10月鋼鐵流通業(yè)PMI為47.3 銀十需求不旺帶動(dòng)行業(yè)景氣回落

10月鋼鐵流通企業(yè)銷(xiāo)售量指數和訂單指數均為47.5，分別較上月下降5.6和5.3個(gè)百分點(diǎn)，再次回到收縮區間，表明市場(chǎng)采購需求不足，旺季不旺的局面明顯，其中主要表現在終端采購的直供訂單明顯下降。

10月鋼鐵流通企業(yè)庫存指數為45.1，較上月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。從區域來(lái)看，東北、西南和華東地區庫存指數下降幅度較快，分別為6.6、5.2和3.1個(gè) 百分點(diǎn)。從規模來(lái)看，樣本企業(yè)中年銷(xiāo)量大于100萬(wàn)噸的鋼鐵流通企業(yè)庫存開(kāi)始增加，而年銷(xiāo)量在50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸及10萬(wàn)噸以下的鋼鐵流通 企業(yè)庫存下降的速度明顯放緩，表明市場(chǎng)資源流通開(kāi)始不暢，市場(chǎng)各類(lèi)鋼鐵流通企業(yè)庫存壓力開(kāi)始顯現。從絕對量上來(lái)看，由于國慶假期原因，10月份鋼材社會(huì )庫 存先升后降，但去庫存速度不及市場(chǎng)預期，后期去庫存壓力將繼續加大。據蘭格鋼鐵研究中心市場(chǎng)監測顯示，10月份全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì )庫存較上月減少 近105萬(wàn)噸，下降10.8%。
 
      先行指數來(lái)看，10月鋼鐵流通業(yè)采購意愿指數為45.5，較上月下降2.6個(gè)百分點(diǎn)。走勢判斷指數為43.3，較上月下降5.6個(gè)百分點(diǎn)，表明樣本企業(yè)對后 市預期悲觀(guān)，主要是銀十傳統需求旺季不旺，市場(chǎng)采購需求不足，雖然環(huán)保限產(chǎn)政策日趨嚴格，但實(shí)施效果不及預期，使得鋼市面臨需求不足和供給增大的雙重擠 壓，從而導致樣本企業(yè)對后期的采購意愿維持謹慎的態(tài)度。 

10月鋼材市場(chǎng)呈現前高后低的態(tài)勢，伴隨著(zhù)下游采購的不斷轉弱，市場(chǎng)價(jià)格陰跌不止，雖然環(huán)保限產(chǎn)政策不斷趨嚴，但并未成功支撐起鋼市反彈，市場(chǎng)進(jìn)入不斷小幅下挫的局面。 

供給端：前9個(gè)月，粗鋼日均產(chǎn)量依然平均維持在273萬(wàn)噸左右，其中9月粗鋼日均產(chǎn)量有所下降，主要是由于70年大慶前夕，限產(chǎn)措施執行較為嚴格，鋼廠(chǎng)大比例停產(chǎn)或限產(chǎn)。但國慶過(guò)后，鋼廠(chǎng)開(kāi)始恢復生產(chǎn)，限產(chǎn)政策執行有所放松，預計10月份粗鋼日均產(chǎn)量將會(huì )再次回升。 

需求端： 國慶假期過(guò)后，市場(chǎng)商家寄予希望的采購小高峰并未到來(lái)，市場(chǎng)采購不溫不火，使得市場(chǎng)信心明顯不足，商家開(kāi)始快速去庫存。進(jìn)入11月份，鋼市處于旺淡交替之 際，市場(chǎng)采購需求將逐漸轉淡，北方地區由于天氣不斷變冷，工地施工將逐步停止，南方地區依然是正常施工，但工地采購也會(huì )逐步放慢。進(jìn)入四季度以來(lái)，穩增長(cháng) 措施不斷發(fā)力，基礎設施投資力度不斷加大，四季度交通固定資產(chǎn)投資規模有望達到3000億元，將使得基建用鋼需求有所恢復；而制造行業(yè)用鋼需求將依舊處于 分化局面，其中汽車(chē)行業(yè)用鋼需求將依然不振，機械行業(yè)用鋼需求將維持穩增，而家電和船舶行業(yè)用鋼需求將維持穩中趨弱的態(tài)勢。

11 月份鋼鐵行業(yè)景氣度較10月份將會(huì )明顯回落，主要是10月下游采購需求逐漸趨弱，供給壓力不斷加大，從而使得鋼價(jià)處于不斷陰跌的局面，對于市場(chǎng)心態(tài)起到了 不利影響，而且由于秋冬季限產(chǎn)措施不采取“一刀切”，使得市場(chǎng)對于限產(chǎn)政策的實(shí)施效果更加擔憂(yōu)，未來(lái)供給端的壓力可能會(huì )有增無(wú)減。同時(shí)，進(jìn)入11月份，下 游需求將逐步向淡季轉換，市場(chǎng)預期下游采購將逐漸轉弱，這就使得11月鋼市將面臨更大的供給壓力和需求轉弱所帶來(lái)的供需矛盾突顯壓力，整體鋼市將呈現弱勢 調整的態(tài)勢。