信貸寬松導致的需求刺激預期下，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈反彈最為搶眼。其中，鐵礦石和螺紋鋼主力合約期貨已經(jīng)分別較3個(gè)月前的低點(diǎn)上漲近30%和20%。但是，過(guò)去6年時(shí)間，國內鋼價(jià)出現7次類(lèi)似較為明顯而短暫的反彈，這讓市場(chǎng)各方偏向于謹慎。
弘則彌道投資咨詢(xún)公司研究員王沛表示，如果1月的金融數據預示著(zhù)信用周期重新開(kāi)始擴張，那么實(shí)體經(jīng)濟出現一個(gè)相當大量級的反彈只是時(shí)間問(wèn)題，并且短期內并未到尾聲。
王沛稱(chēng)，很多商品價(jià)格與貨幣投放擴張帶來(lái)的長(cháng)端利率變化之間存在著(zhù)緊密聯(lián)動(dòng)性，譬如螺紋的遠月和近月之間的價(jià)差。因此一旦投資者的經(jīng)濟預期開(kāi)始轉暖，螺紋的遠期價(jià)格也能繼續得到情緒上的支撐。同時(shí)，當前各地的螺紋現貨價(jià)格也都還整體呈現偏強的格局。而前期已經(jīng)被持續壓縮的低社會(huì )庫存也是支撐當前螺紋價(jià)格反彈的重要原因。
據了解，目前山西多家焦化廠(chǎng)在奔赴各地了解鋼廠(chǎng)復產(chǎn)情況和春季工地開(kāi)工情況。由于當前鋼材價(jià)格較高，鋼廠(chǎng)利潤可觀(guān)，如果能帶來(lái)大面積的鋼廠(chǎng)復產(chǎn)，對焦炭需求勢必也是一個(gè)拉動(dòng)，再加上自身庫存不高，焦化企業(yè)普遍認為短期跌價(jià)難。
“目前國內大部分的煤礦仍舊未正常生產(chǎn)，都處在消耗庫存的階段，焦化廠(chǎng)采購貨源緊張，甚至有部分焦化廠(chǎng)因此而限產(chǎn)，部分地區焦煤有10元～15元/噸的提漲。”山西汾渭能源中心分析師王旭峰說(shuō)，預計3月初煤礦可以正常生產(chǎn)，等一切恢復正常，供需矛盾才會(huì )重新顯現。但從銷(xiāo)售策略上看，生產(chǎn)商仍舊不看好后期的需求，體現在當前價(jià)格堅挺的時(shí)候，加碼生產(chǎn)銷(xiāo)售出貨。
統計數據也顯示，過(guò)去6年里，國內鋼價(jià)出現類(lèi)似較為明顯反彈的情形共有7次，分別是2012年 3月～4月、2012年9月～2013年1月、2013年7～8月、2014年3月～4月、2014年10月～11月、2015年7月～8月。這次鋼材價(jià) 格反彈能否改變反彈力度受限的宿命，市場(chǎng)各方十分謹慎。
“供給、 庫存處于低位只是在需求好轉時(shí)進(jìn)一步增大了價(jià)格反彈的可能性，信貸寬松導致的需求刺激預期才是本輪鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈反彈的根本原因。”長(cháng)江證券分析師王鶴濤表 示，此次信貸寬松疊加了地產(chǎn)刺激政策，但決定地產(chǎn)中長(cháng)期發(fā)展的因素并未發(fā)生根本轉變，因此，本輪鋼價(jià)上漲仍然只是一次需求周期下行趨勢中的反彈。
