2019年6月份鋼鐵流通業(yè)PMI總指數為48.6，比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。6月份流通市場(chǎng)需求轉淡，企業(yè)銷(xiāo)量繼續回落，流通庫存出現階段性觸底回升，但因限產(chǎn)擾動(dòng)受到提振，預期略有好轉，后期采購意愿謹慎偏好。
從分類(lèi)指數看，構成鋼鐵流通業(yè)PMI的10個(gè)分類(lèi)指數5降4升1平，出現回升的分類(lèi)指數為庫存指數、到貨速度、走勢判斷和采購意愿指數。
6月鋼鐵流通企業(yè)銷(xiāo)售量指數和訂單指數分別為46.7和46.7，較上月回落1.1和1.4個(gè)百分點(diǎn)，收縮區間繼續下跌，表明6月份流通市場(chǎng)需求轉淡，成交走弱。
6月鋼鐵流通企業(yè)庫存指數為50.0，較上月回升4.2個(gè)百分點(diǎn)，回升幅度較上月明顯擴大。從區域來(lái)看，全國范圍六大區域庫存指數均出現回升，其中受梅雨季影響，華東地區庫存指數回升幅度最大。從規模來(lái)看，樣本企業(yè)中年銷(xiāo)量大于100萬(wàn)噸的鋼鐵流通企業(yè)庫存回升速度最快，為9.7個(gè)百分點(diǎn)，明顯高于其他二、三級鋼貿代理商的累庫速度，這與到貨速度指數本月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)相呼應。據蘭格鋼鐵研究中心市場(chǎng)監測，6月中旬全國鋼材庫存出現階段性觸底，截至月底較上月累庫近20萬(wàn)噸。
先行指數來(lái)看，6月鋼鐵流通業(yè)采購意愿指數為48.9，較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。走勢判斷指數為48.8，較上月回升1.4個(gè)百分點(diǎn)，收縮區間出現回升，表明樣本企業(yè)對后市預期略有好轉，采購意愿謹慎偏好。
從供給端來(lái)看，在月末的環(huán)保限產(chǎn)政策公布之前，行業(yè)本處于供略大于求，且供需矛盾剛開(kāi)始顯現的狀態(tài)。全國粗鋼、鋼材產(chǎn)量創(chuàng )新高，鋼材社會(huì )庫存由降轉升出現累庫，都表明在需求出現季節性轉淡后，鋼市供給壓力正要浮出水面。然而隨著(zhù)6月底環(huán)保局勢再度走嚴，唐山、邯鄲等地出臺新一輪強化環(huán)保限產(chǎn)政策，現有的供給狀態(tài)將被打破。據蘭格鋼鐵網(wǎng)監測顯示，如果嚴格執行現有的環(huán)保限產(chǎn)政策，日均影響8-10萬(wàn)噸。隨著(zhù)第二輪中央環(huán)保督察工作的即將啟動(dòng)，區域性的環(huán)保限產(chǎn)恐有擴大趨勢，供給格局邊際向好，失衡態(tài)勢將會(huì )修復。
需求端，我們維持季節性轉弱的觀(guān)點(diǎn)，認為中期韌性仍存。市場(chǎng)一直懷疑房地產(chǎn)需求持久性，然而今年以來(lái)房地產(chǎn)表現依然強勢，投資維持高增長(cháng)，新開(kāi)工和施工面積的基數依然非常大。上半年基建復蘇緩慢，但始終是補短板的重點(diǎn)，近期專(zhuān)項債的政策也是有針對性的解決基建資金問(wèn)題，允許將專(zhuān)項債券作為符合條件的重大項目資本金，帶來(lái)基礎設施建設投資的邊際增量。
對于7月份，環(huán)保限產(chǎn)突發(fā)帶來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)提前，原本景氣趨弱的市場(chǎng)因限產(chǎn)擾動(dòng)受到提振。但是環(huán)保限產(chǎn)的邊際變化值得關(guān)注，環(huán)保因素將成為鋼材市場(chǎng)的核心變量。
