國際動(dòng)力煤價(jià)全線(xiàn)下跌 短期弱勢運行

受天氣轉暖、國際原油價(jià)跌和哥倫比亞罷工結束供應恢復等多方面影響，國際動(dòng)力煤價(jià)格全線(xiàn)下跌，由于進(jìn)入需求淡季，加之供應寬松，短期國際動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢運行。國內方面，下游企業(yè)庫存高企、進(jìn)口煤快速增長(cháng)以及煤價(jià)不斷下跌市場(chǎng)看空心態(tài)濃厚等因素壓制動(dòng)力煤需求，市場(chǎng)回暖仍需時(shí)日，價(jià)格或進(jìn)一步下跌;下游鋼焦市場(chǎng)表現不佳拖累國內煉焦煤市場(chǎng)，價(jià)格穩中有降，后期隨著(zhù)鋼市需求轉旺，前景看好。

上周?chē)H動(dòng)力煤市場(chǎng)全線(xiàn)下跌，據環(huán)球煤炭交易平臺的數據顯示，截至3月8日，澳大利亞紐卡斯爾港動(dòng)力煤價(jià)格指數由上期的93.46美元/噸下跌1.5美元至91.96美元/噸，跌幅為1.6%;南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格指數也小幅下跌，由上期的84.69美元/噸下跌0.73美元至83.96美元/噸，跌幅為0.86%;歐洲ARA三港指數跌幅最高，由上期的90.27美元/噸跌至86.50美元/噸，跌幅達4.18%。

我們分析認為，天氣轉暖，國際動(dòng)力煤需求進(jìn)入淡季，市場(chǎng)表現低迷，再加上歐元貶值和原油價(jià)格下跌，是上周?chē)H動(dòng)力煤市場(chǎng)全線(xiàn)下跌的主要原因。

最新消息，哥倫比亞罷工工人接受了國內最大煤炭生產(chǎn)商塞雷洪的一份三年合同，長(cháng)達一個(gè)月的罷工宣告結束。這份長(cháng)期協(xié)議將給他們帶來(lái)7000美元的額外津貼，而且合同第一年薪酬增長(cháng)5.1%，之后兩年考慮到通貨膨脹增幅將更高。受此影響，哥倫比亞煤炭供應緊張局面有所緩解，歐洲地區動(dòng)力煤供應恢復正常，之前拉高的歐洲煤炭?jì)r(jià)格此番也出現回落。

澳洲方面，截至3月4日的一周，紐卡斯爾港煤炭運輸總量260萬(wàn)噸，環(huán)比增加20.8%，預計3月份紐港的運輸總量將達1025萬(wàn)噸。亞洲方面，強降雨已使印尼煤炭生產(chǎn)減慢，并阻礙了婆羅洲和蘇門(mén)答臘島港口的煤炭裝卸，天氣預報稱(chēng)婆羅洲島加里曼丹省東部，南部和中部，蘇門(mén)答臘島南部還將有中到大雨，預計印尼低卡位煤價(jià)還將上漲。

以日本東北電力公司為談判代表的日本電力企業(yè)即將與全球最大的動(dòng)力煤出口企業(yè)斯特拉塔集團進(jìn)行日本新財年(2013年4月至2014年3月)動(dòng)力煤合同談判，此輪談判的合同量占全年動(dòng)力煤合同量的70%。受去年全球動(dòng)力煤價(jià)格暴跌影響，日本電力企業(yè)希望壓低新財年動(dòng)力煤合同價(jià)。有分析師預計，2013財年日本與澳洲動(dòng)力煤合同價(jià)可能降至每噸105美元。

隨著(zhù)氣溫回升，冬季供暖用煤高峰期即將結束，動(dòng)力煤需求將有所減少，加之美國、印尼和哥倫比亞等國廉價(jià)動(dòng)力煤充斥市場(chǎng)，全球動(dòng)力煤供應寬松局面難以改變，短期國際動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢運行。

需求疲軟市場(chǎng)低迷 國內動(dòng)力煤回暖短期無(wú)望

上周?chē)鴥葎?dòng)力煤市場(chǎng)弱勢運行。內陸方面，坑口煤市低迷，煤礦生產(chǎn)積極性弱，部分主產(chǎn)區價(jià)格下滑;港口方面，成交清淡，庫存高企價(jià)格小跌。受進(jìn)口煤量持續高位壓制內貿煤需求的不利影響，煤市回暖仍需時(shí)日。

港口方面，下游企業(yè)庫存高企、進(jìn)口煤快速增長(cháng)以及煤價(jià)不斷下跌市場(chǎng)看空心態(tài)濃厚等不利因素導致港口動(dòng)力煤供求持續蕭條，價(jià)格繼續小幅回落。3月6日發(fā)布的環(huán)渤海地區發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報收622元/噸，較上期下跌2元/噸，繼續刷新該指數發(fā)布以來(lái)的最低值。至此，該價(jià)格已連續十一期下跌，累計跌幅達18元/噸。庫存方面，截至3月8日，環(huán)渤海四港煤炭總庫存為1972.5萬(wàn)噸，較上周同期增加15.2萬(wàn)噸，增幅為0.8%;廣州港煤炭總庫存為254.9萬(wàn)噸，較上周同期增加8噸，增幅為3.2%。

產(chǎn)地方面，山西地區市場(chǎng)平穩運行，成交量較2月明顯上升，兩會(huì )期間出現減產(chǎn)，但由于下游庫存偏高，采購意愿一般，供需相對平衡。陜西動(dòng)力煤市場(chǎng)持續低迷，交投氛圍清淡，關(guān)中地區價(jià)格持穩，陜北地區價(jià)格下調20-30元/左右。山東地區動(dòng)力煤弱勢運行，成交清淡，盡管節后工廠(chǎng)復工用電量增加，但由于電廠(chǎng)庫存仍處高位，短期采購意愿較弱，后期市場(chǎng)繼續弱勢運行。寧夏石嘴山地區煤礦受兩會(huì )影響開(kāi)工率低，市場(chǎng)成交以消耗庫存為主，動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢維穩。

下游方面，電廠(chǎng)庫存增加，日耗增加，電煤可用天數減少。截至3月8日，六大電廠(chǎng)(浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能)電廠(chǎng)庫存總量為1742.11萬(wàn)噸，較上周同期減少43.5萬(wàn)噸，降幅為2.5%;六大電廠(chǎng)日耗總量為65.54萬(wàn)噸，較上周同期增加3.49萬(wàn)噸，電煤庫存可用天數為26.7天，較上周同期減少了2.1天。

進(jìn)入3月份，春節效應減退，長(cháng)假帶來(lái)的煤市清淡狀況將有所緩解。兩會(huì )期間，各地加大安監力度，動(dòng)力煤供應或有所減少，但是由于下游需求依舊低迷，加之進(jìn)口煤持續增加，國內動(dòng)力煤供需仍相對寬松，市場(chǎng)回暖仍需時(shí)日，價(jià)格或進(jìn)一步下跌。

下游市場(chǎng)表現不佳拖累國內煉焦煤市場(chǎng) 前景看好

上周?chē)鴥葻捊姑菏袌?chǎng)整體運行偏弱，受下游鋼焦市場(chǎng)表現不佳影響，煤價(jià)穩中有降，成交情況一般。3月雖有山西大礦上調精煤價(jià)格，但多數大礦未跟進(jìn)，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚。

產(chǎn)地方面，山西地區，主要煤礦開(kāi)始恢復生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量增加，煉焦煤供應偏緊的局面有所改觀(guān)，由于鋼廠(chǎng)采購價(jià)下調沒(méi)有完全波及山西焦炭市場(chǎng)，未對煉焦煤市場(chǎng)造成顯著(zhù)影響，市場(chǎng)主流平穩;山東方面，焦煤市場(chǎng)表現平穩，成交一般，受焦炭?jì)r(jià)格持續下滑影響，下游用戶(hù)觀(guān)望心態(tài)較重，部分礦區有降價(jià)和增加優(yōu)惠措施的打算，短期市場(chǎng)弱勢運行;河南煉焦煤市場(chǎng)弱勢維穩，成交較差，現主焦煤出廠(chǎng)含稅價(jià)1300元/噸，1/3焦煤出廠(chǎng)含稅價(jià)1210元/噸，肥煤出廠(chǎng)含稅價(jià)1230元/噸。云南市場(chǎng)整體運行平穩，煤價(jià)主流持穩，成交一般，除國有大型煤礦正常生產(chǎn)外，其他中小型煤企基本仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，因煤礦復產(chǎn)情況不佳，煉焦煤供應相對趨緊，對煉焦煤價(jià)格形成一定支撐，短期煉焦煤市場(chǎng)維穩。

庫存方面，鋼企煉焦煤總庫存小幅下降，主要焦化廠(chǎng)總庫存由降轉升，增幅較明顯。據我的鋼鐵網(wǎng)對50家樣本鋼廠(chǎng)及50家獨立焦化企業(yè)煉焦煤庫存調查數據顯示，截至3月8日，總庫存量為1110.6萬(wàn)噸，較上期增加12.7萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為1.2%，其中樣本鋼廠(chǎng)總庫存為726.9噸，較上期減少2.9萬(wàn)噸，環(huán)比降幅為0.4%;樣本焦化廠(chǎng)總庫存為383.7萬(wàn)噸，較上期增加15.6萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為4.2%。

下游方面，上周?chē)鴥冉固渴袌?chǎng)全線(xiàn)下跌，山西、河北、山東等焦炭主產(chǎn)區焦炭?jì)r(jià)格均出現30-70元/噸的下降幅度。江蘇地區鋼廠(chǎng)焦炭采購價(jià)格下調幅度相對較高，部分鋼廠(chǎng)甚至出現100-150元/噸的下調幅度，但對此焦企方面抵制較為強烈，實(shí)際成交并不多見(jiàn);目前焦化企業(yè)普遍能夠接受的下跌幅度在30-80元/噸。近期北方天氣轉好，下游對鋼材的需求逐漸釋放，數據顯示，上周?chē)鴥戎饕鞘袖摬纳鐣?huì )庫存量漲勢明顯放緩，鋼材市場(chǎng)或逐步企穩反彈，焦炭市場(chǎng)的下跌勢頭或將得到遏制。

兩會(huì )期間，各地安監力度加大，煉焦煤供給或有所減少，局部資源供應偏緊，將對煉焦煤價(jià)格形成一定支撐。隨著(zhù)鋼市的傳統需求旺季到來(lái)，加之兩會(huì )結束后，各地城鎮化建設步伐加大，必將拉動(dòng)市場(chǎng)對鋼材的需求，帶動(dòng)煉焦煤需求回升，煉焦煤前景看好，價(jià)格仍有上漲空間。