今年以來(lái)，各方面不確定因素籠罩宏觀(guān)經(jīng)濟及
鋼材市場(chǎng)。預計今后一段時(shí)間內，這種不確定性仍將主導鋼材市場(chǎng)，致使價(jià)格行情走勢繼續寬幅震蕩。
現階段影響宏觀(guān)經(jīng)濟及鋼材市場(chǎng)行情的不確定性，莫過(guò)于最近英國脫歐事件。6月24英國公投結果公布之后，英國成為首個(gè)全體公民投票決定退出歐盟的國家。英國 脫離歐盟，對于全球經(jīng)濟格局所產(chǎn)生的復雜深遠影響，就在于今后的諸多不確定性。比如是否引發(fā)更多歐盟國家退出歐盟，甚至引發(fā)歐盟解體？如果真的發(fā)生這種情 況，那么全球第二大貨幣——歐元將不復存在，其巨大影響難以預料。還比如是否會(huì )引發(fā)英國第二次公投？因為英國脫歐已經(jīng)產(chǎn)生世界政治、經(jīng)濟、市場(chǎng)的重大沖 擊，尤其是對英國自身的重大沖擊，使得全球匯市、股市、黃金市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)等均陷入震蕩，世界各地都被不安情緒籠罩。同時(shí)英國退歐亦會(huì )對英國經(jīng)濟前景 產(chǎn)生重大傷害。
據媒體報道，由于對歐盟進(jìn)出口占據英國貿易總額的一半以上，約為國內生產(chǎn)總值的15%，英國退出歐盟將會(huì )削弱英鎊，打擊市場(chǎng)信心，壓制消費 和投資，引發(fā)需求萎縮，并將影響到倫敦的金融中心地位，其AAA的主權信用評級不再穩固。國際貨幣基金組織（IMF）因此警告脫歐或許導致英國經(jīng)濟縮水 5%。出于對未來(lái)不確定性的擔憂(yōu)，尤其是英國不僅難以從脫歐中獲利，反而損失慘重，因此部分英國人的脫歐立場(chǎng)或許會(huì )有調整，尤其是一些原本持中立立場(chǎng)的人 員有可能轉向擁歐。據媒體報道，現在已有超過(guò)300多萬(wàn)人在英國國會(huì )網(wǎng)站上請愿要求舉行第二次公投，目前人數還在增長(cháng)。對此，前英國首相布萊爾表示，不排 除英國舉行第二次公投的可能性。當然，這也是一種不確定性。
英國脫歐隨之引發(fā)了美聯(lián)儲繼續加息的不確定性。本來(lái)因為美國經(jīng)濟增長(cháng)和就業(yè)增加勢頭不錯，美聯(lián)儲在去年12月份首次加息后，今年內還將繼續加息。但由于英國 脫歐后的不確定性掣肘，美聯(lián)儲只能按兵不動(dòng)，而不敢繼續加息。美聯(lián)儲主席耶倫已經(jīng)表示，英國是否脫歐在美聯(lián)儲的加息決定中發(fā)揮著(zhù)重要作用。還有觀(guān)點(diǎn)認為因 為英國脫歐影響，美聯(lián)儲今年內都不會(huì )繼續加息。又由于美聯(lián)儲已經(jīng)成為事實(shí)上的“世界央行”，所以美聯(lián)儲繼續加息的不確定性，將引發(fā)了世界各國貨幣政策的不 確定性，進(jìn)而強化了各類(lèi)市場(chǎng)走勢震蕩。
與此同時(shí)，面對英國脫歐不確定性的重大沖擊，世界各國央行將被迫開(kāi)始新一輪的貨幣寬松，甚至某種程度上貨幣貶值，以求自保。全球一些權威機構因此預測，面對 英國脫歐市場(chǎng)巨震，各國央行或許加大貨幣寬松政策，以降息等貨幣寬松政策刺激經(jīng)濟增長(cháng)，這就在無(wú)形間開(kāi)啟了貨幣競爭性貶值，提供鋼材及黑色系列商品市場(chǎng)震 蕩基礎。
上半年中國經(jīng)濟下行壓力依然很大，不僅國內需求不足，而且商品出口環(huán)境亦趨緊。前不久世界銀行將2016年全球經(jīng)濟增長(cháng)預期下調至2.4%，低于今年1月份 時(shí)的預估值2.9%。世界銀行下調依據主要是包括美國在內的發(fā)達經(jīng)濟體商業(yè)支出萎靡不振，以及新興市場(chǎng)大宗商品出口疲軟。近期中國人民銀行亦下調2016 年中國出口預期，預計全年出口增速為下降1%，比較去年12月的預測值，出口增速下調了4.1個(gè)百分點(diǎn)。海關(guān)統計數據顯示，今年前5個(gè)月我國出口同比下降 1.8%?，F今英國脫歐進(jìn)一步惡化了中國經(jīng)濟增長(cháng)的外部環(huán)境。6月24日在英國公布結果后，英國經(jīng)濟學(xué)人智庫預測稱(chēng)，在未來(lái)的18個(gè)月里，英國退歐將給世 界造成2000億美元的損失，同時(shí)英國自身也因經(jīng)濟萎縮而削弱進(jìn)口。
為了應對外貿出口下降對于經(jīng)濟增長(cháng)的壓力，保障全年經(jīng)濟增長(cháng)不低于6.5%，或者是距離這個(gè)目標不要太遠，預計決策部門(mén)將加大國內需求力度，主要著(zhù)力點(diǎn)還是 強化國民經(jīng)濟短板領(lǐng)域投資，發(fā)揮固定資產(chǎn)投資的“關(guān)鍵作用”。所以今后圍繞彌補國民經(jīng)濟短板，增加固定資產(chǎn)投資還會(huì )有些大動(dòng)作。所以人民銀行預測報告在調 低2016年出口預測值的同時(shí)，亦調高了固定資產(chǎn)增速為11%，比較去年12月的預測值上調 0.2個(gè)百分點(diǎn)。估計實(shí)際投資增速可能還會(huì )更高一些兒。
英國脫歐的不確定性，外部經(jīng)濟大環(huán)境的變化，宏觀(guān)決策“堤外損失堤內補”，當然要求中國貨幣政策審時(shí)度勢，及時(shí)調整，而不能夠“以不變應萬(wàn)變”。由此增強人民銀行貨幣政策寬松彈性，增強人民幣匯率波動(dòng)彈性，這也屬于一定程度上的“不確定性”。
必須指出的是，由于上述重大不確定性影響，尤其是各國貨幣政策繼續寬松，一定程度上的貨幣匯率競相貶值，將會(huì )引發(fā)大量資金進(jìn)入黃金和大宗商品避險，由此推高 市場(chǎng)行情。對于鋼材與黑色系列商品市場(chǎng)而言，因為英國脫歐的不確定性，市場(chǎng)已經(jīng)產(chǎn)生人民銀行貨幣寬松、人民幣適度貶值和穩增長(cháng)加碼的強烈預期。人民幣貶值 將提高原材料進(jìn)口成本，形成鋼材價(jià)格支撐；而決策部門(mén)貨幣更加寬松，加碼穩增長(cháng)，尤其是強化投資的關(guān)鍵作用，則有利于增加鋼材與黑色系列商品需求。正是由 于這方面預期的存在，以及預期的提升，所以推動(dòng)了最近一波鋼材價(jià)格上漲。當然，由于中國鋼鐵龐大產(chǎn)能依然仍在，其供應量的追隨價(jià)格上漲而不斷增加，對于迅 速升高的市場(chǎng)行情也要形成沉重壓力。
由此可見(jiàn)，今后一段時(shí)間內中國鋼材、鐵礦石、焦炭等市場(chǎng)仍然被一些重大不確定性所主導、所包裹，市場(chǎng)多空陣壘對于這些不確定性的不同解讀及力量博弈，勢必加 大市場(chǎng)震蕩幅度，致使“過(guò)山車(chē)”行情多次演繹，繼續市場(chǎng)“迷你周期”。在這個(gè)大格局之下，市場(chǎng)的參與者們，包括投資者、貿易商、下游需求行業(yè)等，在操作策 略還是應當快進(jìn)快出，以快制快。
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