四月份國內鋼鐵市場(chǎng)震蕩小幅上行

一、三月份國內鋼鐵市場(chǎng)繼續上行

3 月份，在低庫存、唐山世園會(huì )限產(chǎn)預期強烈、房地產(chǎn)去庫存加碼、需求好轉等因素影響下，國內鋼鐵市場(chǎng)繼續震蕩上漲，且漲幅較大。據監測數據 顯示，3月31日，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價(jià)格指數為97.7，較上月末上升16.4%，年同比下降6.0%。其中，建材價(jià)格指數為101.3，較上月末上 升16.5%，年同比下降6.2%；板材價(jià)格指數為95.3，較上月末上升17.1%，年同比下降4.0%；型材價(jià)格指數為96.2，較上月末上升 13.1%，年同比下降11.6%；管材價(jià)格指數為96.4，較上月末上升14.1%，年同比下降11.1%。

從區域價(jià)格指數來(lái)看，3月份，六大區域價(jià)格指數均有較大幅度上漲，其中華北地區漲幅最大，為16.1%；西南地區漲幅最小，為9.7%；其他四個(gè)區域基本相近，漲幅在15.3-15.4%之間。

監測的8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示，截至3月31日，各品種均較上月末有所上漲，其中中厚板漲幅最大，為19.0%；無(wú)縫管漲幅最小，為10.0%；其他品種漲幅居中，為14.9-18.9%(詳見(jiàn)表1)。

表1   10大城市8大鋼材品種價(jià)格漲跌情況表

單位：元/噸，%

二、四月份國內鋼鐵市場(chǎng)震蕩小幅上行

為 治理大氣污染，2016年鋼鐵大省河北將進(jìn)一步嚴格鋼鐵行業(yè)環(huán)保標準，將實(shí)施鋼鐵特別排放限值的重點(diǎn)控制城市由現有的六個(gè)市擴展到全省，以促進(jìn)鋼鐵企業(yè)轉 型升級和去產(chǎn)能步伐。4月份我國鋼鐵重鎮河北省唐山市即將迎來(lái)2016年唐山世界園藝博覽會(huì )。唐山世園會(huì )從4月29日開(kāi)始，到10月16日結束，會(huì )期歷時(shí) 171天；期間開(kāi)幕式、洽談會(huì )、唐山抗震40周年紀念活動(dòng)、百花獎頒獎典禮、閉幕式等長(cháng)達33天的重大活動(dòng)舉辦時(shí)，將采取強制性減排措施。據測算，如果按照限產(chǎn)50%的情況計算，在33天內所影響的粗鋼產(chǎn)量近400萬(wàn)噸。嚴格的環(huán)保標準執行以及世園會(huì )限產(chǎn)在一定程度上有利于鋼市的企穩回 升。

1、鋼企復產(chǎn)速度加快  后期供給壓力或將加大

國家統計數據顯示，2016年1-2月份，我國粗鋼產(chǎn)量12107萬(wàn)噸，同比下降5.7%；全國粗鋼日均產(chǎn)量201.8萬(wàn)噸，較上年12月207.7萬(wàn)噸減少5.9萬(wàn)噸，創(chuàng )下近兩年來(lái)新低。1-2月全國鋼材產(chǎn)量16228萬(wàn)噸，同比下降2.1%(詳見(jiàn)圖2)。

由 于3月份鋼價(jià)大幅上漲，之前虧損的鋼企逐漸盈利，目前不同鋼材品種的邊際利潤在300-600元之間，各地鋼廠(chǎng)尤其是北方鋼廠(chǎng)復工速度再度加快。2016 年3月31日，調查的全國百家中小型鋼鐵企業(yè)中，有34家企業(yè)進(jìn)行了高爐檢修(含停產(chǎn)及燜爐設備，下同)，較上月末減少7家；合計有68 座高爐進(jìn)行檢修，比上月末減少9座；檢修高爐容積為49466立方米，比上月末減少了6370立方米；按容積計算百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率為 84.96%，高爐開(kāi)工率比上月末上升了2.31個(gè)百分點(diǎn)。根據調查反饋，4月上旬仍將有一些企業(yè)繼續恢復生產(chǎn)，后期供給壓力或將加大。

2、二月份我國鋼材出口量環(huán)比繼續下降  后期或繼續回落

海 關(guān)數據顯示，2016年2月份我國出口鋼材811萬(wàn)噸，較上月減少163萬(wàn)噸，環(huán)比下降16.7%，同比增長(cháng)4.0% (詳見(jiàn)圖3)；1-2月份，累計出口鋼材1785萬(wàn)噸，同比下降1.3%。2月份我國進(jìn)口鋼材93萬(wàn)噸，與上月持平，同比增長(cháng)6.9%；1-2月份，累計 進(jìn)口鋼材186萬(wàn)噸，同比下降8.4%。

3月份國內鋼材價(jià)格大幅拉漲后，我國鋼材出口 價(jià)格優(yōu)勢有所削弱，而由于國內市場(chǎng)漲跌頻繁，趨勢難定，較多的出口企業(yè)采取暫停報價(jià)的措施來(lái)應對市場(chǎng)風(fēng)險，3月份來(lái)自鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和貿易企業(yè)的出口訂單量 大幅萎縮。而3月份以來(lái)印度、韓國、歐盟等國家和地區抵制中國鋼材進(jìn)口的呼聲和措施益發(fā)明顯，印度政府決定進(jìn)一步延長(cháng)進(jìn)口的合金和非合金熱軋板卷20%保 障措施稅，同時(shí)自2月5日實(shí)施最低進(jìn)口價(jià)格(MIP)方案，期限6個(gè)月，覆蓋173種鋼產(chǎn)品，占鋼材進(jìn)口的大約80%。3月16日，歐委會(huì )發(fā)布了《保持歐 洲鋼鐵產(chǎn)業(yè)可持續就業(yè)和增長(cháng)》，提出歐盟將在已對進(jìn)口鋼鐵產(chǎn)品采取37項反傾銷(xiāo)和反補貼措施的基礎上，進(jìn)一步采取貿易救濟措施和優(yōu)先進(jìn)口監管措施。從 2006年起，歐盟對于鋼材的貿易保護措施不斷加強，目前歐盟已對進(jìn)口鋼鐵產(chǎn)品采取37項反傾銷(xiāo)和反補貼措施，其中16項針對中國鋼材產(chǎn)品。而據監測數據顯示，2016年1季度，其他國家或地區對我國鋼材產(chǎn)品發(fā)起12起貿易救濟調查，2015年同期僅有4起。從目前的局面來(lái)看，后期鋼材出 口或將出現回落，而資源回流國內也將加劇國內市場(chǎng)供應壓力。

3、鋼材社會(huì )庫存見(jiàn)頂回落  四月份將繼續下降

3 月份鋼材社會(huì )庫存見(jiàn)頂回落。據監測數據顯示，3月31日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì )庫存量為1024.7萬(wàn)噸，月環(huán)比下降6.5%，年 同比下降21.4%。其中建筑鋼材社會(huì )庫存607.9萬(wàn)噸，月環(huán)比下降7.6%，年同比下降23.6%。板材社會(huì )庫存40.7萬(wàn)噸，月環(huán)比下降4.7%， 年同比下降17.8%(詳見(jiàn)圖4)。預計4月份鋼材社會(huì )庫存將繼續回落。

與歷年春節前 后鋼材社會(huì )庫存水平變化相比，2016年春節后的社會(huì )庫存水平遠低于往年，且庫存上升周期和幅度也較低。2016年春節前后庫存上升周期僅僅維持7周時(shí) 間，較2013-2015年春節減少4-6周；庫存增量為319.7萬(wàn)噸，增幅僅為41.5%，較2013-2015年春節增幅下降11.5-35.5個(gè) 百分點(diǎn)，低庫存成為春節后鋼市反彈的重要支撐因素。

4、原燃料價(jià)格上行  成本支撐作用進(jìn)一步加強

3 月份鐵礦石市場(chǎng)震蕩上行。據監測數據顯示，3月31日，唐山地區66%品位干基鐵精粉的市場(chǎng)均價(jià)為530元，較上月末上漲80元，漲幅 17.8%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌，月末價(jià)格為400元，較上月末上漲45元，漲幅為12.7%。

3月份冶金焦價(jià)格有所上漲。據監測數據顯示，3月31日，唐山地區二級冶金焦價(jià)格720元，較上月末上漲30元，漲幅為4.3%。

3月份由于原燃料價(jià)格的上漲，成本對后期市場(chǎng)的支撐力度進(jìn)一步加強。成本監測數據顯示，使用3月份購買(mǎi)的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯的平均成本價(jià)較2月份上漲89元，漲幅5.6%。

5、四月份進(jìn)入施工旺季  鋼鐵需求將繼續好轉

2016 年中央安排財政赤字2.18萬(wàn)億元，比2015年增加5600億元，赤字率提高到3%，較2015年上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；近期財政部發(fā)布數據顯 示，2016年中央財政赤字預算擴至14000億元，同比增長(cháng)25%；政府適度擴大財政赤字主要用于減稅降費，進(jìn)一步減輕企業(yè)負擔，激發(fā)經(jīng)濟內生動(dòng)力。而 加大基建投資成為了近年來(lái)穩增長(cháng)的利器，2016年基建投資仍有望成為拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力之一，2016我國計劃完成鐵路投資8000億元以上、公路 投資1.65萬(wàn)億元，此外還將進(jìn)行20項重大水利工程，建設水電核電、特高壓輸電、智能電網(wǎng)、油氣管網(wǎng)、城市軌道交通等重大項目，基建投資的繼續加碼將帶 動(dòng)用鋼需求的適度放量。

2016年以來(lái)，降首付、降契稅、降營(yíng)業(yè)稅等房產(chǎn)去庫存政策連 番加碼，房地產(chǎn)去庫存持續升溫。2016年1-2月份，房地產(chǎn)市場(chǎng)數據明顯好轉。國家統計局數據顯示，1-2月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9052億元，同比 名義增長(cháng)3.0%，增速比去年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積603544萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)5.9%，增速比去年全年提高4.6個(gè)百分 點(diǎn)；商品房銷(xiāo)售面積11235萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)28.2%，增速比去年全年提高21.7個(gè)百分點(diǎn)。而作為用鋼需求占比40%的房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的 好轉特別是開(kāi)發(fā)投資及施工的增長(cháng)必將帶來(lái)房地產(chǎn)用鋼需求的釋放。

中國物流與采購聯(lián)合 會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布的2016年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為50.2%，比上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，重回擴張區間，顯示經(jīng)濟 增長(cháng)已初步觸底企穩。4月份隨著(zhù)天氣全面轉暖，建筑施工項目將全面開(kāi)展，而制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨向活躍也將拉動(dòng)工業(yè)用鋼需求，預計4月份下游需求將有明顯 好轉。

綜上所述， 目前鋼材市場(chǎng)庫存見(jiàn)頂回落，且庫存水平遠低于歷年水平；國家加碼房地產(chǎn)去庫存、貨幣政策方面持續寬松，有助于4月份鋼鐵下游需求放量；再加上3月份原燃料 價(jià)格上漲，使得成本支撐進(jìn)一步加強，而4月份各大鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)明顯提升也對市場(chǎng)形成一定支撐；但盈利恢復后鋼廠(chǎng)復產(chǎn)增加或將對鋼市上行形成一定阻力，預計4 月份國內鋼鐵市場(chǎng)或將震蕩小幅上行。