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“工業(yè)4.0”概念最早由德國政府提出，是指以智能制造為主導的第四次工業(yè)革命。自2013年4月在漢諾威工業(yè)博覽會(huì )上正式推出以來(lái)，工業(yè)4.0迅速成為德國的另一個(gè)標簽，并在全球范圍內引發(fā)了新一輪的工業(yè)轉型競賽。2016年作為“十三五”開(kāi)局之年，也是《中國制造2025》全面實(shí)施之年，當“中國制造2025”和“德國工業(yè)4.0”劃時(shí)代的戰略對接進(jìn)入新時(shí)期，也立刻激活了敏銳的資本市場(chǎng)投資者，紛紛布局“工業(yè)4.0”投資機會(huì )。對此，筆者分別請來(lái)博時(shí)工業(yè)4.0與博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力基金的基金經(jīng)理蘭喬、蔡濱，一起對話(huà)工業(yè)4.0時(shí)代的投資與機遇。
什么是工業(yè)4.0？
蔡濱：這個(gè)概念是德國首創(chuàng )，提的是制造回流，繼而日本和美國都提出了自己的智能制造計劃。三十年的改革開(kāi)放讓中國成為了制造大國，很多傳統工業(yè)都被中國人買(mǎi)下來(lái)了。中國處于第二大經(jīng)濟體，需要通過(guò)制造業(yè)來(lái)提高自身的競爭力水平，這是一個(gè)很迫切的東西，沒(méi)有很好的制造的話(huà)，消費、出口或者其它的地產(chǎn)都是前面我們已經(jīng)提到的無(wú)源之水、無(wú)本之木。
蘭喬：我認為工業(yè)4.0是第四次工業(yè)革命，目測會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生非常深遠的影響。前三次的工業(yè)革命是蒸汽機、電力革命以及信息技術(shù)所帶來(lái)的工業(yè)革命，這一次工業(yè)4.0會(huì )把智能化，大數據等應用在產(chǎn)業(yè)上面。根據美國基金公司預測，工業(yè)4.0會(huì )大幅提高生產(chǎn)的效率，在未來(lái)的20年里提升1%左右，能把美國的人均收入提升30%，這是非?？捎^(guān)的。
工業(yè)4.0這個(gè)主題比較廣泛。我認為工業(yè)4.0是全球的浪潮。從前幾年開(kāi)始制造業(yè)的強國比如德國最先發(fā)布了工業(yè)4.0的戰略、美國成立了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟、日本提出了新機器人[0.17%資金研報]的戰略等。2015年中國政府工作報告中，正式提出實(shí)施“中國制造2025”的戰略，這是中國制造業(yè)的第一個(gè)十年的行動(dòng)綱領(lǐng)，戰略意義重大。
談?wù)?ldquo;中國制造2025”與傳統制造業(yè)的轉型之路？
蔡濱：中國提出“中國制造2025”這個(gè)戰略規劃的技術(shù)背景是信息化已經(jīng)發(fā)展到了一定程度。在第三次自動(dòng)化互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代，商業(yè)環(huán)境互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)滲透，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)信息的處理也已經(jīng)具備了一定的技術(shù)條件，即工業(yè)化和信息化的兩化融合。
中國現在有很強的工程師紅利。例如高鐵、核電的再出口、電子消費品比如手機大約三分之二是中國制造，這些都是我們現有的優(yōu)勢。當然，我們還有很多東西要突破創(chuàng )新，包括芯片和新材料等。
另外，還有一個(gè)就是資本紅利。中國現在的儲蓄和美元儲備相對較多，估值也比較高。中國在過(guò)去幾年是買(mǎi)礦買(mǎi)油，現在是買(mǎi)技術(shù)買(mǎi)產(chǎn)品買(mǎi)人才，我們有迫切的需求。所以對工業(yè)4.0這條道路，包括“中國制造2025”我是很有信心的，這也是我管理的基金的設計初衷。
蘭喬：具體來(lái)講，“中國制造2025”計劃里有“1+X”的戰略構成，“1”即一條主線(xiàn)就是工業(yè)4.0，是以體現信息技術(shù)與制造技術(shù)深度融合的數字化、網(wǎng)絡(luò )化、智能化制造為主線(xiàn)；“X”即政府工作報告中提出的四大轉變，八大對策，十大領(lǐng)域等細化的東西。
傳統制造業(yè)轉型升級，這個(gè)問(wèn)題比較宏觀(guān)，我談一下自己的看法。制造業(yè)是立國之本，制造業(yè)必須轉型升級才是未來(lái)的出路，我很認同這樣的觀(guān)點(diǎn)。國家通過(guò)改革開(kāi)放多年的積累已經(jīng)有了比較龐大的制造業(yè)的基礎，在這個(gè)基礎上進(jìn)行轉型升級，工業(yè)4.0是比較明確的方向。舉幾個(gè)例子，高鐵產(chǎn)業(yè)通過(guò)引進(jìn)、消化、吸收、再創(chuàng )新，正在開(kāi)始逐漸走出去，而且獲得世界的認可；航天航空產(chǎn)業(yè)一直以來(lái)有比較強的積累，也比較先進(jìn)；廣州市汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的大基地，我國的汽車(chē)制造業(yè)一直在進(jìn)步。
機遇和挑戰是并存的，現在我們面臨全球和國內經(jīng)濟增速放緩，國內人口結構變化，以至于經(jīng)濟增速放緩，處于轉型期，預計過(guò)程會(huì )維持比較久的時(shí)間。在轉型的過(guò)程中，制造業(yè)升級是一定要去做的，而且這一輪的制造業(yè)升級是全球對制造業(yè)話(huà)語(yǔ)權的又一次爭奪，也是行業(yè)大周期的起點(diǎn)，所以美國、日本、德國，包括其他國家都很重視。我們國家在這方面提出“中國制造2025”，實(shí)踐工業(yè)4.0的升級路徑，決心和力度非常大，政策也在不斷出臺和落地。
圍繞工業(yè)4.0展開(kāi)的投資策略？
蘭喬：工業(yè)4.0所涵蓋的方向比較廣泛，對于我管理的博時(shí)工業(yè)4.0基金來(lái)說(shuō)，重點(diǎn)是做行業(yè)的選擇和公司的選擇，選最好的行業(yè)和行業(yè)中成長(cháng)最快的公司。在投資方向選擇上，第一是中國經(jīng)濟轉型的大方向，包括節能環(huán)保，新一代信息技術(shù)，人工智能等。第二是國家戰略重點(diǎn)發(fā)展的行業(yè)，包括高端裝備[-0.10%]制造業(yè)、軍工、航天航空等。第三是高成長(cháng)的、未來(lái)有很大空間的行業(yè)，比如新能源、新材料等。另外，在“中國制造2025”之前，我國提出了七大戰略新興產(chǎn)業(yè)，而且還有一些量化的指標。比如到2020年，這些新興產(chǎn)業(yè)占GDP比例要達到15%，類(lèi)似這樣的指標很多。這些行業(yè)也是投資的重點(diǎn)。
投資方向上會(huì )更多偏向創(chuàng )業(yè)板嗎？
蔡濱：其實(shí)在基金投資來(lái)看，我們并不簡(jiǎn)單地區分創(chuàng )業(yè)板的主板，在我們看來(lái)，這只是它上市的一個(gè)渠道，投資最終還是要看標的，我們的一個(gè)原始初衷，是把錢(qián)投到有前途的行業(yè)和公司。創(chuàng )業(yè)板的估值整體是較主板來(lái)說(shuō)比較高，但企業(yè)估值只是一個(gè)靜態(tài)指標，不能簡(jiǎn)單地說(shuō)一百倍就貴，還是要看企業(yè)未來(lái)每年的業(yè)績(jì)增長(cháng)及市場(chǎng)空間。
回到持倉來(lái)說(shuō)，我們現在的主要投資方向依舊是制造業(yè)、國防軍工及計算機通信行業(yè)，“中國制造2025”同時(shí)包括很多新興行業(yè)，這也是我們的投資方向，資本的作用是做資源配置，把資金投入到未來(lái)有前途的行業(yè)幫助他們成長(cháng)。
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