基建再成焦點(diǎn) 鋼市震蕩走強

 

　　一、國內經(jīng)濟穩中向好 新舊動(dòng)能仍處交替

 

　　據監測數據顯示，2016年1-6月份固定資產(chǎn)投資增速9.0%，比1-5月份下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。2016年6月份M1增速24.6%， 比5月份上升0.94個(gè)百分點(diǎn)。2016年6月份M2增速為11.8%，比5月份下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。上半年人民幣貸款增加7.53萬(wàn)億元，同比多增 9671億元。

 

　　經(jīng)驗表明，宏觀(guān)經(jīng)濟綜合指數作為先行指標，對于市場(chǎng)的基本走向有非常好的指示作用。2016年1-6月宏觀(guān)經(jīng)濟綜合指數略有回升，表明中國經(jīng)濟總體平穩，延 續了穩中有進(jìn)的態(tài)勢。上半年，國際環(huán)境復雜嚴峻，國內深層矛盾凸顯，改革任務(wù)艱巨繁重，國內適度擴大需求，推進(jìn)供給側結構性改革，實(shí)現經(jīng)濟運行基本平穩、 穩中有進(jìn)、穩中有好。據國家統計局數據顯示，上半年國內生產(chǎn)總值340637億元，同比增長(cháng)6.7%，其中二季度增長(cháng)6.7%，與一季度持平，連續6個(gè)季 度運行在6.5%—7%的區間。服務(wù)業(yè)較快增長(cháng)，上半年第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(cháng)7.5%，其中一季度增長(cháng)7.6%，二季度增長(cháng)7.5%。工業(yè)生產(chǎn)穩中略 升，上半年規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)6%，其中一季度增長(cháng)5.8%，二季度增長(cháng)6.1%。其中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增長(cháng)明顯快于傳統產(chǎn)業(yè)，工業(yè)發(fā)展 技術(shù)含量不斷提升。上半年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(cháng)10.2%和8.1%，比規模以上工業(yè)快4.2和2.1個(gè)百分點(diǎn)，占規模以上工業(yè)比重 分別為12.1%和32.6%，比上年同期提高0.7和1.2個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　總體來(lái)看，在供給側結構性改革不斷推進(jìn)和穩增長(cháng)政策效應持續釋放的共同作用下，上半年經(jīng)濟運行保持在合理區間，調結構轉方式邁出新步伐。但同時(shí)，國內外環(huán)境 依然復雜嚴峻，穩定發(fā)展的基礎尚不牢固，經(jīng)濟下行壓力仍然較大，特別是近期英國公投“脫歐”，給市場(chǎng)帶來(lái)新的風(fēng)險因素，將會(huì )對世界政治、經(jīng)濟和金融格局產(chǎn) 生深遠影響。國內有效需求特別是民間投資增長(cháng)乏力。受產(chǎn)能過(guò)剩和市場(chǎng)需求不振的影響，制造業(yè)投資增長(cháng)放緩；而傳統領(lǐng)域投資漸趨飽和，新興領(lǐng)域投資回報尚不 穩定。雖然企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況有所改善，但由于傳統行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍比較突出，市場(chǎng)需求依然不振，工業(yè)品價(jià)格還在下跌，企業(yè)仍面臨著(zhù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本高、銷(xiāo)售 不暢、資金周轉壓力大、融資難融資貴等問(wèn)題。下半年依然要保持適度擴大總需求，推進(jìn)供給側結構性改革，支持實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)，支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟穩中 有進(jìn)向好發(fā)展。

 

　　二、礦石價(jià)格窄幅波動(dòng) 礦山擴產(chǎn)意愿增強

 

　　據監測數據顯示，6月份國產(chǎn)鐵精礦495.00元/噸，比5月份下跌18.33元/噸。6月份國產(chǎn)焦炭847.50元/噸，比5月份下跌 108.75元/噸。據海關(guān)數據顯示，6月份進(jìn)口礦均價(jià)57.93美元/噸，比5月份上漲0.18美元/噸。7月份普氏62%鐵礦石指數為57.42，比 6月份上升5.4。

 

　　上半年國際鐵礦石市場(chǎng)出現回暖，全球三家最大的鐵礦石供應商淡水河谷、必和必拓和力拓迎來(lái)了令人驚喜的表現。上半年中國鐵礦石進(jìn)口量大約4.94億噸，同比 增長(cháng)9.1%。中國市場(chǎng)的轉好在很大程度上帶動(dòng)了國際巨頭的銷(xiāo)量提升。2016年第二季度淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達到8680萬(wàn)噸，較第一季度增加930萬(wàn) 噸，其中卡拉加斯產(chǎn)量還創(chuàng )下第二季度產(chǎn)量新紀錄。必和必拓產(chǎn)量為6450.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加5%。力拓澳大利亞鐵礦石出貨量為8,220萬(wàn)公噸，比上一季 度增長(cháng)了7%，比去年同期增長(cháng)了6%。根據已經(jīng)發(fā)布的第二季度生產(chǎn)報告，三大鐵礦石巨頭均對接下來(lái)的鐵礦產(chǎn)量做出了預測。其中，淡水河谷2016年全年產(chǎn) 量應在指導范圍3.4-3.5億噸的下限；力拓2016年運量目標為3.3億噸，2017年產(chǎn)量目標在3.3-3.4億噸之間；必和必拓預計2017財年 西澳地區鐵礦石產(chǎn)量2.65-2.75億噸，比2016財年增加3-7%?？傮w來(lái)看，鐵礦石市場(chǎng)供大于求的局面未能改變，這將壓制未來(lái)的鐵礦石市場(chǎng)。

 

　　三、地產(chǎn)投資明顯回落 鐵路投資高潮將至

 

　　1、地產(chǎn)行業(yè)

 

　　據監測數據顯示，2016年1-6月份新房開(kāi)工面積7.75億平方米，同比增長(cháng)14.9%，增速較1-5月份回落3.4個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷(xiāo)售面積6.43億平方米，同比增長(cháng)27.9%，增速較1-5月份回落5.3個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　隨著(zhù)一系列“去庫存”政策措施逐步發(fā)揮作用，商品房待售面積連續4個(gè)月下降，6月末，全國待售商品房面積7.1億平方米。1-6月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完 成額為4.7萬(wàn)億元，累計同比增速6.1%，增速較1-5月份下降了0.9個(gè)百分點(diǎn)，6月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額同比增速為3.5%，較5月份下降3.1 個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資在4月份迎來(lái)拐點(diǎn)，經(jīng)過(guò)5、6月連續兩個(gè)月增速的回落，趨勢愈發(fā)明顯。雖然增速有所回落，但房地產(chǎn)上半年銷(xiāo)售火爆的場(chǎng)景還在持續。上 半年，個(gè)人購房貸款新增2.36萬(wàn)億元，同比增長(cháng)1.25萬(wàn)億元。個(gè)人購房貸款余額同比增長(cháng)30.9%，同比上升13.9個(gè)百分點(diǎn)。上半年開(kāi)發(fā)商企業(yè)到位 資金中，來(lái)自個(gè)人按揭貸款的收入有1.12萬(wàn)億，同比增長(cháng)57%，而同期開(kāi)發(fā)商全部到位資金僅增長(cháng)15.6%。6月末房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額同比增長(cháng) 10.1%，增速同比下降13.5個(gè)百分點(diǎn)。上半年部分銷(xiāo)售熱點(diǎn)城市和區域開(kāi)始收緊房地產(chǎn)調控政策，也將降低市場(chǎng)熱度，而大量三、四線(xiàn)城市的庫存水平仍然 相對較高，如在百城市房?jì)r(jià)同比數據中，仍有40%左右的三、四城市房?jì)r(jià)處于同比下降狀態(tài)，市場(chǎng)情況較為疲軟。這表明在一系列調控政策和信貸收緊預期下，房 地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始降溫，在經(jīng)濟下行壓力仍大的背景下，三季度房地產(chǎn)行業(yè)可能逐漸趨冷。

 

　　2、基礎設施

 

　　據監測數據顯示，2016年6月份國內基礎設施投資增速21.78%，比5月份回升1.97個(gè)百分點(diǎn)。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增 速分別為24.80%、19.30%和22.34%，分別比5月份回升7.81、9.52和下降7.86個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　上半年基礎設施投資力度有所加強。據交通運輸部統計數據顯示，上半年公路水路行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資7813億元，同比增長(cháng)8.7%，增速較一季度加快1.7 個(gè)百分點(diǎn)。分領(lǐng)域看，公路建設完成投資6962億元，同比增長(cháng)7.6%，其中，高速公路完成投資3164億元、下降2.9%，普通公路完成投資3797億 元、增長(cháng)18.3%。水運建設完成投資587億元，同比下降9.4%，降幅較一季度收窄5.1個(gè)百分點(diǎn)，其中內河、沿海建設分別完成投資250億元和 337億元，分別增長(cháng)9.6%和下降19.7%。分地區看，東、中、西部地區公路水路行業(yè)分別完成投資2408億元、1600億元和3805億元，同比分 別增長(cháng)4.0%、下降5.7%和增長(cháng)19.8%。據國家發(fā)改委統計數據顯示，2016年上半年鐵路運輸業(yè)完成投資3040億元，同比增長(cháng)9%；民航建設累 計完成固定資產(chǎn)投資335億元，同比增長(cháng)4.7%。

 

　　7月20日，國家發(fā)改委向全國印發(fā)《中長(cháng)期鐵路網(wǎng)規劃》，總體目標為，到2020年鐵路網(wǎng)規模達到15萬(wàn)公里，覆蓋80%以上城市，到2025年進(jìn)一步擴鐵 路大網(wǎng)絡(luò )覆蓋，鐵路網(wǎng)規模達到17.5萬(wàn)公里，其中高速鐵路3.8萬(wàn)公里。其中高速鐵網(wǎng)在原規劃“四縱四橫”的主骨架基礎上，增加高速鐵路，形成“八縱八 橫”的主通道骨架。關(guān)于建設標準，高速鐵路主通道規劃新增項目原則采用時(shí)速250公里及以上標準（地形地質(zhì)及氣候條件復雜困難地區可以適當降低），其中沿 線(xiàn)人口城鎮稠密、經(jīng)濟比較發(fā)達、貫通特大城市的鐵路可采用時(shí)速350公里標準。區域鐵路連接線(xiàn)原則采用時(shí)速250公里及以下標準。城際鐵路原則采用時(shí)速 200公里及以下標準。普速鐵路網(wǎng)將重點(diǎn)擴大中西部路網(wǎng)的覆蓋，促進(jìn)沿邊開(kāi)發(fā)，面向“一帶一路”國際通道等。以上路網(wǎng)方案實(shí)現后，遠期鐵路網(wǎng)規模預計將達 到20萬(wàn)公里，其中高速鐵路4.5萬(wàn)公里，全國鐵路網(wǎng)全面連接20萬(wàn)人口以上城市，高速鐵路網(wǎng)基本連接省會(huì )城市和其他50萬(wàn)人口以上大中城市，實(shí)現相鄰大 中城市間1-4小時(shí)交通圈，城市群內0.5-2小時(shí)交通圈。根據規劃，“十三五”期間全國新建鐵路將不低于2.3萬(wàn)公里，總投資不低于2.8萬(wàn)億元。我國 各類(lèi)鐵路網(wǎng)的建設正在全面加速，鐵路建設與投資大量使用鋼材、水泥、砂石等多種原材料，對冶金、機械、建筑、橡膠、計算機、精密儀器等行業(yè)將產(chǎn)生巨大的帶 動(dòng)作用。

 

　　3、制造行業(yè)

 

　　據監測數據顯示，2016年6月份制造業(yè)PMI指數49.9%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數為50.4%，比上月下降0.1個(gè)百 分點(diǎn)。新出口訂單指數為49.0%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)指數為52.1%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。原材料庫存指數為47.3%，比上月上 升0.3個(gè)百分點(diǎn)。供應商配送時(shí)間指數為50.5%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。采購量指數為50.5%，與上月持平。購進(jìn)價(jià)格指數為54.6%，比上月 上升3.3個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數為49.3%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫存指數為46.8%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。從PMI來(lái)看，生產(chǎn)、新 訂單、新出口訂單、供應商配送時(shí)間四個(gè)指數小幅下降，采購量指數與上月持平，其余6個(gè)指數均有所上升。在上升的6個(gè)指數中，除購進(jìn)價(jià)格、生產(chǎn)活動(dòng)預期指數 升幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)外，其余指數升幅均在1個(gè)百分點(diǎn)以?xún)取?月份PMI指數繼續小幅下降，已低于榮枯分界線(xiàn)水平，表明經(jīng)濟運行仍存在下行壓力。同時(shí)也應注 意到，產(chǎn)成品庫存、原材料庫存、采購量等指數都有不同程度提高，購進(jìn)價(jià)格指數有較大幅度提高，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數明顯提高。這表明企業(yè)信心和市場(chǎng)預期趨 向增強。中國經(jīng)濟仍處于筑底企穩過(guò)程，應堅持穩需求、穩信心、穩預期，繼續鞏固經(jīng)濟平穩增長(cháng)的態(tài)勢。

 

　　下半年“中國制造2025”的多個(gè)配套政策將陸續出臺，伴隨《中國制造2025》的進(jìn)一步推進(jìn)，中國制造業(yè)將實(shí)現再一次躍升。以戰略新興產(chǎn)業(yè)和“中國制造 2025”為代表的高技術(shù)制造業(yè)或將持續引領(lǐng)制造業(yè)的發(fā)展。戰略性新興產(chǎn)業(yè)是引導未來(lái)中國經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的重要力量，發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)不但能夠提升產(chǎn)業(yè)核 心競爭力，而且有助于我國進(jìn)一步搶占新一輪經(jīng)濟和科技發(fā)展的制高點(diǎn)，智能制造業(yè)還能進(jìn)一步助力中國經(jīng)濟實(shí)現轉型升級。下半年配套政策的陸續下發(fā)，也將使得 相關(guān)領(lǐng)域得到受益并迎來(lái)發(fā)展機遇，新材料、機器人、醫療器械制造、高端消費品制造等領(lǐng)域將進(jìn)入快速發(fā)展新階段；其次是新能源領(lǐng)域，特別是新能源汽車(chē)；最 后，如高檔數控機床、航天航空裝備、海洋工程裝備等領(lǐng)域，也將會(huì )借助“中國制造2025”東風(fēng)，迎來(lái)發(fā)展良機。

 

　　四、鋼廠(chǎng)庫存高位下降 社會(huì )庫存持續下降

 

　　進(jìn)入2016年7月份以來(lái)，國內大中型鋼鐵企業(yè)的廠(chǎng)內鋼材庫存升少降多，據中鋼協(xié)統計數據顯示，2016年7月中旬國內重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫存1396.9萬(wàn)噸， 較6月中旬減少71.94萬(wàn)噸，下降4.90%。而同時(shí)國內鋼材社會(huì )庫存持續下降。據監測數據顯示，2016年7月末國內鋼材社會(huì )庫存 757.32萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.78%，同比下降30.63%；其中線(xiàn)材78.86萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.68%，同比下降2.57%；螺紋281.70萬(wàn) 噸，環(huán)比下降5.30%，同比下降42.86%；熱軋182.31萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.44%，同比下降28.61%；冷軋116.17萬(wàn)噸，環(huán)比下降 1.00%，同比下降14.24%；中板79.50萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.14%，同比下降19.64%。

 

　　綜上所述，2016年8月份國內鋼材市場(chǎng)依然處于夾板之中，國際環(huán)境愈發(fā)復雜，國內經(jīng)濟穩中向好，轉型升級穩步推進(jìn)，新舊動(dòng)能仍處交替，經(jīng)濟仍存下行壓力， 鋼鐵行業(yè)有所好轉，鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強烈，礦石市場(chǎng)風(fēng)云再起，商家著(zhù)手備戰旺季，鋼市淡季轉向旺季，基建需求再成焦點(diǎn)，短期鋼市將震蕩走強。