新空增倉打壓 銅市高開(kāi)低走

宏觀(guān)來(lái)看，美國數據較好，美國4月份S&P/CS 20座大城市房?jì)r(jià)漲幅創(chuàng )七年來(lái)最高，美國聯(lián)邦住房金融署周二公布的房?jì)r(jià)指數顯示，經(jīng)季節性調整，今年４月份美國房?jì)r(jià)環(huán)比上漲0.7%，同比上漲7.4%，顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)在持續復蘇。北京時(shí)間6月25日晚間消息，美國世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì )表示，美國6月份消費者信心指數大幅攀升，至五年多來(lái)最高水平。此外，因商務(wù)飛機與軍用設備需求增強，美國5月份耐用品訂單增長(cháng)3.6%，這是該數據連續第二個(gè)月上升。但美國經(jīng)濟數據越好，市場(chǎng)對美聯(lián)儲削減QE的擔憂(yōu)增加，美國國債收益率上升給金融和商品市場(chǎng)形成壓力。中國方面，彭博社周三消息，高盛繼前天下調中國今年GDP增速預估后，也下調通脹率預估，因商品價(jià)格和緩及內需減弱，并預計中國可能推遲到明年第四季上調基準貸款利率。雖然昨天央行表示流動(dòng)性充足，但對貨幣政策強硬的態(tài)度卻沒(méi)有改變，中國經(jīng)濟調結構之路仍不會(huì )改變。中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩和緊張的資金面狀況，意味著(zhù)銅市消費面相當長(cháng)的時(shí)期內弱勢難改。

基本面上，國內現貨市場(chǎng)銅升水進(jìn)一步走低，今日更是降至升水30-60元，持貨商積極出貨，在少人問(wèn)津下主動(dòng)調降升水，恐慌心理再次主導市場(chǎng)，現銅報價(jià)已現全線(xiàn)貼水，下游消費部分逢低按需接貨，而且資金面的緊張也影響到中間商及加工材商，使之難有操作空間。供應方面，周二消息，自由港邁克米倫銅金公司下屬的印尼分公司周二稱(chēng)，印尼Grasberg礦露天開(kāi)采銅礦區產(chǎn)出已經(jīng)回升至60%產(chǎn)能的水平，而且希望在短期內恢復以全部產(chǎn)能運營(yíng)。該公司還表示，正與政府合作，就恢復該礦井下開(kāi)采展開(kāi)工作。供應方面的壓力正在如期增加，但消費卻不足，這從全球經(jīng)濟增長(cháng)不如去年也能看出來(lái)，下半年基本面過(guò)剩的跡象會(huì )愈加明顯。據東京周三消息，日本銅及黃銅協(xié)會(huì )周三公布的初步數據顯示，日本5月季節調整后的壓延銅產(chǎn)量同比減少2.5%，至63,363噸，這一數據表明日本經(jīng)濟增長(cháng)恢復的局面難持續。

銅冶煉方面，有色網(wǎng)調查顯示，冶煉廠(chǎng)看空氛圍濃，這與前期冶煉廠(chǎng)看漲形成大的反差。中國商業(yè)新聞網(wǎng)消息，統計數據顯示，我國5月冶煉企業(yè)開(kāi)工率為89.46%，環(huán)比基本持平。冶煉企業(yè)整體開(kāi)工率未大幅被廢銅供應拖累，僅部分小型廢銅冶煉企業(yè)因原料采購困難處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)。而國內以礦為原料的冶煉企業(yè)，在礦供應充裕，現貨TC/RC小幅攀升的狀態(tài)下，保持高開(kāi)工率。

總體來(lái)看，在宏觀(guān)面和基本面大背景下，銅市難以擺脫弱勢。國內銅價(jià)可以背靠49500元沽空。