美非農數據低于預期
在持續低迷一個(gè)多月之后，黑色系昨日再次成為商品市場(chǎng)熱點(diǎn)，多品種出現大幅上漲。其中，鐵礦石期貨領(lǐng)漲，主力1609合約漲幅達5.61%，螺紋鋼、熱卷、焦炭主力合約漲幅也超過(guò)3%。受黑色系和農產(chǎn)品強勢行情帶動(dòng)，商品期市周一整體飄紅。
“上周五公布的美國非農就業(yè)數據嚴重低于預期，美聯(lián)儲6月加息概率大幅下降。”海通證券期貨研究主管高上告訴期貨日報記者，美元指數受此影響走低，進(jìn)而引發(fā)了大宗商品普漲行情。
寶城期貨研究所所長(cháng)助理程小勇接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，昨日觸發(fā)黑色系品種強勢反彈有兩方面因素：一方面，從5月份開(kāi)始，鋼廠(chǎng)利潤下滑導致其復產(chǎn)積極性不高；另一方面，在供給側改革背景下，政府對鋼鐵行業(yè)的支持力度下降，在信貸等方面甚至有所限制，行業(yè)產(chǎn)能恢復不及預期。
不過(guò)，在華泰期貨黑色品種研究員徐軻看來(lái)，黑色系昨日上漲主要與鋼坯價(jià)格連續小幅上調有關(guān)。據了解，上周末唐山地區鋼坯價(jià)格上漲了10—20元/噸，昨日鋼坯價(jià)格再次上調20元/噸。
程小勇認為，雖然鋼廠(chǎng)、煤炭企業(yè)復產(chǎn)不及預期，但是下半年需求也不大可能好于上半年，尤其下半年國內房地產(chǎn)和制造業(yè)增速預計不會(huì )超過(guò)上半年。因此，黑色系品種盡管短期可能出現階段性反彈，但高度有限，不可能重演去年年底到今年4月份的大漲行情。
高上告訴記者，前期沉淀在黑色系品種上的資金，不會(huì )很快離開(kāi)期貨市場(chǎng)。在黑色系低迷的情況下，部分資金可能轉戰農產(chǎn)品，一旦黑色系行情回歸，資金會(huì )再度介入黑色系。“鑒于螺紋鋼良好的市場(chǎng)彈性，或再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。”高上說(shuō)。
昨日數據也顯示，除了熱卷之外，焦炭、螺紋鋼、鐵礦石、焦煤均出現增量加倉。
高上還認為，美聯(lián)儲6月份加息預期降低，短期利多貴金屬，在加息利空階段性出盡后可能對黑色系品種有利。不過(guò)，他也提醒，由于農產(chǎn)品近期漲幅較大，除非天氣因素持續惡化或南美產(chǎn)量出現大幅回落，農產(chǎn)品價(jià)格短期進(jìn)入修復階段的可能性較大。
程小勇則表示，從宏觀(guān)環(huán)境和資產(chǎn)配置角度來(lái)看，后市比較看好貴金屬和農產(chǎn)品，因為二者和通脹預期密切相關(guān)。
“黑色系和有色金屬盡管經(jīng)歷了一段時(shí)間的去庫存和去產(chǎn)能，但產(chǎn)能過(guò)剩格局不大可能逆轉。由于資產(chǎn)配置荒和通脹回升周期重疊，比較看好與通脹預期相關(guān)的貴金屬和農產(chǎn)品，尤其是部分農產(chǎn)品的供需基本面已出現明顯改善。”程小勇說(shuō)。
海通期貨金融部落研究員雷連華表示，從目前的情況來(lái)看，有色金屬整體仍面臨比較嚴峻的局面，需求不確定性大，部分品種供給壓力大，行情分化比較嚴重。
“黑色系、農產(chǎn)品大漲之后，市場(chǎng)期待的有色金屬補漲行情是出現了，但走勢分化明顯。比如，前期鋁、錫和鋅的基本面都有相對明顯的利好，而表現較差的銅、鎳、鉛供需情況則變化不大。”雷連華分析。
他表示，有色金屬品種的分化態(tài)勢短期還會(huì )持續，但整體來(lái)看絕對價(jià)格還處在相對低位，未來(lái)可以期待。
