在供給側改革背景下，許多行業(yè)去產(chǎn)能路線(xiàn)逐漸清晰，對國內大宗商品供需關(guān)系帶來(lái)直接影響。
2016年下半年，大宗商品——尤其是黑色系、農產(chǎn)品、化工等品種的投資機會(huì )備受關(guān)注。業(yè)內人士普遍表示，
黑色系整體成本上升，供應提升受限，庫存又處于低位，下半年有繼續上漲空間。
黑色系生產(chǎn)成本上升
日前，發(fā)改委公布了今年前7個(gè)月煤炭“去產(chǎn)能”情況。截至7月底，全國已累計退出煤炭產(chǎn)能9500多萬(wàn)噸，占全年目標任務(wù)量的38%。
凱豐投資黑色產(chǎn)業(yè)研究員陳波表示，供給側改革的本質(zhì)是去除對企業(yè)的補貼。民營(yíng)企業(yè)集中的領(lǐng)域供給側改革不那么明顯，是因為民企的補貼很少，而國企的補貼很多，補貼越多產(chǎn)量就越難以下降。因此，國企是供給側改革的重點(diǎn)。
他表示，改革要恢復市場(chǎng)的自我調節能力，把市場(chǎng)中行政的因素去除掉。當市場(chǎng)回歸成為一個(gè)主體，自然會(huì )發(fā)揮出應有的調節作用。最終的去產(chǎn)能、去產(chǎn)量，一定是市場(chǎng)自我調節能力逐步恢復的結果，供給側改革是通過(guò)行政化手段，把原來(lái)行政化對市場(chǎng)的干預驅逐出去。
對于去產(chǎn)能對黑色系期貨走勢的影響，陳波稱(chēng)，黑色系整體成本上升，供應提升受限，庫存又處于低位，下半年很自然有繼續上漲空間。
塑料農產(chǎn)品價(jià)格料上漲
與鋼鐵、煤炭行業(yè)一樣，塑料同樣面臨去產(chǎn)能的問(wèn)題。國務(wù)院辦公廳近期發(fā)布的《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調結 構促轉型增效益的指導意見(jiàn)》，聚焦石化產(chǎn)業(yè)的轉型升級與重組整合。意見(jiàn)提出，統籌優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、改造提升傳統產(chǎn)業(yè)等七個(gè)方面重要任務(wù)，首要政策指向化解產(chǎn) 能過(guò)剩。塑料行業(yè)作為石化的一個(gè)重要領(lǐng)域，去產(chǎn)能也正在進(jìn)行。
去產(chǎn)能對于塑料期貨價(jià)格的影響方面，象嶼股份產(chǎn)業(yè)研投部經(jīng)理陸長(cháng)林表示，塑料下半年新增產(chǎn)能不及預期，國內的一些行業(yè)龍頭企業(yè)雖有新增產(chǎn)能裝置，但預計下半年投產(chǎn)有難度；國外新開(kāi)投產(chǎn)也不太樂(lè )觀(guān)。“塑料下半年漲價(jià)是大概率事件”，陸長(cháng)林表示。
與黑色、塑料的去產(chǎn)能相比，農產(chǎn)品去產(chǎn)能非常緩慢，產(chǎn)能甚至還在擴張中。擴張的原因很簡(jiǎn)單，因為養豬、養雞現在仍處在盈利區間。芝華數據CEO黃勁文表示，這可能導致畜產(chǎn)品價(jià)格下跌，不過(guò)對于飼料行業(yè)的豆粕、菜粕、玉米等卻是利好。
值得注意的是，今年7月份公募基金上報的商品期貨基金的數量有6只，目前累計待審的商品期貨基金已增至13只。公募基金的大批入市，或會(huì )帶來(lái)商品牛市的爆發(fā)。中信期貨副總經(jīng)理王智全表示，“結合國內的宏觀(guān)政策與資金流向看，大宗商品的投資機會(huì )是不言而喻的。”
