最近幾日，
螺紋鋼期貨連續收出陽(yáng)線(xiàn)，昨日主力1609合約價(jià)格盤(pán)中站上2500元/噸。究其原因，江蘇電爐生產(chǎn)企業(yè)面臨環(huán)保檢查，或出現大面積停產(chǎn)，這一事件成為上漲行情的主要推手。但經(jīng)過(guò)分析，筆者認為，短期環(huán)保因素會(huì )令螺紋鋼價(jià)格上漲，但上漲高度或有限，并且經(jīng)過(guò)短期炒作后，螺紋鋼價(jià)格將迎來(lái)階段性下跌。
鋼材期貨逐日走高
為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)結構性改革、抓好去產(chǎn)能任務(wù)的決策部署，環(huán)境保護部于 2016年7月印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強化鋼鐵行業(yè)環(huán)境保護專(zhuān)項執法檢查的緊急通知》，要求各地組織環(huán)境執法業(yè)務(wù)骨干，對行政區域內鋼鐵行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行檢查， 重點(diǎn)排查鋼鐵企業(yè)主要污染物達標排放情況、自動(dòng)監控設施安裝和運行情況等。
按照《國務(wù)院關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現脫困發(fā)展的意見(jiàn)》的要求，環(huán)境保護部已就鋼鐵行業(yè)環(huán) 境保護專(zhuān)項執法檢查作出的系列部署還有：2016年3月，將鋼鐵行業(yè)整治列入《2016年全國環(huán)境監察工作要點(diǎn)》；2016年5月，將鋼鐵行業(yè)列入重點(diǎn)行 業(yè)專(zhuān)項執法檢查，要求各地于2016年6月至10月對鋼鐵企業(yè)逐一進(jìn)行梳理排查。環(huán)境保護部將要求各地全面加強對鋼鐵行業(yè)的環(huán)境監管，加大處罰力度，推動(dòng) 鋼鐵行業(yè)主要污染物全面達標排放。對污染物排放持續超標的鋼鐵企業(yè)，依法采取按日連續處罰、責令限制生產(chǎn)或停產(chǎn)整治等措施。
目前，2016年第一批中央環(huán)境保護督察工作已經(jīng)全面啟動(dòng)，已組建8個(gè)中央環(huán)境保護督察組，分 別負責對內蒙古、黑龍江、江蘇、江西、河南、廣西、云南、寧夏等8個(gè)?。ㄗ灾螀^）開(kāi)展環(huán)境保護督察工作。環(huán)境保護督察進(jìn)駐時(shí)間為1個(gè)月左右，進(jìn)駐時(shí)間普遍 在7月12日—8月19日。以上每個(gè)省份都有一些鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，都會(huì )涉及環(huán)保檢查，近期一些鋼廠(chǎng)停產(chǎn)使得地區性鋼鐵產(chǎn)量出現減少。
環(huán)保事件對鋼材產(chǎn)量影響有限
首先，環(huán)保因素對鋼廠(chǎng)生產(chǎn)影響時(shí)間較短。一方面經(jīng)過(guò)2014、2015年環(huán)保檢查，大部分鋼廠(chǎng)已經(jīng)有環(huán)保設備，能夠滿(mǎn)足環(huán)保要求；另一方面，即使有些鋼廠(chǎng)環(huán)保仍不達標，經(jīng)過(guò)短期修整和設備安裝也能夠達到環(huán)保要求。因此，環(huán)保檢查對鋼材產(chǎn)量的影響時(shí)間較短。
其次，環(huán)保因素對地區鋼材產(chǎn)量有一定影響，對全國范圍鋼材產(chǎn)量影響有限。即使有些鋼廠(chǎng)環(huán)保不達標，短期修整和設備安裝會(huì )影響地區鋼材產(chǎn)量，但其他地區尤其是河北地區鋼廠(chǎng)肯定會(huì )想方設法擴大生產(chǎn)、增加產(chǎn)量，整個(gè)市場(chǎng)鋼材產(chǎn)量下降幅度有限。
再次，在目前鋼廠(chǎng)利潤可觀(guān)的背景下，鋼廠(chǎng)有能力增加環(huán)保成本來(lái)保證生產(chǎn)，也有動(dòng)力擴大生產(chǎn)，這樣一來(lái)，全國范圍的鋼材產(chǎn)量可能不降反升。
最后，目前江蘇集中停產(chǎn)的多是中頻爐煉鋼企業(yè)，而中頻爐煉鋼最大的特點(diǎn)是停得快開(kāi)得也快，對產(chǎn)量影響更加小。
總結來(lái)看，筆者認為環(huán)保事件對鋼材產(chǎn)量影響時(shí)間短，鋼材產(chǎn)量下降幅度有限，甚至可能增加。當然7—8月只是第一批環(huán)保督察組，后期還會(huì )有更多批督察組，不過(guò)相信大部分鋼廠(chǎng)都會(huì )做好應對措施和環(huán)保準備。
相關(guān)因素分析
G20峰會(huì )前后，杭州周邊鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)也會(huì )受到影響，此類(lèi)事件對當地現貨價(jià)格有推動(dòng)作用，但對期貨價(jià)格的影響不確定，還要參考其他因素。
總體供應上，即使有G20和環(huán)保因素，鋼材供應下降幅度也有限，可能還會(huì )增加。近期停產(chǎn)2年之久的個(gè)別鋼廠(chǎng)重新進(jìn)入市場(chǎng)也說(shuō)明鋼廠(chǎng)無(wú)論是臨時(shí)退出還是徹底退出市場(chǎng)都需要更多條件配合。
在供應不降反升的背景下，需求在短期內也沒(méi)有起色。受天氣因素影響，近兩個(gè)月房地產(chǎn)新開(kāi)工增速都在下降。而受G20峰會(huì )影響，華東地區工地開(kāi)工仍會(huì )停滯一段時(shí)間，不會(huì )很快恢復。因此，需求端對價(jià)格影響以中性偏空為主。
總的來(lái)看，鋼材價(jià)格連續大幅上漲過(guò)后迎來(lái)階段性下跌的概率較大。
