核心提示：
鋼價(jià)上漲，從根本上來(lái)看，還是由于鋼廠(chǎng)生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品能夠被下游有效消化，不管是什么行業(yè)在爆發(fā)，總之用鋼需求在回暖，加上貨幣政策有了明顯寬松，所以鋼價(jià)才會(huì )漲。目前唯一需要觀(guān)察的是，這種需求能否持續，若不能持續，鋼價(jià)或將再度面臨回調。
【宏觀(guān)熱點(diǎn)】
1、1-2月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(cháng)4.8%。結束一年的負增長(cháng)態(tài)勢。
2、財政部：2016年1-2月，國有企業(yè)經(jīng)濟運行依然面臨較大下行壓力，收入、利潤同比繼續下降；石油、煤炭、鋼鐵和有色等行業(yè)虧損。
3、25日深夜，深圳市政府辦公廳發(fā)布樓市新規。新規要求，二房或2年內有房貸記錄首付最低4成。非深圳戶(hù)口購房社保1年改3年，限購一套；深圳戶(hù)口限購2套；境外機構和個(gè)人購房，嚴格按照有關(guān)政策執行。
4、周五期貨夜盤(pán)黑色系領(lǐng)漲。截至收盤(pán)，期螺上漲3.31%，鐵礦漲1.28%。
5、中國證券報記者對青島、上海等地鐵礦石碼頭、鋼材市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)地調研發(fā)現，因預期改善推動(dòng)的鐵礦石、螺紋鋼等黑色系品種暴漲行情，實(shí)際上并未與終端需求形成良性互動(dòng)，部分鋼材市場(chǎng)貿易商甚至感嘆生意不如年前。
【產(chǎn)業(yè)信息】
●為化解渤海鋼鐵集團過(guò)剩產(chǎn)能、推動(dòng)渤海鋼鐵實(shí)現脫困發(fā)展，天津市政府成立渤海鋼鐵債權人委員會(huì )。該債權人委員會(huì )由北京銀行天津分行等105家銀行業(yè)金融機構債權人和類(lèi)金融機構債權人組成，涉及債權金額1920億元。鋼鐵行業(yè)整體下行，渤海鋼鐵出現資金問(wèn)題并非個(gè)案，但以何種方式化解債務(wù)或許將成為鋼鐵供給側改革的樣本。
解讀：作為資金密集型企業(yè)，鋼企往往是地方政府的納稅大戶(hù)，但由于行業(yè)長(cháng)期低迷，環(huán)保壓力與日俱增，政府及金融機構對鋼鐵業(yè)的青睞度明顯下降。數據顯 示，2015年上半年鋼鐵行業(yè)銀行借款大幅度下降，比2014下降了900多億元，降幅6%，且該局勢愈演愈烈。多數廠(chǎng)家表示，當前階段，資金問(wèn)題要比利 潤問(wèn)題更為關(guān)鍵，哪怕虧損也要保證資金的正常周轉。個(gè)人認為，類(lèi)似海鑫、渤海這樣的問(wèn)題，或許還將持續上演。
●近日來(lái)國內鋼材市場(chǎng)價(jià)格如同“過(guò)山車(chē)”，隨著(zhù)價(jià)格走高，鋼企盈利有望改善。從供需兩端來(lái)看，供應方面去產(chǎn)能和需求方面基建、房地產(chǎn)行業(yè)均有望產(chǎn)生積 極影響。不過(guò)有專(zhuān)家指出，短期內去產(chǎn)能難見(jiàn)實(shí)效，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫存時(shí)間較為漫長(cháng)，2016鋼材需求整體還是呈下降趨勢。
解讀：盡管暴漲暴跌，但春節后鋼價(jià)漲幅還是很明顯的，為什么漲？有人說(shuō)是行業(yè)去產(chǎn)能和房地產(chǎn)去庫存有了成效。但從小編接觸的情況看，去產(chǎn)能是真心沒(méi)見(jiàn) 著(zhù)，甚至增產(chǎn)能屢見(jiàn)不鮮；至于樓市去庫存，隨著(zhù)一、二線(xiàn)城市房?jì)r(jià)上漲，三四線(xiàn)可能的確消化了一部分，但似乎也不是很明顯。鋼價(jià)上漲，從根本上來(lái)看，還是由 于鋼廠(chǎng)生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品能夠被下游有效消化，不管是什么行業(yè)在爆發(fā)，總之用鋼需求在回暖，加上貨幣政策有了明顯寬松，所以鋼價(jià)才會(huì )漲。目前唯一需要觀(guān)察的 是，這種需求能否持續，若不能持續，鋼價(jià)或將再度面臨回調。
【盤(pán)面匯總】
25日因西方復活節放假，美股、倫銅、黃金、原油休市；美元指數收漲0.107，漲幅0.11%，報96.260。
【期貨分析】
25日，期螺1610低開(kāi)2117，震蕩回升，最高2185，最低2114，收2184，漲40，漲幅1.87%。資金面多空基本相當，成交有所萎 縮，持倉增14萬(wàn)手，前20名主力多頭增倉力度偏強。日K收長(cháng)陽(yáng)線(xiàn)，并再次站上5日均線(xiàn)。28日前期夜盤(pán)，期螺10開(kāi)2190，盤(pán)間高開(kāi)高走，最高 2216，最低2175，收2214，漲71，漲幅3.31%?，F貨再次探漲，商家挺價(jià)意愿提升。期螺短期保持強勢，前期多單可繼續持有。
【每周庫存】
上周鋼材社會(huì )總庫存降3.0%至1146.4萬(wàn)噸，前一周降3.3%。其中螺紋576.4萬(wàn)噸降3%；線(xiàn)材126.2萬(wàn)噸降7.9%；熱軋230.7萬(wàn)噸降2.3%；冷軋121.9萬(wàn)噸降0.6%；中板91.3萬(wàn)噸降0.9%。我們認為，近期鋼廠(chǎng)發(fā)貨量未有增加，而下游需求逐漸復蘇，鋼材消耗量增加，導致社會(huì )庫存持續下降，對鋼價(jià)支撐作用明顯。目前終端對高價(jià)資源采購謹慎，而商家并無(wú)大幅降價(jià)意愿，買(mǎi)賣(mài)雙方陷入僵持，因此料短期鋼價(jià)整體持穩為主，波動(dòng)空間有限。
【鋼市動(dòng)態(tài)】
●礦石：27日鐵礦石市場(chǎng)外弱內穩。普氏指數方面，周五新加坡受難日無(wú)普氏指數公布，現62%PB普指為55.99美元。鐵礦期貨收盤(pán)：礦石09收 392.5跌4跌幅1.01%跌停，最高394最低383.5。進(jìn)口礦方面，港口現貨成交不佳，但商家心態(tài)尚可，短期進(jìn)口礦市場(chǎng)震蕩運行。國產(chǎn)礦方面，選 廠(chǎng)惜售情緒濃厚，鋼廠(chǎng)低價(jià)收貨不暢，短期國產(chǎn)礦市場(chǎng)易漲難跌。
●焦炭：27日日照二級冶金焦到廠(chǎng)含稅價(jià)690-710元/噸；呂梁二級冶金焦出廠(chǎng)含稅價(jià)520-530元/噸，唐山二 級冶金焦到廠(chǎng)含稅價(jià)700-740元/噸。焦炭?jì)r(jià)格穩定運行，市場(chǎng)成交情況一般。冶金焦市場(chǎng)，華北、華東主流鋼企前期漲價(jià)后，帶動(dòng)周邊市場(chǎng)心態(tài)向好，廠(chǎng)家 紛紛提出漲價(jià)訴求，但下游鋼企接受度不高，市場(chǎng)繼續博弈。鑄造焦廠(chǎng)里庫存較少，且長(cháng)期處于虧損狀態(tài)，廠(chǎng)家提漲意愿較強，隨冶金焦價(jià)格小漲，鑄造焦價(jià)格也出 現小幅上調，但下游鑄企仍是按需采購，市場(chǎng)需求得不到有效改善，預計短期焦炭?jì)r(jià)格將維持暫穩運行。
●鋼坯：周六唐山部分成品材成交良好，下游購坯積極性較高，鋼坯直發(fā)和現貨成交順暢，鋼廠(chǎng)趁勢拉漲40。漲后成交轉弱，周日價(jià)格回調10元。目前興隆、國義、中鐵榮信，宏興普碳含稅出廠(chǎng)價(jià)2000，商家裸價(jià)1938。
●建材：27日收盤(pán)，北京市場(chǎng)河鋼三級大螺價(jià)格為2260-2270元/噸，較前一日漲20元/噸；上海市場(chǎng)沙鋼三級大螺2280-2290元/噸，較前一日持平；廣州市場(chǎng)韶鋼三級大螺2320元/噸，較前一日持平。
●板材：27日收盤(pán)，上海市場(chǎng)熱卷收盤(pán)價(jià)為2420-2450元/噸，較前一日持平；天津市場(chǎng)唐鋼熱卷收盤(pán)價(jià)為2380-2400元/噸，較前一日持平；樂(lè )從市場(chǎng)熱卷收盤(pán)價(jià)2440-2500元/噸，較前一日持平。
【今日預測】
●建材：鋼材產(chǎn)量及庫存保持低位，疊加基建、房地產(chǎn)投資增加等利好，短期“供縮需放”格局將保持，鋼價(jià)支撐力度交足，貿易商對后市預期樂(lè )觀(guān)，部分貨少 城市惜售情緒明顯，而中下游仍有逢低囤貨意愿，導致行情易漲難跌。料今北京市場(chǎng)河鋼三級大螺價(jià)格2290元/噸，較前一日漲20元/噸；上海市場(chǎng)沙鋼三級 大螺2300元/噸，較前一日漲10元/噸；廣州市場(chǎng)韶鋼三級大螺2340元/噸，較前一日漲20元/噸。
●板材：周五期卷夜盤(pán)大幅上行，且周末原料鋼坯亦上漲，對熱卷現貨市場(chǎng)利好。但鑒于周末終端需求表現疲軟，商家心態(tài)多顯謹慎，資源整體仍維持平穩，僅部分地區如樂(lè )從、鄭州、邯鄲、 唐山等資源跟隨小漲。目前來(lái)看，各地到貨均不多，市場(chǎng)庫存總量仍在持續下降，整體供應壓力不大，而鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)上抬對價(jià)格底部支撐較強，預計今全國熱卷震蕩 偏強運行。上海市場(chǎng)5.5mm主流報價(jià)2430-2460元/噸；天津市場(chǎng)5.5mm唐鋼主流報價(jià)2400-2420元/噸；樂(lè )從市場(chǎng)5.5mm主流報價(jià) 2460-2520元/噸。
