導讀：19家已發(fā)布中報的上市鋼企中，僅有5家的營(yíng)業(yè)收入同比出現上漲，營(yíng)收的平均同比增長(cháng)率亦為-3.9%。不過(guò)，歸屬母公司股東的凈利潤上，卻有10家鋼企出現上漲，平均同比增長(cháng)率更達到47.78%。
一半是海水，一半是火焰。
當2016年半年報披露接近尾聲時(shí)，以鋼鐵和煤炭為代表的傳統行業(yè)，上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)與財務(wù)數據也逐漸“水落石出”。
截至8月22日晚間，根據機構數據顯示，A股兩市共有19家鋼鐵企業(yè)和14家煤炭企業(yè)發(fā)布了本年度半年報。盡管披露半年報的上市公司數均未占到所屬行業(yè)的一半，但21世紀經(jīng)濟報道記者對比分析發(fā)現，在供給側改革與去產(chǎn)能的相同背景下，鋼企與煤企的業(yè)績(jì)呈現出“喜憂(yōu)參半”趨勢。
“這意味著(zhù)去產(chǎn)能在這兩個(gè)行業(yè)呈現出不同成效，”分析師對21世紀經(jīng)濟報道記者說(shuō)。
上市鋼企業(yè)績(jì)“逆襲”
春江水暖鴨先知。
隨著(zhù)上市鋼企逐步披露本年度半年報，其所反映出的行業(yè)經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)和趨勢，也逐漸清晰起來(lái)。
根據機構數據顯示，截至最新，兩市46家鋼鐵企業(yè)中，有19家披露了各自半年報。從這19份半年報中，21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現，盡管營(yíng)業(yè)收入多數出現了一定程度下滑，但歸屬母公司股東的凈利潤卻出現了一定程度的增長(cháng)。
其中，上述19家上市鋼企中，僅有5家的營(yíng)業(yè)收入同比出現上漲，營(yíng)收的平均同比增長(cháng)率亦為-3.9%。不過(guò)，歸屬母公司股東的凈利潤上，卻有10家鋼企出現上漲，平均同比增長(cháng)率更達到47.78%。
南鋼股份與沙鋼股 份成為凈利潤同比增長(cháng)率最高的兩家鋼企，前者今年上半年實(shí)現營(yíng)收108.75億元，同比下滑8.36%，歸屬母公司股東凈利潤達到1.46億元，同比暴增 317.82%；后者營(yíng)收為33.30億元，同比下滑18.03%，但歸屬母公司股東凈利潤上卻盈利6573.46萬(wàn)元，同比增幅達到204.48%。
對于凈利潤出現暴漲的原因，沙鋼股份表示，盡管上半年鋼材價(jià)格大起大落，鋼材盈虧由此快速轉換，但公司仍在供給側改革及去產(chǎn)能等相關(guān)政策的逐步細化落實(shí)中，抓住市場(chǎng)階段性需求，在鋼材產(chǎn)品售價(jià)低于去年同期13.57%的情況下，完成了業(yè)績(jì)的扭虧為盈。
南鋼股份則解釋?zhuān)诠句撹F主業(yè)上，今年上半年鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)有所回暖，公司產(chǎn)量亦同步有所增長(cháng)。
21世紀經(jīng)濟報道記者從中國鋼鐵協(xié)會(huì )了解到，今年上半年，全國粗鋼產(chǎn)量近4億噸，僅同比下滑1.1%；全國鋼材產(chǎn)量達5.6億噸，增長(cháng)1.1%。鋼材出口上，增長(cháng)9%至5712萬(wàn)噸，進(jìn)口則降2.8%為646萬(wàn)噸。
中央財經(jīng)大學(xué)煤炭上市公司研究中心主任邢雷對此向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，盡管鋼鐵也屬去產(chǎn)能行業(yè)之一，但截至目前減產(chǎn)程度并不明顯，“加上上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，建筑用鋼量上升，都直接刺激了上市鋼企的業(yè)績(jì)”。
華南某券商一鋼鐵行業(yè)分析師亦同樣表示，今年一季度時(shí)，由于鋼企前期虧損較大，資金鏈緊張，導致市場(chǎng)出現了供需錯配的情況。
“此外，缺乏投資渠道的熱錢(qián)也在此時(shí)涌入了期貨市場(chǎng)，螺紋鋼價(jià)格與成交量齊升并且在二季度4月底達到頂峰；隨后前期關(guān)停的高爐紛紛復產(chǎn)，都直接催生了鋼企的業(yè)績(jì)上漲。”上述分析師解釋。
煤企業(yè)績(jì)繼續低迷
素來(lái)鋼煤不分家的兩個(gè)行業(yè)，然而在同一去產(chǎn)能的宏觀(guān)調控背景下，隨著(zhù)半年報的逐步披露，各自業(yè)績(jì)卻呈現出不同的發(fā)展趨勢。
根據機構數據顯示，A股33家上市煤炭企業(yè)中，目前已有14家發(fā)布了今年半年報或半年度業(yè)績(jì)預報。14家上市煤炭公司中，除靖遠煤電外，其余13家煤企的營(yíng)收均出現了同比下滑，歸屬母公司股東凈利潤亦有9家出現了同比下降。
其中，貴為行業(yè)龍頭的中國神華亦出現了同樣情況。在最新披露的上半年業(yè)績(jì)快報中，中國神華營(yíng)收高達787.23億元，同比下滑12.5%；歸屬母公司股東凈利潤為98.28億元，同樣同比下降18.6%。
對于營(yíng)收與凈利的雙降，中國神華將其解釋為煤炭市場(chǎng)持續低迷的影響，并因此造成公司上半年煤炭平均售價(jià)同比下降14%。與此同時(shí)，中國神華稱(chēng)，受去年上網(wǎng)側電價(jià)下調的影響，公司平均售電電價(jià)亦同比下降11%。
不僅中國神華，煤炭市場(chǎng)整體行情的持續低迷也成為制約所有煤企的主要因素，加之去產(chǎn)能背景下，上市煤企業(yè)績(jì)“翻紅”愈難。
據國家統計局公布數據顯示，2016年上半年我國累計原煤產(chǎn)量達16.28億噸，同比減少1.6億噸，降幅約9.7%。在此基礎上，據稱(chēng)煤炭去產(chǎn)能年度任務(wù)仍?xún)H完成三成。
分析師對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，相比于鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能所享受到的政策紅利，煤炭去產(chǎn)能力度顯然更強，產(chǎn)量下降亦相比明顯。他解釋?zhuān)诋a(chǎn)量下滑的前提下，即使煤價(jià)有所上升，但對上市煤企業(yè)績(jì)的改善仍無(wú)助力。
“目前煤炭企業(yè)負債率高，因此財務(wù)費用也相對高，并且在融資上難度也大。同時(shí)，煤炭去產(chǎn)能的目標是以企業(yè)退出為標志的，可上半年煤企只減了產(chǎn)能，但企業(yè)并沒(méi)有關(guān)閉。”分析師說(shuō)。
邢雷則認為，除去產(chǎn)能調控外，由于宏觀(guān)經(jīng)濟狀況不佳的影響，全國用電量在下降，導致煤炭消費量也因此下降。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，上半年我國共累計發(fā)電27594.9億千萬(wàn)時(shí)，其中火力發(fā)電量累計20578.8億千萬(wàn)時(shí)，占比74.6%，同比去年下降3.1%。
因此，邢雷認為，從目前行情看，下半年焦煤價(jià)格會(huì )比動(dòng)力煤更堅挺，主要原因則是鋼鐵價(jià)格可能出現上漲的緣故。不過(guò)他表示，對于去產(chǎn)能是否能推動(dòng)上市公司業(yè)績(jì)的關(guān)系，目前還有待觀(guān)察。
