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5月共計銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機18,897臺，同比下降2.2%，其中國內市場(chǎng)同比下降5.9%，出口銷(xiāo)量同比增長(cháng)41.4%。5月銷(xiāo)量增速小幅下滑，主要系一季度銷(xiāo)量大增透支了部分需求及高基數所致，因此對全年銷(xiāo)量我們并不悲觀(guān)。大挖增速有所回升，主要系采礦業(yè)需求較高，全年預計將維持較高的景氣度。行業(yè)競爭格局優(yōu)化，龍頭市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升，重點(diǎn)推薦三一重工(行情600031,診股)、中聯(lián)重科(行情000157,診股)、徐工機械(行情000425,診股)，建議關(guān)注建設機械(行情600984,診股)、柳工(行情000528,診股)、恒立液壓(行情601100,診股)等。
點(diǎn)評：
5月銷(xiāo)量增速小幅下滑，19年銷(xiāo)量不悲觀(guān)：根據中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )數據，挖掘機5月單月銷(xiāo)量18,897臺，同比下降2.2%，國內市場(chǎng)銷(xiāo)量16,744臺，同比下降5.9%，出口銷(xiāo)量2,153臺，同比增長(cháng)41.4%，銷(xiāo)量整體符合預期。行業(yè)在連續34個(gè)月正增長(cháng)后首現負增長(cháng)，主要系一季度銷(xiāo)量大增透支了部分需求及高基數所致。前5月累計銷(xiāo)量已達12.2萬(wàn)臺，同比增長(cháng)15.2%，對全年銷(xiāo)量我們并不悲觀(guān)，預計全年有望實(shí)現5%-10%左右的增長(cháng)，未來(lái)幾個(gè)月銷(xiāo)量不會(huì )持續大幅下滑，隨著(zhù)二、三季度對透支設備的消化及后續基建投資的發(fā)力，行業(yè)銷(xiāo)量有望重新轉正。
中小挖增速明顯下降，大挖增速有所回升：從不同機型來(lái)看，5月小/中挖銷(xiāo)量分別同比下降3.0%/5.7%，環(huán)比下降8.7/17.8pct，大挖同比增長(cháng)8.4%，環(huán)比提升5.8pct，大挖增速有所回升主要系采礦業(yè)需求較高，前4月固定資產(chǎn)投資增速高達25.7%，另外大型基建項目批復和落地也明顯增加，全年預計將維持較高的景氣度。而小挖在機器換人、鄉村基建等因素驅動(dòng)下預計還有擴張的潛力，中挖未來(lái)將保持相對穩定。
國產(chǎn)龍頭持續增長(cháng)，外資品牌市場(chǎng)份額繼續下滑：5月cr3、cr8市占率分別為53.5%、80.0%，環(huán)比提升2.8、0.4pct，市場(chǎng)參與者雖有所增加，但行業(yè)集中度提升的趨勢未變，龍頭企業(yè)依靠技術(shù)優(yōu)勢、規模優(yōu)勢、完善的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )及優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)，未來(lái)市場(chǎng)份額還將進(jìn)一步提升。5月國產(chǎn)龍頭依舊表現強勁，三一、徐工的銷(xiāo)量分別保持14.5%、10.6%的增速，柳工銷(xiāo)量同比下滑5.1%，而以卡特、斗山、小松為代表的外資龍頭銷(xiāo)量分別同比下滑5.1%/26.0%/27.8%，國產(chǎn)品牌市場(chǎng)份額進(jìn)一步提高，單月市占率達63.5%，前5月市占率提升至61.9%，相比2018年提升5.7pct，日系/歐美/韓系品牌前5月市占率均出現不同程度的下滑，分別較2018年下降2.9/2.4/0.5pct至12.3%/14.8%/11.0%。隨著(zhù)國產(chǎn)品牌中大挖技術(shù)水平的提升、產(chǎn)品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢的凸顯，未來(lái)國產(chǎn)龍頭將進(jìn)一步加大對中大挖的進(jìn)口替代。
投資建議：
1)、5月挖機銷(xiāo)量雖小幅下滑，但對19年不悲觀(guān)，預計全年將實(shí)現5%-10%的增長(cháng)，銷(xiāo)量持續大幅下滑的概率較低；2)、起重機、混凝土機械19-21年將陸續迎來(lái)需求高峰，泵車(chē)、汽車(chē)起重機19年都將有較高的增長(cháng)速度；3)、行業(yè)競爭格局優(yōu)化，龍頭市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升，重點(diǎn)推薦三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械，建議關(guān)注建設機械、柳工、恒立液壓等。
“挖掘機5月銷(xiāo)量小幅下滑 國產(chǎn)龍頭市場(chǎng)份額持續擴張”由中國機電產(chǎn)品交易網(wǎng)（簡(jiǎn)稱(chēng)機交網(wǎng)）小編整理發(fā)布。如需要轉載，請注明文章來(lái)源，更多關(guān)于機電行業(yè)資訊，請點(diǎn)擊關(guān)注：中國機電產(chǎn)品交易網(wǎng) 機電信息
1)、5月挖機銷(xiāo)量雖小幅下滑，但對19年不悲觀(guān)，預計全年將實(shí)現5%-10%的增長(cháng)，銷(xiāo)量持續大幅下滑的概率較低；2)、起重機、混凝土機械19-21年將陸續迎來(lái)需求高峰，泵車(chē)、汽車(chē)起重機19年都將有較高的增長(cháng)速度；3)、行業(yè)競爭格局優(yōu)化，龍頭市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升，重點(diǎn)推薦三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械，建議關(guān)注建設機械、柳工、恒立液壓等。
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