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Copyright (c) 2012 機電產(chǎn)品交易網(wǎng) . 版權所有 皖I(lǐng)CP備12004440號-2
經(jīng)歷了長(cháng)達近4年的低迷盤(pán)整后，A股市場(chǎng)上的工程機械板塊重新活躍起來(lái)。Wind數據顯示，自去年下半以來(lái)，工程機械板塊大幅上漲120.67%，是過(guò)去三年累積收益的近兩倍，其中廈工股份、山推股份漲幅均接近300%，常林股份、柳工、三一重工、河北宣工、徐工機械期間股價(jià)也紛紛翻倍。對此，市場(chǎng)普遍認為“一帶一路”戰略功不可沒(méi)。
產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題嚴重 行業(yè)“出口”在國際市場(chǎng)方面
2008年年底，國家為了刺激經(jīng)濟發(fā)展，拋出了4萬(wàn)億投資計劃，其中重大基礎設施建設占比達45%，受此刺激，大量工程項目上馬，工程機械市場(chǎng)出現了井噴式的增長(cháng)，不少企業(yè)為了搶占這塊“大蛋糕”，紛紛采取“跑馬圈地”的粗放式經(jīng)營(yíng)進(jìn)行產(chǎn)能擴張，進(jìn)而帶動(dòng)了二級市場(chǎng)上工程機械板塊收益的走高。Wind數據顯示，從2008年11月9日該計劃宣布到2011年一季末，不到三年的時(shí)間該板塊漲幅接近5倍。
然而，4萬(wàn)億投資退出后，伴隨著(zhù)各地工程建設的降溫，工程機械類(lèi)企業(yè)由于盲目擴張帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題顯現，之后又遇了銀行貸款緊縮，工程機械行業(yè)陷入低谷。廣發(fā)證券認為，估計隨著(zhù)房地產(chǎn)銷(xiāo)售復蘇，以及基建項目逐步釋放，工程機械行業(yè)的國內市場(chǎng)需求可能會(huì )在二季度出現復蘇，但長(cháng)期來(lái)看，國內工程機械社會(huì )存量巨大，增幅可能有限。從這個(gè)角度來(lái)講，工程機械行業(yè)的未來(lái)出口還是在“國際化”方面。
就在如此背景下，“一帶一路”規劃來(lái)了。東方證券分析師邵宇在研報中表示，“一帶一路”是為我國解決工業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能、獲取資源、開(kāi)拓戰略縱深的必然選擇。事實(shí)上，近幾年來(lái)，工程機械行業(yè)的“出海”步伐也在加快，海關(guān)數據顯示，近4年我國工程機械產(chǎn)品出口額分別為159.09億、182.24億、195.3億、197.92億美元，同比漲幅分別為53.8%、14.48%、1.9%和1.33%。盡管如此，該類(lèi)產(chǎn)品出口潛力仍然巨大。中金公司表示，目前我國工程機械的銷(xiāo)量?jì)H為全球總銷(xiāo)量的32%，海外市場(chǎng)需求為中國國內2倍以上。據瑞銀證券預測，在“一帶一路”政策和產(chǎn)品性?xún)r(jià)比的雙重優(yōu)勢下，國內工程機械產(chǎn)品的出口額有望于2020年增長(cháng)至540億美元，帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的收入或將攀升至1050億美元。
一帶一路提升工程機械需求 近2千億市場(chǎng)空間打開(kāi)
綱領(lǐng)性文件《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》明確了基礎設施互聯(lián)互通是“一帶一路”建設的優(yōu)先領(lǐng)域，其中包括交通、能源、跨境光纜及通信干線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )等通信設施建設。盡管市場(chǎng)普遍期待的“重大工程項目清單”沒(méi)有隨《愿景與行動(dòng)》一起下發(fā)，但據相關(guān)媒體報道，該清單確實(shí)存在，并已經(jīng)在各省份中內部傳閱，涉及在哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦等周邊國家相關(guān)的基礎設施項目。另外，國家還在去年宣布出資400億美元成立絲路基金，為“一帶一路”沿線(xiàn)國基礎設施建設、資源開(kāi)發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作等有關(guān)項目提供投融資支持。齊魯證券分析稱(chēng)，在大力推進(jìn)基礎設施的過(guò)程中，國內基建(鐵路、港口等)巨頭有望成為對外投資主體，工程機械作為基礎建設工具輸出而將全面受益。
習近平在2015年博鰲亞洲論壇上透露，目前已經(jīng)有近60個(gè)國家明確表示支持和參與“一帶一路”建設。并且已與哈薩克斯坦、卡塔爾等多個(gè)國家簽署了合作備忘錄。更令人興奮的是， “一帶一路”沿線(xiàn)的多個(gè)重大項目已取得了早期收獲，涉及鐵路、公路、天然氣管道、核電建設等多個(gè)當面。例如東南亞方面有中緬鐵路、中老泰鐵路、印尼港口及開(kāi)發(fā)區等；中亞方向有中吉烏鐵路、中塔公路二期等，而這些地區，均是三一重工、柳工等中國工程機械企業(yè)出口的熱點(diǎn)地區。
據申萬(wàn)宏源預測，2015年-2019年間，“一帶一路”核心國家的累計基礎設施建設投資額約為3.26萬(wàn)億美元，僅2015年這一數據或能達到5580億美元，換算成人民幣即為3.5萬(wàn)億，按照工程機械產(chǎn)品價(jià)值占投資5%的經(jīng)驗數據來(lái)計算，那么該工程機械行業(yè)今年存在1750億的市場(chǎng)空間。
廣發(fā)證券也表示，隨著(zhù)“一帶一路”戰略的持續推進(jìn)，未來(lái)10年僅亞太地區基礎設施投資需求便達到8萬(wàn)億美元，這給工程機械企業(yè)海外出口帶來(lái)的龐大市場(chǎng)空間可見(jiàn)一斑。
多家上市公司布局“一帶一路”的規劃
“一帶一路”規劃的政策效應不斷發(fā)酵，A股中的多家工程機械類(lèi)上市公司也加大了布局力度。國泰君安稱(chēng)我國多家工程機械類(lèi)企業(yè)已完成在東南亞等海外市場(chǎng)的生產(chǎn)布局，“走出去”準備充分，將有望進(jìn)入收獲期。
三一重工董事長(cháng)梁穩根明確指出：““要盡快制定好三一國際化與“一帶一路”相結合的策略，這對公司發(fā)展很重要。”事實(shí)上，早在2013年習近平主席提出“一帶一路”戰略構想時(shí)，三一重工就及時(shí)成立了中亞大區營(yíng)銷(xiāo)公司，負責哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦等地區的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作。據了解，該區域的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)在去年實(shí)現了翻番。去年11月，三一重工與正大集團簽訂了印度尼西亞市場(chǎng)合作協(xié)議，正大集團將在印尼及部分周邊國家全面代理三一重工挖掘機械和路面機械產(chǎn)品等土石方機械設備。三一重工2014三季報顯示，公司海外收入占公司整體收入的28.09%，多家機構表示，未來(lái)有希望提升至50%以上。
3月13日，印度最大的商業(yè)公司之一——Reliance集團采購的中聯(lián)重科50臺QY75V輪式起重機正式發(fā)車(chē)，總價(jià)值高達8000萬(wàn)元。此前，公司在北美獲得2000萬(wàn)美元的起重機設備大單；在巴基斯塔斬獲了20臺攪拌車(chē)大單。資料顯示，中聯(lián)重科目前已在近80個(gè)國家建立了銷(xiāo)售和服務(wù)平臺，在40多個(gè)國家建有分公司，覆蓋了五大洲。公司計劃未來(lái)3-5年內國外收入占比要達到30-40%，而公司去年年報顯示的這一數據僅為11.41%。
徐工機械已授權一級經(jīng)銷(xiāo)商51家，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)135個(gè)，并成立營(yíng)銷(xiāo)總公司總體運作“一帶一路”的銷(xiāo)售。公司還參與尼加拉瓜運河項目，相應產(chǎn)品已經(jīng)在試用中，華泰證券表示，如果徐工機械能順利簽下項目供貨合同，將增厚2015年業(yè)績(jì)35~40%。
此外，山推股份、柳工也大力推動(dòng)海外銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)，兩家公司去年前三季出口金額占公司總營(yíng)業(yè)收入的比例分別為27.17%和24.64%，具有較強的國際競爭力。
機構紛紛上調行業(yè)評級 龍頭企業(yè)成最佳買(mǎi)入標的
對于“一帶一路”規劃給A股市場(chǎng)上的工程機械板塊帶來(lái)的影響，多家機構發(fā)布研報表示積極看好。長(cháng)江證券表示，“一帶一路”助推工程機械行業(yè)銷(xiāo)量企穩回升，行業(yè)景氣度持續向上，基本面有望在2015年出現拐點(diǎn)；東方證券研報認為，國內工程機械企業(yè)經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)期市場(chǎng)洗禮已經(jīng)具備強大的國際競爭力和打包供應能力，伴隨著(zhù)“一路一帶”戰略的全面鋪開(kāi)，行業(yè)出口空間將得到進(jìn)一步開(kāi)拓，領(lǐng)先企業(yè)有望復制日本小松、韓國現代在打開(kāi)出口市場(chǎng)后的第二波成長(cháng)路徑。二級市場(chǎng)上的工程機械板塊有望出現新一輪的反彈行情。
另外，廣發(fā)證券、招商證券等多家機構將工程機械子行業(yè)的投資評級上調為“買(mǎi)入”，三一重工、中聯(lián)重科、恒立油缸、柳工、徐工機械、安徽合力等龍頭企業(yè)的成為他們一致看好的最佳投資標的。
產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題嚴重 行業(yè)“出口”在國際市場(chǎng)方面
2008年年底，國家為了刺激經(jīng)濟發(fā)展，拋出了4萬(wàn)億投資計劃，其中重大基礎設施建設占比達45%，受此刺激，大量工程項目上馬，工程機械市場(chǎng)出現了井噴式的增長(cháng)，不少企業(yè)為了搶占這塊“大蛋糕”，紛紛采取“跑馬圈地”的粗放式經(jīng)營(yíng)進(jìn)行產(chǎn)能擴張，進(jìn)而帶動(dòng)了二級市場(chǎng)上工程機械板塊收益的走高。Wind數據顯示，從2008年11月9日該計劃宣布到2011年一季末，不到三年的時(shí)間該板塊漲幅接近5倍。
然而，4萬(wàn)億投資退出后，伴隨著(zhù)各地工程建設的降溫，工程機械類(lèi)企業(yè)由于盲目擴張帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題顯現，之后又遇了銀行貸款緊縮，工程機械行業(yè)陷入低谷。廣發(fā)證券認為，估計隨著(zhù)房地產(chǎn)銷(xiāo)售復蘇，以及基建項目逐步釋放，工程機械行業(yè)的國內市場(chǎng)需求可能會(huì )在二季度出現復蘇，但長(cháng)期來(lái)看，國內工程機械社會(huì )存量巨大，增幅可能有限。從這個(gè)角度來(lái)講，工程機械行業(yè)的未來(lái)出口還是在“國際化”方面。
就在如此背景下，“一帶一路”規劃來(lái)了。東方證券分析師邵宇在研報中表示，“一帶一路”是為我國解決工業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能、獲取資源、開(kāi)拓戰略縱深的必然選擇。事實(shí)上，近幾年來(lái)，工程機械行業(yè)的“出海”步伐也在加快，海關(guān)數據顯示，近4年我國工程機械產(chǎn)品出口額分別為159.09億、182.24億、195.3億、197.92億美元，同比漲幅分別為53.8%、14.48%、1.9%和1.33%。盡管如此，該類(lèi)產(chǎn)品出口潛力仍然巨大。中金公司表示，目前我國工程機械的銷(xiāo)量?jì)H為全球總銷(xiāo)量的32%，海外市場(chǎng)需求為中國國內2倍以上。據瑞銀證券預測，在“一帶一路”政策和產(chǎn)品性?xún)r(jià)比的雙重優(yōu)勢下，國內工程機械產(chǎn)品的出口額有望于2020年增長(cháng)至540億美元，帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的收入或將攀升至1050億美元。
一帶一路提升工程機械需求 近2千億市場(chǎng)空間打開(kāi)
綱領(lǐng)性文件《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》明確了基礎設施互聯(lián)互通是“一帶一路”建設的優(yōu)先領(lǐng)域，其中包括交通、能源、跨境光纜及通信干線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )等通信設施建設。盡管市場(chǎng)普遍期待的“重大工程項目清單”沒(méi)有隨《愿景與行動(dòng)》一起下發(fā)，但據相關(guān)媒體報道，該清單確實(shí)存在，并已經(jīng)在各省份中內部傳閱，涉及在哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦等周邊國家相關(guān)的基礎設施項目。另外，國家還在去年宣布出資400億美元成立絲路基金，為“一帶一路”沿線(xiàn)國基礎設施建設、資源開(kāi)發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作等有關(guān)項目提供投融資支持。齊魯證券分析稱(chēng)，在大力推進(jìn)基礎設施的過(guò)程中，國內基建(鐵路、港口等)巨頭有望成為對外投資主體，工程機械作為基礎建設工具輸出而將全面受益。
習近平在2015年博鰲亞洲論壇上透露，目前已經(jīng)有近60個(gè)國家明確表示支持和參與“一帶一路”建設。并且已與哈薩克斯坦、卡塔爾等多個(gè)國家簽署了合作備忘錄。更令人興奮的是， “一帶一路”沿線(xiàn)的多個(gè)重大項目已取得了早期收獲，涉及鐵路、公路、天然氣管道、核電建設等多個(gè)當面。例如東南亞方面有中緬鐵路、中老泰鐵路、印尼港口及開(kāi)發(fā)區等；中亞方向有中吉烏鐵路、中塔公路二期等，而這些地區，均是三一重工、柳工等中國工程機械企業(yè)出口的熱點(diǎn)地區。
據申萬(wàn)宏源預測，2015年-2019年間，“一帶一路”核心國家的累計基礎設施建設投資額約為3.26萬(wàn)億美元，僅2015年這一數據或能達到5580億美元，換算成人民幣即為3.5萬(wàn)億，按照工程機械產(chǎn)品價(jià)值占投資5%的經(jīng)驗數據來(lái)計算，那么該工程機械行業(yè)今年存在1750億的市場(chǎng)空間。
廣發(fā)證券也表示，隨著(zhù)“一帶一路”戰略的持續推進(jìn)，未來(lái)10年僅亞太地區基礎設施投資需求便達到8萬(wàn)億美元，這給工程機械企業(yè)海外出口帶來(lái)的龐大市場(chǎng)空間可見(jiàn)一斑。
多家上市公司布局“一帶一路”的規劃
“一帶一路”規劃的政策效應不斷發(fā)酵，A股中的多家工程機械類(lèi)上市公司也加大了布局力度。國泰君安稱(chēng)我國多家工程機械類(lèi)企業(yè)已完成在東南亞等海外市場(chǎng)的生產(chǎn)布局，“走出去”準備充分，將有望進(jìn)入收獲期。
三一重工董事長(cháng)梁穩根明確指出：““要盡快制定好三一國際化與“一帶一路”相結合的策略，這對公司發(fā)展很重要。”事實(shí)上，早在2013年習近平主席提出“一帶一路”戰略構想時(shí)，三一重工就及時(shí)成立了中亞大區營(yíng)銷(xiāo)公司，負責哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦等地區的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作。據了解，該區域的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)在去年實(shí)現了翻番。去年11月，三一重工與正大集團簽訂了印度尼西亞市場(chǎng)合作協(xié)議，正大集團將在印尼及部分周邊國家全面代理三一重工挖掘機械和路面機械產(chǎn)品等土石方機械設備。三一重工2014三季報顯示，公司海外收入占公司整體收入的28.09%，多家機構表示，未來(lái)有希望提升至50%以上。
3月13日，印度最大的商業(yè)公司之一——Reliance集團采購的中聯(lián)重科50臺QY75V輪式起重機正式發(fā)車(chē)，總價(jià)值高達8000萬(wàn)元。此前，公司在北美獲得2000萬(wàn)美元的起重機設備大單；在巴基斯塔斬獲了20臺攪拌車(chē)大單。資料顯示，中聯(lián)重科目前已在近80個(gè)國家建立了銷(xiāo)售和服務(wù)平臺，在40多個(gè)國家建有分公司，覆蓋了五大洲。公司計劃未來(lái)3-5年內國外收入占比要達到30-40%，而公司去年年報顯示的這一數據僅為11.41%。
徐工機械已授權一級經(jīng)銷(xiāo)商51家，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)135個(gè)，并成立營(yíng)銷(xiāo)總公司總體運作“一帶一路”的銷(xiāo)售。公司還參與尼加拉瓜運河項目，相應產(chǎn)品已經(jīng)在試用中，華泰證券表示，如果徐工機械能順利簽下項目供貨合同，將增厚2015年業(yè)績(jì)35~40%。
此外，山推股份、柳工也大力推動(dòng)海外銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)，兩家公司去年前三季出口金額占公司總營(yíng)業(yè)收入的比例分別為27.17%和24.64%，具有較強的國際競爭力。
機構紛紛上調行業(yè)評級 龍頭企業(yè)成最佳買(mǎi)入標的
對于“一帶一路”規劃給A股市場(chǎng)上的工程機械板塊帶來(lái)的影響，多家機構發(fā)布研報表示積極看好。長(cháng)江證券表示，“一帶一路”助推工程機械行業(yè)銷(xiāo)量企穩回升，行業(yè)景氣度持續向上，基本面有望在2015年出現拐點(diǎn)；東方證券研報認為，國內工程機械企業(yè)經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)期市場(chǎng)洗禮已經(jīng)具備強大的國際競爭力和打包供應能力，伴隨著(zhù)“一路一帶”戰略的全面鋪開(kāi)，行業(yè)出口空間將得到進(jìn)一步開(kāi)拓，領(lǐng)先企業(yè)有望復制日本小松、韓國現代在打開(kāi)出口市場(chǎng)后的第二波成長(cháng)路徑。二級市場(chǎng)上的工程機械板塊有望出現新一輪的反彈行情。
另外，廣發(fā)證券、招商證券等多家機構將工程機械子行業(yè)的投資評級上調為“買(mǎi)入”，三一重工、中聯(lián)重科、恒立油缸、柳工、徐工機械、安徽合力等龍頭企業(yè)的成為他們一致看好的最佳投資標的。
