廚電業(yè)務(wù)有望成家電行業(yè)中新的增長(cháng)點(diǎn)

分析人士預計，受高效節能補貼政策的刺激，加上家電下鄉“末班車(chē)”效應，四季度家電營(yíng)收和盈利增速或較三季度進(jìn)一步好轉，行業(yè)板塊走勢有望進(jìn)一步提升。在國內外宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇動(dòng)力不足情況下，家電相關(guān)大宗原材料一路走低，提升了家電產(chǎn)品的盈利空間。而廚電業(yè)務(wù)則有望成為行業(yè)中新的增長(cháng)點(diǎn)。

行業(yè)龍頭可圈可點(diǎn)

空調方面，產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數據顯示，10月份格力空調出貨量為258萬(wàn)臺，同比增長(cháng)7.5%，高于行業(yè)整體增速，呈現“淡季不淡”特征。美的出貨量雖繼續下降，但下降幅度已經(jīng)明顯收窄，分析稱(chēng)公司戰略調整或漸入尾聲，公司市場(chǎng)份額下降將基本告一段落。

雖然行業(yè)逐漸進(jìn)入淡季，但9月份冰箱行業(yè)的出貨量卻達到728.8萬(wàn)臺，同比大幅增長(cháng)22.34%，出貨量大幅度上升反映出行業(yè)基本面回暖。其中，海爾依然占據出貨量市場(chǎng)份額第一位，為18.35%;美的出貨量市場(chǎng)份額同比大幅增長(cháng)，為9.03%。

家用洗衣機行業(yè)今年前9個(gè)月總產(chǎn)量為4089.96萬(wàn)臺，比上年同期增長(cháng)1.13%，行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量達到歷史最高峰。其中，海爾洗衣機的市場(chǎng)份額繼續領(lǐng)跑，9月公司出貨量占行業(yè)總出貨量的25.21%;合肥三洋的市場(chǎng)份額為5.75%，相比8月提高0.25個(gè)百分點(diǎn)。

而廚電業(yè)或將成為家電行業(yè)發(fā)展的一大亮點(diǎn)，未來(lái)將受益于家電銷(xiāo)售渠道的變革。

申萬(wàn)研究報告指出，廚電產(chǎn)品盡管短期由于受地產(chǎn)調控影響較大，但長(cháng)期來(lái)看，保有量較白電相比仍有較大的提升空間，且行業(yè)仍處于較分散的狀態(tài)，行業(yè)龍頭未來(lái)有望受益于行業(yè)集中度提升。其中，老板電器的油煙機、灶具、消毒柜份額均處行業(yè)前列。

原材料下滑提升盈利空間

家電上游原材料方面同樣利好消息不斷，在國內外宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇動(dòng)力不足情況下，家電相關(guān)大宗原材料一路走低。

與10月底相比，11月27日滬銅期貨價(jià)格下降1.13%，滬鋁期貨價(jià)格略升0.36%，DCE塑料期貨價(jià)格下降1.68%。國內鍍鋅板指數與10月底基本持平，微升0.28%，整體下滑態(tài)勢并未得到扭轉。

與2011年初相比，滬銅、滬鋁、DCE塑料期貨價(jià)格降幅分別達到22.33%、8.58%和19.64%;鍍鋅板價(jià)格指數與去年同期相比仍下降約8.60%，與2011年初相比累計下滑30.12%。業(yè)內人士認為，家電原材料價(jià)格走低將明顯有利于家電行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品結構調整和提升盈利空間。