最近英國央行宣布，將基準利率從先前的0.5再調降25個(gè)基點(diǎn)，至0.25%。與此同時(shí)，英國央行還決定增加600億英鎊資產(chǎn)采購，其（QE）規模提高至4350億英鎊。這是英國 2009年以來(lái)的首次降息，也是這家銀行自創(chuàng )立（1694年）以來(lái)的最低基準利率。英國央行此舉符合市場(chǎng)主流預期，主要目的是為了防御英國全民公投脫歐 后，英國經(jīng)濟可能遭受的重大沖擊。
英國央行作為全球范圍內重要的國家央行，大力度加碼貨幣寬松，一定會(huì )對世界經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響，當然也會(huì )直接和間接影響中國鋼材市場(chǎng)。
為了應對經(jīng)濟下行壓力，本來(lái)世界各國央行已經(jīng)開(kāi)啟了極度貨幣寬松：包括負利率和大規模資產(chǎn)購買(mǎi)，而且是全球央行緊密互動(dòng)?，F今英國央行加碼貨幣寬松政策，這 就為其它國家追加流動(dòng)性入市打開(kāi)了更大空間。因為在全球經(jīng)濟一體化的今天，誰(shuí)的貨幣寬松力度不夠，或者是出手太晚，誰(shuí)的貨幣匯率就會(huì )堅挺，最終在經(jīng)濟比較 和貿易競爭中吃虧。
英國加碼貨幣寬松政策，勢必極大掣肘今年內美聯(lián)儲繼續加息步驟。先前美聯(lián)儲準備2016年內加息4次，世界經(jīng)濟下行壓力和英國脫歐的不確定性，迫使美聯(lián)儲首 次加息后，不得不放慢繼續加息節奏。最近英國央行再次大力度加碼貨幣寬松，尤其是啟動(dòng)更多印鈔機，則有可能使得美聯(lián)儲2016內繼續加息成為泡影。在這種 情況下，如果美聯(lián)儲繼續加息，勢必引發(fā)更為強勢的美元，甚至使得美元匯率失去控制，招致美國經(jīng)濟沉重打擊，甚至引發(fā)全球金融動(dòng)蕩。所以現在市場(chǎng)預期美聯(lián)儲 今年內，乃至明年上半年繼續加息概率低于50%。
世界各國央行所以要以更寬松貨幣政策應對經(jīng)濟下行壓力，主要是除此之外并無(wú)其它更好途徑，繼續貨幣寬松成為唯一選項。雖然持續不斷地向市場(chǎng)注入大量注入流動(dòng) 性，并且將資金利率降至幾乎為零，達到一個(gè)臨界點(diǎn)后，遲早會(huì )引爆未來(lái)嚴重通貨膨脹，但為了對抗迫在眉睫的物價(jià)和經(jīng)濟“雙下”壓力，避免全球性經(jīng)濟大衰退， 也顧不了那么多了。
各國央行爭先恐后地貨幣寬松，大量流動(dòng)性被注入市場(chǎng)，其結果就是造就了整體商品市場(chǎng)流動(dòng)性寬松大環(huán)境，當然也打造了中國鋼材市場(chǎng)流動(dòng)性寬松大環(huán)境，從而產(chǎn)生 利多影響。這種利多影響，首先是刺激世界經(jīng)濟緩慢復蘇，以及此基礎上的中國鋼材出口，包括直接出口和間接出口兩個(gè)方面。其次是穩定中國經(jīng)濟增長(cháng)，鞏固國內 鋼材需求，尤其是基礎設施投資所推動(dòng)的鋼材需求。
二、國內貨幣寬松預期升溫，市場(chǎng)行情震蕩向上概率較大
一段時(shí)期以來(lái)，中國貨幣政策的重要特點(diǎn)之一，就是“追隨性”，即緊密追隨世界主要國家央行貨幣政策，尤其是與美聯(lián)儲貨幣政策互動(dòng)。由于世界主要國家央行紛紛 開(kāi)啟了新的貨幣寬松，由于英國央行新近加碼貨幣寬松力度，由于前不久日本政府28萬(wàn)億日元的經(jīng)濟刺激計劃，還由于美聯(lián)儲繼續加息按兵不動(dòng)等，這就使得現今 市場(chǎng)對于中國貨幣政策寬松預期升溫。這不僅表現為人民銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、中期借貸便利（MLF）等工具的使用，實(shí)現了中國貨幣政策實(shí)際上的較為寬松； 還表現為國家發(fā)改委政策研究部門(mén)對于今后降準、降息的政策建議。雖然迄今人民銀行沒(méi)有出臺新的降準降息措施，雖然有關(guān)部門(mén)刪除了“雙降”政策建議，但受到 全球發(fā)達國家不斷加碼貨幣寬松潮流所挾裹，出于經(jīng)濟穩增長(cháng)的全局需要，預計今后中國貨幣政策一定會(huì )趨向寬松，仍然具有直接降準和降息的很大可能性。
商品市場(chǎng)走勢與貨幣供應大環(huán)境緊密相關(guān)。國內貨幣政策趨向寬松，勢必增強買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)，從而提高國內鋼材市場(chǎng)信心。蘭格鋼鐵云商平臺發(fā)布的今年7月份鋼鐵流通業(yè) PMI總指數環(huán)比回升3.1個(gè)百分點(diǎn)，其中銷(xiāo)售量指數回升4.3個(gè)百分點(diǎn)，訂單指數回升4.2個(gè)百分點(diǎn)。雖然上述指數位于臨界點(diǎn)以下，但指數環(huán)比的較大幅 度回升，顯示了鋼鐵下游需求有所好轉，鋼貿企業(yè)市場(chǎng)信心增強，因而成為鋼材市場(chǎng)升溫跡象。
有觀(guān)點(diǎn)認為，全球經(jīng)濟復蘇艱難緩慢，中國經(jīng)濟增速持續下滑，都顯示寬松貨幣政策對于刺激經(jīng)濟增長(cháng)的邊際效應衰減，發(fā)行大量貨幣并沒(méi)有能夠迅速拉動(dòng)經(jīng)濟。這種 質(zhì)疑是片面的。雖然發(fā)行大量貨幣沒(méi)有能夠迅速拉動(dòng)經(jīng)濟，比如V型反轉；雖然拯救全球經(jīng)濟，穩定中國經(jīng)濟增長(cháng)，不能完全依賴(lài)寬松的貨幣政策，還需要非常積極 的財政政策，還需要經(jīng)濟結構的深化改革，需要提高經(jīng)濟增長(cháng)質(zhì)量等，但也不能因此否定寬松貨幣政策的積極作用?？梢哉f(shuō)，如果沒(méi)有當初美聯(lián)儲“直升飛機撒 錢(qián)”，沒(méi)有當初中國的“4萬(wàn)億刺激計劃”，現今世界經(jīng)濟和中國經(jīng)濟還不知是一個(gè)什么樣的糟糕局面？恐怕早已陷入了經(jīng)濟大蕭條。而經(jīng)濟大衰退則一定會(huì )引發(fā)各 方面的深重災難。因此可以說(shuō)，先前的大量發(fā)行貨幣，至少阻擋了經(jīng)濟增速的斷崖式跌落，避免了經(jīng)濟增速滑出合理區間，這是現今中國經(jīng)濟的最好質(zhì)量。否則，一 切無(wú)從談起。
先前日本28萬(wàn)億刺激計劃和近日英國央行更寬松貨幣政策行為，其實(shí)都是在向市場(chǎng)傳遞信息：全球貨幣寬松浪潮并沒(méi)有止步，而是以更加迅猛的態(tài)勢洶涌而來(lái)，市場(chǎng) 被注入的巨額流動(dòng)性將源源不斷，大家不要被美聯(lián)儲加息假象蒙蔽。在這個(gè)大環(huán)境之下，中國央行還有其它更好選擇嗎？由此我們可以預言，中國鋼材市場(chǎng)所面臨 的，將是未來(lái)通貨膨脹大環(huán)境。也正是受到這個(gè)最大環(huán)境的制約，所以今后中國鋼材市場(chǎng)的大趨勢震蕩向上，這個(gè)概率應該較大。
三、致使財政政策更加積極，基礎設施建設需求旺盛
當然，經(jīng)濟穩增長(cháng)不能單一依賴(lài)貨幣寬松，或者不能主要依賴(lài)貨幣寬松政策，尤其是需要非常積極的財政政策予以配合，也就是說(shuō)，要大幅度增加財政赤字，將其所籌 集到的資金，用于國民經(jīng)濟短板領(lǐng)域投資，以此來(lái)增加國內需求，為民間資金、社會(huì )資本提供有利可圖的投資項目。而缺乏大規模的政府投資帶動(dòng)，缺乏大規模的基 礎設施建設投資，這正是西方國家極度寬松貨幣政策不太成功的主要制約因素。所以前不久公布的《G20財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )公報》提出：僅靠貨幣政策不能實(shí)現平 衡增長(cháng)，在強調結構性改革發(fā)揮關(guān)鍵作用的同時(shí)，還要強調財政戰略對于實(shí)現增長(cháng)目標同樣重要。
與西方國家不同，迄今為止中國更加注重積極的財政政策。統計數據顯示 今年上半年全國財政支出8.9萬(wàn)億元，大于財政收入8.6萬(wàn)億，這是自1995年以來(lái)首次在上半年出現財政赤字。按照年初《政府工作報告》，今年赤字率目 標為3%，比較2015年有所提高。面對較為嚴峻的國際經(jīng)濟環(huán)境，為了實(shí)現中國經(jīng)濟的較快增長(cháng)，現在一些機構和專(zhuān)家建議再度提高財政赤字率，將“赤字率上 限提高至5%。英國加碼貨幣寬松和日本大幅增強經(jīng)濟刺激力度以后，預計中國決策部門(mén)將雙管齊下，在寬松貨幣政策的同時(shí)，實(shí)施更加積極的財政政策，實(shí)際財政 赤字率有可能超出計劃目標，以籌集更多資金，以更大力度進(jìn)行“補短板”投資。
中國財政資金的重點(diǎn)使用方向之一，在于增強高鐵建設力度，以此作為經(jīng)濟穩增長(cháng)的重要著(zhù)力點(diǎn)。一些跡象顯示，2016年內中國高鐵投資規?；蛟S突破計劃，超過(guò) 8000億元。而以財政資金為龍頭，吸引各方面資金，加快高速鐵路等基礎設施建設，則會(huì )為國內鋼材需求提供增長(cháng)點(diǎn)，所以有利于中國鋼材市場(chǎng)。
