黑色系品種是本輪行情的重中之重，是商品市場(chǎng)風(fēng)向標。從螺紋鋼期價(jià)走勢看，今年的上漲征程并非一帆風(fēng)順，其中伴隨著(zhù)很多幅度顯著(zhù)的調整。那么，今年以來(lái)的上漲趨勢能延續嗎？
首先，唐山限產(chǎn)成為期價(jià)上漲的催化劑。從今年開(kāi)始，唐山地區的限產(chǎn)力度有所增強，時(shí)間跨度有所擴大，在供給側改革、在去產(chǎn)能的大背景下，限產(chǎn)或將成為“新常態(tài)”，或將成為唐山鋼企化解過(guò)剩產(chǎn)能的新途徑。反映到期貨市場(chǎng)上，唐山限產(chǎn)成為期價(jià)上漲的催化劑，催生了3月和6月的上漲行情。7月唐山限產(chǎn)再度來(lái)襲，12日的一根漲幅達5.62%，接近漲停的長(cháng)陽(yáng)線(xiàn)再度開(kāi)啟新一輪上漲行情。其實(shí)，螺紋鋼自身基本面的改善也是促成大行情的關(guān)鍵所在。
其次，“淡季不淡”或將出現。鋼鐵60%的消費來(lái)自于房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域。上半年房屋新開(kāi)工面積增速達到14.9%，施工面積同比增長(cháng)5%，基建投資也出現同比增長(cháng)20.9%。由此可見(jiàn)，7月房地產(chǎn)和基建投資用鋼需求應都將繼續保持環(huán)比增長(cháng)態(tài)勢。當然，也要看到制造業(yè)投資增速卻出現回落。受此影響，制造業(yè)用鋼可能環(huán)比回落。鋼材價(jià)格大幅波動(dòng)，國外對華鋼材反傾銷(xiāo)，對鋼材出口將產(chǎn)生不利影響，但6月我國實(shí)現出口鋼材1094萬(wàn)噸，同比增加205萬(wàn)噸，環(huán)比增加152萬(wàn)噸，創(chuàng )僅低于去年9月的歷史次新高水平。整體上看，在傳統淡季需求的可能好于預期、出現淡季不淡的情景。
最后，庫存處于低位。截止到7月15日，Mysteel監測35個(gè)主要城市庫存數據顯示，螺紋鋼庫存為362.54萬(wàn)噸，較上月同期降44.07萬(wàn)噸；線(xiàn)材庫存為100.92萬(wàn)噸，較上月同期降9.35萬(wàn)噸；熱卷板 庫存182.99萬(wàn)噸，較上月同期降2.39萬(wàn)噸；中板庫存總量為86.6萬(wàn)噸，較上月同期降0.22萬(wàn)噸；冷軋庫存為119.05萬(wàn)噸，較上月同期降 3.04萬(wàn)噸。五大品種合計庫存852.1萬(wàn)噸，較上月同期降59.07萬(wàn)噸。鋼材庫存持續8周下滑，創(chuàng )下年內最低水平，市場(chǎng)資源偏少給予鋼廠(chǎng)提價(jià)底氣。
2016年是“供給側改革”元年，寶鋼、武鋼兩大央企宣布戰略重組，將為整個(gè)鋼鐵行業(yè)改革起到示范作用，預示鋼鐵行業(yè)集中度將不斷提高，增強鋼企議價(jià)、盈利能力，提振市場(chǎng)做多鋼廠(chǎng)利潤信心。7-10月，華北、華東兩大鋼鐵主產(chǎn)區環(huán)保限產(chǎn)政策較為密集，加之4、5、6月粗鋼日均產(chǎn)量已達峰值，產(chǎn)能基本已釋放完畢，且庫存處于歷史低值，供給端整體壓力不大。需求方面，上半年房地產(chǎn)、基建固投投資增速大增，全年用鋼需求有保證，今年淡季需求好于預期，加之全年下一波旺季“金九銀十”即將來(lái)臨，后期對需求可保持一個(gè)較為樂(lè )觀(guān)的預期。
整體看來(lái)，目前螺紋鋼基本面向好，供需錯配繼續主導當前市場(chǎng)，因此螺紋鋼期價(jià)上漲基礎仍在。
