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受益于新能源汽車(chē)市場(chǎng)爆發(fā)，動(dòng)力鋰電池上市公司2015年均賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。不過(guò)，從今年一季度開(kāi)始，業(yè)績(jì)分化開(kāi)始顯現，行業(yè)龍頭優(yōu)勢凸顯。業(yè)內人士指出，在經(jīng)歷了2015年動(dòng)力鋰電池行業(yè)產(chǎn)能突飛猛進(jìn)的擴張之后，2016年行業(yè)將由規模驅動(dòng)向質(zhì)量驅動(dòng)轉變，行業(yè)龍頭企業(yè)將顯著(zhù)受益。隨著(zhù)下半年供求關(guān)系轉變，行業(yè)洗牌將進(jìn)一步加劇，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢將進(jìn)一步突出。
業(yè)績(jì)分化
2015年，動(dòng)力鋰電池上市公司普遍賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。以動(dòng)力鋰電池龍頭國軒高科為例，2015年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入27.38億元，同比增長(cháng)169.93%，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.83億元，同比增長(cháng)132.58%。公司表示，2015年新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)呈現爆發(fā)式增長(cháng)，公司動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺。隨著(zhù)公司在合肥、南京、昆山新建產(chǎn)線(xiàn)的逐步達產(chǎn)，新市場(chǎng)、新客戶(hù)的持續開(kāi)拓，凈利大幅增長(cháng)。
動(dòng)力鋰電池四大材料以及上游原材料上市公司也賺了個(gè)盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。動(dòng)力鋰電池正極材料龍頭當升科技2015年實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入8.6億元，同比增長(cháng)37.67%，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤1289.36萬(wàn)元，同比增長(cháng)150.38%。而上游原材料六氟磷酸鋰龍頭天賜材料，2015年實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入9.46億元，同比增長(cháng)34.01%，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤9895.42萬(wàn)元，同比增長(cháng)60.81%。
不過(guò)，在經(jīng)歷了2015年“雞犬升天”的局面后，2016年業(yè)績(jì)分化開(kāi)始顯現，行業(yè)龍頭的優(yōu)勢開(kāi)始顯現。業(yè)績(jì)快報顯示，今年一季度，隔膜龍頭滄州明珠預計，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤9394.5萬(wàn)元-10960.25萬(wàn)元，同比增長(cháng)200%-250%。公司表示，BOPA薄膜產(chǎn)品和鋰離子電池隔膜產(chǎn)品實(shí)現的利潤增加。BOPA薄膜產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格上漲以及原材料價(jià)格下降；鋰離子電池隔膜產(chǎn)品新增產(chǎn)能得到有效釋放。
在市場(chǎng)普遍預計，2016年下半年將出現產(chǎn)能過(guò)剩的局面，龍頭上市公司搶奪訂單的優(yōu)勢開(kāi)始顯現。以國軒高科為例，2月2日，公司與中通客車(chē)簽署《2016年動(dòng)力電池采購合同》，中通客車(chē)擬向合肥國軒采購純電動(dòng)客車(chē)電池系統，合同總金額10.37億元；2月17日，公司又與金龍客車(chē)簽署《2016年動(dòng)力電池采購合同》，南京金龍擬向合肥國軒采購純電動(dòng)客車(chē)電池系統，合同總金額10.58億元。這將有效保證公司2016年業(yè)績(jì)的增長(cháng)。
進(jìn)入質(zhì)量比拼時(shí)代
經(jīng)歷了去年動(dòng)力鋰電池行業(yè)突飛猛進(jìn)的產(chǎn)能擴充后，2016年，動(dòng)力鋰電池行業(yè)將從數量時(shí)代進(jìn)入質(zhì)量時(shí)代，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢將進(jìn)一步顯現。
去年新能源汽車(chē)實(shí)現爆發(fā)式增長(cháng)，動(dòng)力鋰電池供不應求，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈成為2015年募投最為密集的領(lǐng)域。比亞迪、杉杉股份、德?tīng)柤揖?、大東南、贏(yíng)合科技等上市公司紛紛定增投入鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能得到極大擴充。
業(yè)內人士指出，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能急劇擴張，同時(shí)與國際巨頭相比，國內動(dòng)力鋰電池企業(yè)在電池的一致性、穩定性、循環(huán)壽命等方面都存在著(zhù)不小差距。產(chǎn)能總體規模急劇擴張，但有效產(chǎn)能不足。
同時(shí)，隨著(zhù)國際動(dòng)力鋰電池巨頭紛紛進(jìn)軍中國，國內鋰電池企業(yè)的壓力空前巨大。去年10月，三星SDI西安工廠(chǎng)竣工，該工廠(chǎng)擁有年產(chǎn)4萬(wàn)臺高性能汽車(chē)動(dòng)力（純電動(dòng)EV標準）電池生產(chǎn)線(xiàn)，生產(chǎn)線(xiàn)涵蓋了生產(chǎn)汽車(chē)動(dòng)力電池單元與模塊的全工藝流程。10月27日，LG化學(xué)南京工廠(chǎng)竣工，本次建成的LG化學(xué)新能源電池項目（一期）工廠(chǎng)總建筑面積達8萬(wàn)平方米，具備年產(chǎn)10萬(wàn)臺以上新能源汽車(chē)電池的生產(chǎn)規模，擠入國內動(dòng)力電池生產(chǎn)商前列。去年年底，全球排名第一的動(dòng)力鋰電池供應商松下也宣布將在中國大連投資建廠(chǎng)。
面對上述局面，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出，加快實(shí)現動(dòng)力電池革命性突破。推動(dòng)大中小企業(yè)、高校、科研院所等組建協(xié)同攻關(guān)、開(kāi)放共享的動(dòng)力電池創(chuàng )新平臺，在關(guān)鍵材料、電池系統等共性、基礎技術(shù)研發(fā)上集中發(fā)力。中央財政采取以獎代補方式，根據動(dòng)力電池性能、銷(xiāo)量等指標對企業(yè)給予獎勵。加大對動(dòng)力電池數字化制造成套裝備的支持。工信部部長(cháng)苗圩指出，動(dòng)力電池技術(shù)的進(jìn)步?jīng)Q定了整車(chē)的性能、質(zhì)量、安全等各方面成敗，工信部聯(lián)合了行業(yè)內外九家企業(yè)，目前已經(jīng)投入5億元資本金，正在組建動(dòng)力電池研究院或者動(dòng)力電池研究研發(fā)平臺。
行業(yè)加速洗牌分化
業(yè)內普遍預計，隨著(zhù)2015年投產(chǎn)的產(chǎn)能陸續釋放，動(dòng)力鋰電池供不應求的局面將在2016年下半年實(shí)現逆轉，行業(yè)洗牌在所難免。據不完全統計，2015年國內動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能達16GWh，待上述產(chǎn)能釋放后，2016年國內動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能將達到60GWh，增長(cháng)近三倍。
從一季度的情況看，動(dòng)力鋰電池供過(guò)于求的壓力已經(jīng)開(kāi)始顯現。據工信部數據，根據機動(dòng)車(chē)整車(chē)出廠(chǎng)合格證統計，1月份，新能源汽車(chē)生產(chǎn)1.61萬(wàn)輛，同比增長(cháng)144%，但環(huán)比去年12月9.98萬(wàn)輛的產(chǎn)量大幅下滑。另?yè)珖擞密?chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì )發(fā)布的統計數據，1月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達13748輛，同比增長(cháng)1.8倍，環(huán)比去年12月3.7萬(wàn)輛的銷(xiāo)量下降了63%。
銀河證券指出，2016年補貼水平下滑將對第一季度的產(chǎn)銷(xiāo)量產(chǎn)生一定影響。2015年第四季度的高增長(cháng)，一定程度是地方政府達標壓力與趕乘補貼“末班車(chē)”的結果，供過(guò)于求的壓力隱現。
另一方面，今年年初，工信部裝備產(chǎn)業(yè)司司長(cháng)張相木表示，中國在三元鋰電池領(lǐng)域起步晚，產(chǎn)品用于客車(chē)的安全性開(kāi)發(fā)和驗證還不夠。工信部正在考慮進(jìn)一步提高新能源汽車(chē)產(chǎn)品安全技術(shù)門(mén)檻，組織開(kāi)展對三元鋰電池客車(chē)等車(chē)型的風(fēng)險評估。在評估完成前，暫停三元鋰電池客車(chē)列入新能源汽車(chē)推廣應用推薦車(chē)型目錄。在1月14日的工信部新一期新車(chē)目錄上，已經(jīng)沒(méi)有裝配三元材料電池的客車(chē)產(chǎn)品。
盡管產(chǎn)能過(guò)剩跡象開(kāi)始顯現，但優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能仍然不足。在今年1月23日舉行的2016中國電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì )論壇上，國軒高科總經(jīng)理方建華表示，2016年中國動(dòng)力電池領(lǐng)域將出現結構性的產(chǎn)能過(guò)剩。“被整車(chē)企業(yè)、市場(chǎng)認可的產(chǎn)品不一定夠。不能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，可能產(chǎn)能過(guò)剩。”業(yè)內人士指出，隨著(zhù)結構性產(chǎn)能過(guò)剩的到來(lái)，行業(yè)洗牌在所難免，龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯出來(lái)，并將受益于行業(yè)集中度的提升。
