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黑色系”期貨呈井噴式發(fā)展
后期需求或轉弱
今年上半年“黑色系”由于本身具有波動(dòng)性強、保證金低的特點(diǎn)，受到投機資金的青睞，再加上今年供給側改革、環(huán)保督查等方面的影響，行情也在不斷地起伏。
本周一國內期貨市場(chǎng)波瀾再起，“黑色系”期貨全線(xiàn)飆升。而煤炭類(lèi)期貨表現最為搶眼。據國家發(fā)改委政策研究室網(wǎng)站顯示，今年以來(lái)，各地區推進(jìn)兼并重組和轉型升級，市場(chǎng)供大于求矛盾得到了緩解，煤炭?jì)r(jià)格有所回升。
自上周以來(lái)，“黑色系”期貨呈井噴式發(fā)展，各種期貨一直處于增長(cháng)中，據相關(guān)數據顯示，8月5日，鐵礦石、焦炭、螺紋鋼、熱軋卷板漲幅靠前，鐵礦石、焦炭、螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格均漲愈3%。截至本周一收盤(pán)，焦炭主力合約封漲停，期價(jià)突破前期高位，升至28個(gè)月高位；焦煤主力合約暴漲5.26%，期價(jià)逼近此前觸及的兩年高位。
究其原因，中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員卞永祖告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，鐵礦石、螺紋鋼等“黑色系”品種集體爆發(fā)，主要原因是投機資金推動(dòng)造成的。
他認為，當前，世界經(jīng)濟前景不樂(lè )觀(guān)，全球央行都以量化寬松為主，有的央行已經(jīng)實(shí)行負利率。上個(gè)月IMF下調今年和明年的全球經(jīng)濟增長(cháng)預期，但上調了中國經(jīng)濟增長(cháng)的預期。中國是世界上大宗商品的主要進(jìn)口和消費國，在我國房地產(chǎn)仍然保持較高發(fā)展速度的情況下，“黑色系”品種的確容易受到投資資金的青睞。
實(shí)際上，“‘黑色系’期貨品種的這波強勢反彈是受現貨的影響，鋼廠(chǎng)目前可謂產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，沒(méi)有復產(chǎn)的鋼廠(chǎng)都在不計成本地加緊復產(chǎn)。不過(guò)，‘黑色系’期貨品種大漲是在預支需求，并不是實(shí)際需求的拉動(dòng)而大漲起來(lái)的。本輪焦炭市場(chǎng)上漲，主要原因仍在于近期消息拉動(dòng)鋼材市場(chǎng)大幅上漲，從而傳導至原料焦炭。”中研普華研究員周斌鴻在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
根據相關(guān)數據顯示，2016年1-6月份，我國焦炭產(chǎn)量為21577萬(wàn)噸，同比下降4.4%，也一定程度上有利于這些品種的價(jià)格回升。目前，我國在加大供給側改革，加快過(guò)剩產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能速度，使得一些“黑色系”產(chǎn)品的庫存減少，產(chǎn)能降低。
而對于煤炭類(lèi)期貨表現搶眼這一現象，周斌鴻認為，目前煤炭?jì)r(jià)格的高位使得煤炭企業(yè)的利潤較大， 如若后期煤炭企業(yè)200多個(gè)工作日限產(chǎn)政策依然執行，原煤供應的緊張態(tài)勢依舊存在。當前煤炭企業(yè)正處于利潤逐漸顯現的階段，而房地產(chǎn)調控政策趨嚴又使得螺 紋鋼下游需求存在不確定性。
“雖然市場(chǎng)普遍看好基建對鋼材終端需求的支撐，但從需求端來(lái)看，歷年來(lái)7、8月本來(lái)就是傳統淡季。經(jīng)過(guò)前期的采購，后市場(chǎng)采購節奏將放緩。2016年8月10日以后下游會(huì )逐漸停工，需求將有所下降。此外，近期各地出現的高溫多雨天氣，加上頻發(fā)的洪澇災害，固定資產(chǎn)投資出現萎縮。長(cháng)期來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)將持續承壓，并對鋼材中長(cháng)期需求形成抑制。”周斌鴻強調。
業(yè)內人士認為，近幾日“黑色系”強勢上漲，觸發(fā)因素很大可能是環(huán)保督查導致部分復產(chǎn)的或即將復 產(chǎn)的鋼鐵和煤炭產(chǎn)能中斷。使得鋼鐵、煤炭行業(yè)在需求比較穩定的情況下出現供應偏緊，這導致“黑色系”再現強勢。而國家發(fā)改委周一早上刊文讓市場(chǎng)普遍預計下 半年去產(chǎn)能將堅決按任務(wù)進(jìn)行，從而引燃了市場(chǎng)的做多熱情。
然而需要注意的是，“在去產(chǎn)能政策發(fā)力及需求回暖的帶動(dòng)下，雖然產(chǎn)品庫存會(huì )降低，但是，我國經(jīng) 濟處于轉型升級的關(guān)鍵期，壓縮、淘汰過(guò)剩產(chǎn)能的任務(wù)仍然繁重，我國經(jīng)濟不可能再走原來(lái)高污染、高投入、高耗能的老路，我國經(jīng)濟的增長(cháng)將主要依靠新經(jīng)濟帶 動(dòng)。同時(shí)，我們也看到，世界經(jīng)濟發(fā)展前景不樂(lè )觀(guān)，‘黑色系’品種的出口很可能面臨逐漸下降的局面，所以將來(lái)‘黑色系’品種不可能持續保持上漲態(tài)勢。”卞永祖對記者說(shuō)道。
卞永祖認為，我國煤炭企業(yè)淘汰產(chǎn)能的任務(wù)非常嚴重，根據發(fā)改委的數據顯示，今年上半年，我國煤 炭去產(chǎn)能任務(wù)只完成了今年目標的28.9%，所以去產(chǎn)能任務(wù)相當嚴重。發(fā)展綠色經(jīng)濟、可持續發(fā)展是我們十三五的重要發(fā)展理念，因此，我們首先要控制產(chǎn)能， 并加大淘汰落后產(chǎn)能的力度，同時(shí)，大力發(fā)展綠色、低耗能經(jīng)濟，發(fā)展綠色能源，加大對高耗能工業(yè)的技術(shù)改造，通過(guò)發(fā)展高技術(shù)來(lái)降低能耗，在這方面我國有很大 的發(fā)展空間。
