鑒于鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩壓制無(wú)縫鋼管價(jià)格上行空間恐有限

　　截至9月10日，上海螺紋鋼期貨主力合約1401價(jià)格報收于每噸3736元，大連焦炭、焦煤期貨主力合約分別報收于每噸1609元與每噸1156元。“焦炭太夸張，透支了冬季需求，較現貨市場(chǎng)最高升水18%。”國泰君安期貨分析師付陽(yáng)表示，現貨跟不上，短期“煤焦鋼”期價(jià)可能會(huì )比較疲弱，對秋季開(kāi)工預期造成了上一波拉升行情，但現貨價(jià)格難被帶動(dòng)，現在出現了價(jià)差回歸的跡象。

　　螺紋鋼漲幅也不小。8月14日，螺紋鋼期價(jià)曾一度最高探至每噸3848元，而當時(shí)現貨價(jià)格僅每噸3640元。市場(chǎng)人士指出，從現貨升貼水的角度看，自8月中旬期價(jià)回調以來(lái)，上海地區三級螺紋鋼現貨對期貨主力合約貼水幅度有所擴大，近三日雖再次縮小，但貼水幅度仍在240元/噸的高位，因此短期內現貨端對期價(jià)的支撐作用較弱。

　　鋼價(jià)上行空間有限

　　盡管期貨市場(chǎng)高位回落，但原先遭受壓制的鋼鐵股出現了“咸魚(yú)翻身”。9月4日，鋼鐵板塊表現強勢，整體上漲4.28%，因多數鋼鐵上市公司中報顯示利潤情況出現改善。市場(chǎng)人士稱(chēng)，鋼鐵去庫存有望繼續。

　　“社會(huì )庫存量自3月中旬以來(lái)已連續下降24周，累計降幅達到35%，社會(huì )庫存量總體處于低位。”分析師表示，近期股市鋼鐵板塊走勢和螺紋鋼期貨走勢感覺(jué)關(guān)聯(lián)不大，螺紋鋼主力合約進(jìn)入本周后連續下跌，短期仍面臨較大的下行壓力。

　　需要指出的是，目前鋼材市場(chǎng)表現出來(lái)的狀況是供需失衡。格林期貨分析師韓靜認為，今年以來(lái)，粗鋼日產(chǎn)一直保持在200萬(wàn)噸以上，同時(shí)螺紋鋼日產(chǎn)連續兩個(gè)月創(chuàng )新高，供應壓力是壓制目前鋼材價(jià)格上行的主要因素；從下游需求來(lái)看，各地表現略有差異，但是尚未出現需求集中釋放現象，總體表現偏弱，也是阻礙現貨價(jià)格上漲的原因。

　　她進(jìn)一步表示，本次螺紋鋼期貨出現回調就是因為期現價(jià)差過(guò)大而引起的，預計后期期現價(jià)格可能回到相對合理的水平。

　　“9月上旬不上漲，可能全月都難有作為。”付陽(yáng)表示，目前利多因素主要看需求面鐵路開(kāi)工狀況，目前比較平穩，9、10月一般而言會(huì )出現加速，另外相關(guān)重要會(huì )議上可能有對投資刺激和土地制度改革方面的信息，或對工業(yè)品價(jià)格形成提振。