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Copyright (c) 2012 機電產(chǎn)品交易網(wǎng) . 版權所有 皖I(lǐng)CP備12004440號-2
1.2014年板塊走勢回顧及成因。
2014年，有色金屬板塊漲跌幅度為41.25%，滬深300指數漲跌幅度為34.11%，跑贏(yíng)滬深300指數7.14個(gè)百分點(diǎn)。2014年度有色板塊共產(chǎn)生了三波投資機會(huì )，第一次的鎳價(jià)上漲的帶動(dòng)，第二次是鋁、鋅價(jià)上漲的帶動(dòng)，第三次是大盤(pán)上漲的帶動(dòng)。前兩波與行業(yè)有關(guān)但不易把握，后一波是整個(gè)市場(chǎng)的在估值修復基礎上的一次輪動(dòng)，也不好把握。我們重點(diǎn)推薦的亞太科技、利源精制雖然與三波行情關(guān)系都不是很大，卻跑贏(yíng)了行業(yè)指數，更跑贏(yíng)了滬深300指數，尤其是亞太科技，跑贏(yíng)了行業(yè)指數53個(gè)百分點(diǎn)，原因就是我們在2014年年初指出的鋁深加工業(yè)發(fā)展向好。我們一貫堅持的投資策略得到了較好的體現。
2.2015年：鋁深加工仍是重點(diǎn)，兼顧新能源、軍工相關(guān)標的。
基本金屬支撐力度仍顯不足，但2015年要優(yōu)于2014年。主要品種供求過(guò)剩格局已經(jīng)改善，但短期需求還不足，“一帶一路”戰略的實(shí)施在長(cháng)期上將改善需求，但大幅改善的可能性不大。
鋁深加工仍是看點(diǎn)：上游的過(guò)剩仍然難改，鋁加工業(yè)優(yōu)勢相對冶煉行業(yè)優(yōu)勢將延續，汽車(chē)行業(yè)輕量化趨勢日趨顯著(zhù)，深加工業(yè)優(yōu)勢更明顯，同時(shí)，發(fā)改委以及行業(yè)協(xié)會(huì )給出的目標繼續落實(shí)完成，深加工看點(diǎn)明確。
新能源、軍工方向上：需求增加會(huì )逐漸深入，政策紅利將繼續釋放。
3.投資策略。
綜合考慮影響行業(yè)走勢的各因素影響，2015年來(lái)自基本金屬的支撐不強，但相對2014年有所加強，板塊也必將受益于改革的深入，維持行業(yè)“增持”評級。重點(diǎn)仍然關(guān)注確定性較強的亞太科技、利源精制。繼續關(guān)注煉石有色、鋼研高納、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、中科三環(huán)、寧波韻升，這個(gè)方向的投資機會(huì )仍然建議以其他方式分析，有相關(guān)能力投資者介入。
4.投資風(fēng)險。
金屬價(jià)格走勢低于預期；金屬新材料政策執行的不確定性；相關(guān)領(lǐng)域改革的進(jìn)程的不確定性。
