從4月份的交易沸騰到如今回歸冷靜，“煤鋼焦”現貨市場(chǎng)步入新的平衡階段。近日，證券時(shí)報記者一行數人考察了河北唐山、山西太原等國內主要
煤鋼焦生產(chǎn)基地，探訪(fǎng)兩地煤鋼焦黑色產(chǎn)業(yè)鏈上下游最新情況。
整體上看，各地煤鋼焦生產(chǎn)企業(yè)對于未來(lái)發(fā)展仍然保守謹慎，價(jià)格預期偏向于大幅震蕩居多。
唐山限產(chǎn)
鋼鐵市場(chǎng)不給“面子”
從唐山火車(chē)站出來(lái)，到處都是花團錦簇，綠色盎然，完全沒(méi)有鋼鐵生產(chǎn)重鎮的“固有印象”。
據了解，為迎接第三次中國·中東歐國家地方領(lǐng)導人會(huì )議、2016年河北省國際經(jīng)濟貿易洽談會(huì )召開(kāi)，唐山市要求在6月14日至20日，全市焦企全部停止裝煤、出焦，所有鋼鐵企業(yè)燒結機停產(chǎn)、高爐燜爐，所有區域實(shí)現5軸（含）以上大貨車(chē)禁行。目前唐山地區多數高爐廠(chǎng)均已經(jīng)接到通知，部分鋼廠(chǎng)被限只能用一個(gè)高爐生產(chǎn)，一些鋼廠(chǎng)甚至被要求實(shí)行全面燜爐。
“我們在關(guān)停北區產(chǎn)能的基礎上，繼續按照市政府統一部署，對南區施行燒結限產(chǎn)和高爐悶爐。”唐山國豐鋼鐵期貨處處長(cháng)周耀臣說(shuō)。據統計，唐山地區目前有40家高爐企業(yè)，共計高爐164座，高爐容積157130立方米，受環(huán)保限產(chǎn)影響，除去正常檢修和停產(chǎn)高爐，將有139座高爐受到限產(chǎn)影響。
盡管限產(chǎn)規模較大，但周耀臣表示，僅從唐山本地看，鋼材市場(chǎng)供需矛盾并不突出，沒(méi)有出現明顯的供需失衡，但鋼鐵生產(chǎn)的利潤與4月份相比明顯下滑。唐山本地鋼鐵企業(yè)的噸鋼利潤從4月份最高近1000元，已經(jīng)下降到現在150元了，降幅非?？?。
這種情況也出現在其他地區，隨著(zhù)生產(chǎn)利潤下滑，鋼鐵企業(yè)庫存明顯增加，生產(chǎn)的積極性已明顯降低，全國各地鋼材價(jià)格降價(jià)也明顯增多。6月13日，寶鋼、武鋼等鋼廠(chǎng)出臺7月份板材價(jià)格時(shí)，對熱軋、冷軋等品種價(jià)格下調180~200元/噸。
中鋼協(xié)最新數據顯示，截至2016年5月下旬，重點(diǎn)鋼企庫存量達1396.34萬(wàn)噸，較上月同期增長(cháng)13.1%。“我的鋼鐵網(wǎng)”最新調查數據顯示，截至2016年6月12日，北方區域主要鋼廠(chǎng)總庫存198.52萬(wàn)噸，持續7周攀升，累計增加52.52萬(wàn)噸。
“這次唐山限產(chǎn)影響不大。”國投安信期貨公司煤鋼分析師曹穎稱(chēng)，由于這次唐山限產(chǎn)，加上部分鋼廠(chǎng)主動(dòng)減產(chǎn)，導致6月份鋼鐵業(yè)供給端壓力好于預期。只要鋼廠(chǎng)有利潤空間，鋼價(jià)和礦價(jià)就不會(huì )出現太明顯的偏離。但是，鋼價(jià)連續3年多持續下跌，讓市場(chǎng)生產(chǎn)者和參與者對于鋼價(jià)后市仍然傾向于謹慎保守。在走訪(fǎng)中，唐山多位經(jīng)銷(xiāo)商對于鋼鐵價(jià)格反彈空間均表示不太樂(lè )觀(guān)。
重回壓貨時(shí)代
焦炭還是“受氣包”
“現在國內焦炭現貨明顯不緊缺了，鋼廠(chǎng)對于焦炭押扣貨款時(shí)間重新又回到了2~3個(gè)月。”山西最大民營(yíng)焦化企業(yè)——山西美錦能源期貨交割部負責人楊涌說(shuō)，在4月份焦炭最緊俏的時(shí)候，鋼廠(chǎng)都會(huì )派人到企業(yè)催貨，但現在不會(huì )了。
事實(shí)上，決定焦炭走勢的關(guān)鍵在于下游鋼鐵市場(chǎng)供需形勢發(fā)生變化。“4月份山西地區生產(chǎn)1噸焦炭的利潤一度達到200元?，F在，受鋼材利潤收縮影響，一噸焦炭的利潤僅為100元，而后期焦炭繼續漲價(jià)的阻力較大。”山西大土河焦化廠(chǎng)一位負責人表示。
而就在采訪(fǎng)當天，山西當地焦炭采購價(jià)格又下滑50元/噸。消息傳來(lái)，多位接受記者采訪(fǎng)的山西焦化企業(yè)負責人稱(chēng)，這在意料之中，“鋼廠(chǎng)利潤下滑后，焦炭企業(yè)也將受到?jīng)_擊”。
在這波行情中，沒(méi)有重新開(kāi)工的民營(yíng)焦化企業(yè)也感覺(jué)慶幸。山西晉中一家焦炭企業(yè)負責人說(shuō)：“因為沒(méi)有資金，企業(yè)看到焦炭好的行情，也不敢貿然開(kāi)工。因為開(kāi)工投入要3000萬(wàn)，而一旦停工，損失將近1個(gè)億。”
如今焦炭?jì)r(jià)格重新回落，讓前期糾結于是否開(kāi)工的民營(yíng)焦化企業(yè)也不再糾結。一位山西煤炭行業(yè)權威人士表示，因為銀行抽貸，目前山西省內不少焦炭企業(yè)已經(jīng)成為“僵尸企業(yè)”，但是，一旦行情有持續性，這些“僵尸企業(yè)”仍有開(kāi)工復產(chǎn)的可能性。
與焦炭相反，作為焦炭上游的焦煤行業(yè)正在因為國內嚴格限產(chǎn)而出現持續短缺的緊張情況。山西路鑫能源集團焦煤板塊負責人說(shuō)，目前焦煤銷(xiāo)售非常順暢，提前打款預售，整體供需穩定。
不過(guò)，該負責人也表示，從今年開(kāi)始，全國全部有生產(chǎn)的煤礦按照276個(gè)工作日重新核定產(chǎn)能，即直接將現有合規產(chǎn)能乘以0.84%的系數后取整，作為新的合規生產(chǎn)能力。供給側改革正在得到落實(shí)，執行力度在逐步加強，預計焦煤行業(yè)供給將呈現緊縮態(tài)勢。
期市成鎖定利潤好地方
顯然，從4月的沸騰到6月的冷靜，如今煤鋼焦市場(chǎng)正在步入新的平衡階段?，F在看，如果煤焦鋼企業(yè)在4月份參與期貨市場(chǎng)套期保值，如今則將實(shí)現大筆收益。
在記者的走訪(fǎng)過(guò)程中，發(fā)現煤焦鋼企業(yè)參與期市的比重逐年加大，企業(yè)的認識也在逐年上升，人才培養也在逐年加大力度。尤其在唐山地區，已涌現了一批運用期貨市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)團隊。
“今年4月中旬，噸鋼利潤高達1000元，出口利潤也接近1000元，我們公司認為利潤過(guò)高，后期必定將回落，決定對利潤進(jìn)行套期保值。”唐山國豐鋼鐵期貨處處長(cháng)周耀臣說(shuō)，企業(yè)在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出螺紋和熱卷期貨，同時(shí)買(mǎi)入一部分鐵礦石和焦炭期貨。通過(guò)在產(chǎn)品端賣(mài)出套保、在原料端買(mǎi)入套保，公司更好地控制風(fēng)險，還賺了上千萬(wàn)的利潤。
與此同時(shí)，“黑色系”期貨市場(chǎng)還涌現出一批利用期現市場(chǎng)套利的投資群體。北京黑石創(chuàng )富資產(chǎn)管理公司在期貨市場(chǎng)交割中找到盈利點(diǎn)，順利發(fā)行了一期針對期現結合的基金產(chǎn)品。
對此，該公司首席執行官杜夢(mèng)華介紹，首先，期貨市場(chǎng)“黑色系”總體交割順暢，市場(chǎng)低庫存下接到倉單后容易銷(xiāo)售；其次，擁有實(shí)體背景，具有較強的現貨處理能力，盤(pán)面相對于倉單價(jià)貼水，接貨有利潤，能創(chuàng )造價(jià)值。
