10月制造業(yè)PMI初值為50.4 較上月終值回升0.2%

10月制造業(yè)PMI初值為50.4，較上月終值回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續第五個(gè)月高于榮枯線(xiàn)，創(chuàng )3個(gè)月新高。數據的回升，主要靠從業(yè)人員指數上行拉動(dòng)，但新訂單和生產(chǎn)指數反而下滑?？傂枨笾笖涤兴陆?，制造業(yè)仍面臨較大下行壓力。

PPI通縮幅度可能加大

10月新訂單指數小幅回落，顯示需求環(huán)比動(dòng)能變弱，并帶動(dòng)生產(chǎn)指數回落0.6個(gè)百分點(diǎn)至50.7%。新出口訂單指數回落至52.8%，但絕對水平仍處高位，顯示出口總體向好勢頭未變。10月從業(yè)人員指數低位回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，是拉動(dòng)PMI回升的最重要力量，但該指數絕對水平仍在50%以下的收縮區間。

“庫存需求走弱，價(jià)格繼續疲軟。”中金宏觀(guān)認為，原材料庫存指數在收縮區間繼續下降，產(chǎn)成品庫存指數回到50%以上，顯示庫存需求呈現弱勢。購進(jìn)價(jià)格指數大幅回落，產(chǎn)出價(jià)格指數也回到近6個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)，預示10月份PPI通縮幅度可能加大。

匯豐銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示，從匯豐PMI分項數據看出，中國內外部需求均有放緩跡象，但仍位于擴張區間內。投入和產(chǎn)出價(jià)格指數下降，進(jìn)一步加劇了通縮壓力。整體來(lái)說(shuō)本次指數顯示經(jīng)濟擴張勢頭緩慢企穩，但持續走弱的通脹與產(chǎn)能利用顯示有效需求依舊疲軟。經(jīng)濟仍需進(jìn)一步的逆周期調節。