風(fēng)水輪流轉，出來(lái)混遲早是要還的。淡季欠下的債，是否真的要在旺季償還？就目前的情況來(lái)看，旺季初始將成為“收利息的”時(shí)期。
首先關(guān)于限產(chǎn)的炒作問(wèn)題，經(jīng)過(guò)上半年歷次限產(chǎn)導致的價(jià)格波動(dòng)行為來(lái)看，限產(chǎn)消息在前期通常對市場(chǎng)影響更大，而真正進(jìn)入限產(chǎn)期后，價(jià)格往往會(huì )表現的較為弱勢，說(shuō)明限產(chǎn)不僅對供給端有限制，同時(shí)對需求方也存在很大的制約。綜合而言就是營(yíng)造了一個(gè)供需兩弱的大環(huán)境。
接下來(lái)，再看供需兩弱的大環(huán)境下基本面的現狀。一方面由于前期市場(chǎng)對利好過(guò)度消耗，導致價(jià)格空漲過(guò)快，同時(shí)刺激了部分需求的提前釋放，而另一方面，當 前鋼價(jià)有偏弱趨勢，受“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心態(tài)影響下，終端不急于進(jìn)貨補倉，同時(shí)
G20峰會(huì )導致工地集中停工（8月26日-9月5日）擾亂鋼市，導致需求在臨 近旺季卻處在了一個(gè)無(wú)法釋放的尷尬境地。
鋼廠(chǎng)方面，8月限產(chǎn)、環(huán)保等因素增多導致鋼廠(chǎng)開(kāi)工率上升緩慢，很多鋼廠(chǎng)選擇在8月進(jìn)行停產(chǎn)檢修，在一定程度上造成釋放了部分供給端的壓力。也支撐了鋼價(jià)的偏強走勢。而在G20 峰會(huì )結束后，所有的限產(chǎn)影響都會(huì )結束，在目前很高的利潤水平下，9 月份產(chǎn)量有可能再上一個(gè)新臺階，或將打破供需弱平衡。
此外，近期房地產(chǎn)調控政策加碼預期逐漸增強，將影響未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)的銷(xiāo)量和投資預期，這也是本輪期螺走勢偏低除了美聯(lián)儲加息升溫外的重要原因。終端需求釋放力度有待考證。
最后再說(shuō)政策面，上半年鋼價(jià)大漲除了粗鋼產(chǎn)量處于歷史低位外，宏觀(guān)拉動(dòng)功不可沒(méi)，一季度良好的經(jīng)濟數據，尤其是房地產(chǎn)高亮的表現，帶動(dòng)需求復蘇預期明顯加強。而另一方面，上半年鋼廠(chǎng)受資金方面影響，導致鋼產(chǎn)量保持低位，一強一弱就導致了供需錯配，推動(dòng)鋼價(jià)急劇上漲。而淡季之后的偏強行情更多的是依靠限產(chǎn)及對旺季需求的預期，引發(fā)的提前消費。當下雖然宏觀(guān)環(huán)境依然保持著(zhù)平穩勢頭，但房地產(chǎn)調控預期增強，需求下降預期增強。再疊加后期鋼產(chǎn)量上升預期，供需格局漸趨悲觀(guān)。
最后去產(chǎn)能推動(dòng)能否長(cháng)效持久？就目前情況來(lái)看，我國去產(chǎn)能仍處于初級階段。雖然去產(chǎn)能進(jìn)程有所提速，但所去產(chǎn)能對當前鋼產(chǎn)量并沒(méi)有太大影響。同時(shí)近期行業(yè)高利潤將導致鋼廠(chǎng)無(wú)法加大去產(chǎn)能的力度。后期仍需關(guān)注政策面對去產(chǎn)能工作的部署和督導。
綜合來(lái)看，隨著(zhù)環(huán)保及去產(chǎn)能等利好支撐提前消耗，近期市場(chǎng)交投出現極度萎靡的現象。伴隨而來(lái)的負面因素還有G20峰會(huì )對需求的遏制，期螺延續低迷，鋼坯迎來(lái)陰跌，庫存雖處低位但保持著(zhù)連續上升的勢頭等等，都將快速消耗前期利好消息，讓市場(chǎng)重回偏空基本面，價(jià)格難有上漲，或保持趨低盤(pán)整格局。
