9月份開(kāi)始削減QE的預期反映較為充分，但如果近期經(jīng)濟數據出現反復，市場(chǎng)預期聯(lián) 儲削減QE的行動(dòng)可能推遲至12月份甚至明年，亦可能階段性刺激工業(yè)金屬及黃金價(jià)格反彈。因此，豐田提高鋼材的售價(jià)或許是提前反應未來(lái)鋼價(jià)的增長(cháng)。

　　從汽車(chē)行業(yè)的整體來(lái)看，目前全球除了歐洲市場(chǎng)外，美國、中國兩大汽車(chē)市場(chǎng)的銷(xiāo)量都在不斷攀升，且該行業(yè)目前處于復蘇的階段，因此， 在未來(lái)即使鋼價(jià)有所上升，也不會(huì )在短期內對汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)生過(guò)大的沖擊。而且從鋼的行業(yè)周期來(lái)看，進(jìn)入一輪上漲行情的牛市的可能性較小，因此，鋼價(jià)在未來(lái)對于 汽車(chē)企業(yè)的影響力有限。