3月30日，中鋼協(xié)秘書(shū)長(cháng)劉振江表示，今年一季度，我國鋼產(chǎn)量增長(cháng)過(guò)快，同比增長(cháng)9%，我國粗鋼產(chǎn)量占到了全球的52%，創(chuàng )出新高。中鋼協(xié)的非會(huì )員企業(yè)增速遠遠超過(guò)中鋼協(xié)的會(huì )員企業(yè)增速，產(chǎn)量增加，社會(huì )庫存和企業(yè)庫存也有所增加。鋼材低價(jià)位與礦價(jià)上挺使今年前兩個(gè)月鋼廠(chǎng)效益下降了38%，鋼廠(chǎng)的銷(xiāo)售利潤率由去年的平均6.9%下降到現在的3.5%，今年前兩個(gè)月有近1/4的企業(yè)虧損。
“今年鋼廠(chǎng)低利潤還將進(jìn)一步被擠壓。”南華期貨研究所金屬分析師鄭景陽(yáng)告訴期貨日報記者。
鄭景陽(yáng)認為，目前鋼鐵企業(yè)配礦維持注重性?xún)r(jià)比，除主流的PB粉、紐曼粉外，62%品位以上的資源采購意愿還將偏低。因此，在供給風(fēng)險沒(méi)有得到改善前，礦石下方支撐雖較為明確，但驅動(dòng)仍在于需求端能否明顯改善，在鋼材價(jià)格沒(méi)有受到明顯壓制下，鐵礦仍將保持黑色系中偏強品種的地位。
上周巴西礦山傳來(lái)消息，里約時(shí)間3月28日，Vale官方宣布會(huì )表示產(chǎn)量將從3.72億噸降到2.97億噸，同時(shí)，礦山將增加1000萬(wàn)噸的三方采購，這將導致巴西小礦山的出口量下降。數據顯示，最終Vale的礦石銷(xiāo)售量為3.07億噸。在Brucutu能復產(chǎn)的情況下，總產(chǎn)量仍然會(huì )降到3.32億噸，至少減少5000萬(wàn)噸。Aale表示，目前沒(méi)有增加北方產(chǎn)量的能力或計劃。
有業(yè)內人士告訴期貨日報記者，Brucutu礦區復產(chǎn)并不能確定，能否復產(chǎn)還是未知數，實(shí)際上未來(lái)將會(huì )有8000多萬(wàn)噸的缺額。
另外，根據外媒報道，受近期颶風(fēng)的影響，西澳沃爾科特港（PORTWALCOTT）的運營(yíng)能力下降了近90％。3月29日，力拓已向其亞洲長(cháng)協(xié)客戶(hù)宣布不可抗力。據悉，中日韓多家知名鋼企已收到力拓的不可抗力通知，部分的PB粉、PB塊、大楊迪粉等力拓主要產(chǎn)品的發(fā)運受到不同程度影響。
受以上消息影響，3月29日黑色系全面反彈向上，其中鐵礦石午后大幅拉升，最高上漲4.59%，最終收盤(pán)逾3%。
近期情緒型行情的典型案例：鐵礦石價(jià)格上漲
實(shí)際上，鐵礦石價(jià)格近期上漲是受事件驅動(dòng)的情緒型行情的典型案例。鄭景陽(yáng)表示，礦難事件發(fā)生、發(fā)酵至今，淡水河谷年報中披露受影響關(guān)停的四大礦區總計產(chǎn)能已達9280萬(wàn)噸，這一系列減產(chǎn)發(fā)生在礦山擴產(chǎn)周期的尾聲階段，明顯改善了礦石供需過(guò)剩的壓力，同時(shí)澳洲港口受颶風(fēng)影響階段封港并引發(fā)洪水，發(fā)貨短期受較大影響。一系列供給風(fēng)險為礦價(jià)提供了有力支撐，但同時(shí)也注意到，由于需求端的購買(mǎi)意愿不強，高礦價(jià)難以維持，鋼廠(chǎng)年后庫存去化偏慢壓制了采購節奏，且由于利潤被擠壓，鋼廠(chǎng)采購更傾向于中低品資源，港口存量出現了高品資源庫存降幅減慢甚至被動(dòng)累積，從而導致中低品資源庫存快速下降的情況，港口高品礦溢價(jià)快速回落。
上海鋼聯(lián)鐵礦石首席分析師俞晨對此表示，在澳洲鐵礦石供應方面，一季度產(chǎn)量約為1.9億噸，比去年同期減少700萬(wàn)噸左右。3月份受颶風(fēng)沖擊的影響，導致澳洲較大港口都是停止運營(yíng)的狀態(tài)。實(shí)際上除颶風(fēng)影響外，澳洲發(fā)貨量是整體上升趨勢，但是一季度平穩之后，二季度并不會(huì )有明顯的增量。
“從全年角度來(lái)看，澳洲礦山目前沒(méi)有太多新增項目，雖然兩拓沒(méi)有減產(chǎn)，但增量也不會(huì )太大，大約在500萬(wàn)—1000萬(wàn)噸。按照此增量，颶風(fēng)影響的1500萬(wàn)噸，會(huì )逐漸補上，因為港口的發(fā)運并不會(huì )影響礦山的生產(chǎn)。從二季度角度來(lái)看，增量空間環(huán)比會(huì )有明顯的上漲，估計至少有將近1500萬(wàn)噸的增量。”俞晨說(shuō)。
“1909合約仍有上漲空間，但由于對鋼廠(chǎng)利潤的壓制還將持續，很難有效突破630元/噸。”鄭景陽(yáng)認為，若鋼材壓力漸增，礦價(jià)下行風(fēng)險也相應增大，建議操作回調買(mǎi)入，不宜跟隨市場(chǎng)情緒追高。
4月份黑色系走勢整體較為樂(lè )觀(guān)
過(guò)去三周，鋼材整體庫存下降較多，江海匯鑫期貨投資總監陳毅表示，在過(guò)去三周中，如果以35個(gè)城市的社會(huì )庫存和主要建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)的庫存來(lái)看，五大鋼材品種在前兩周2周庫存下降超過(guò)100萬(wàn)噸，雖然上周去庫速度有所放緩，但依舊超過(guò)90萬(wàn)噸。對比前幾年數據來(lái)看，庫存降幅相當大。而上周的去庫存速度下降，一方面是受產(chǎn)量增加的影響，另一方面也需要考慮到市場(chǎng)預期的自我實(shí)現問(wèn)題。
此前市場(chǎng)有預期上周去庫存速度會(huì )放緩，甚至不少市場(chǎng)參與主體認為需求難以為繼，需求即將迎來(lái)下降的拐點(diǎn)，而且中小貿易商普遍持謹慎甚至偏悲觀(guān)的態(tài)度。“上周存在負的投機需求，短期內需求下降多，是因為市場(chǎng)預期需求會(huì )下降，而采取適當減少采購的情況，是預期自我實(shí)現的過(guò)程”陳毅稱(chēng)。
從預期的角度來(lái)看，陳毅判斷，接下來(lái)幾周的時(shí)間內，需求不僅不會(huì )下降，而會(huì )越來(lái)越好，這會(huì )使得上周的負投機需求回補，另外市場(chǎng)情緒和預期也會(huì )隨著(zhù)需求的釋放而得到修正?？傮w來(lái)看，在市場(chǎng)悲觀(guān)情緒充分釋放之后，對未來(lái)一個(gè)月左右的市場(chǎng)預期，應是積極樂(lè )觀(guān)的。
