供給側結構性改革是今年以來(lái)國內的改革重點(diǎn)，也是投資市場(chǎng)的焦點(diǎn)主題，受惠股的投資價(jià)值遠遠未完全釋放。作為國內大型鋼廠(chǎng)之一的鞍鋼，已經(jīng)感受到供給側改革帶來(lái)的暖風(fēng)，去年一度創(chuàng )上市最大虧損46億元人民幣，不過(guò)今年業(yè)績(jì)來(lái)個(gè)大翻身，中期發(fā)盈喜，預期今年上半年純利增長(cháng)94%，賺3億元，券商都看好其前景。
能改變鞍鋼命運的，除了國內大削鐵材產(chǎn)能之外，鞍鋼旗下冷軋板、鍍鋅板及彩涂板銷(xiāo)情回暖，乃因需求端如建筑、汽車(chē)制造、電器產(chǎn)品、機車(chē)車(chē)輛、機械、航空、精密儀表、食品罐頭等行業(yè)逐步轉好，直接拉動(dòng)大量鋼材需求。
鞍鋼公布2016年第一季度報告，期內由盈轉虧，損失6.2億元，不過(guò)，隨著(zhù)鋼價(jià)回升，鞍鋼發(fā) 布2016年上半年業(yè)績(jì)預告稱(chēng)，凈利潤約3億元，比上年同期增長(cháng)93.5%。換言之，今年第二季經(jīng)營(yíng)情況大幅好轉，賺超過(guò)9億元。自去年12月份以來(lái)，淡 季之下筑成的需求底，而今年第二季度需求端擴張，尤其是房地產(chǎn)投資領(lǐng)域的顯著(zhù)拉動(dòng)，造成鋼廠(chǎng)定單快速回暖，鋼鐵行業(yè)利潤出現大幅反彈。
里昂發(fā)表研究報告指，中國鋼鐵價(jià)格于過(guò)去兩個(gè)月上升，因受惠于需求反彈及削減供應多于預期。不過(guò)，該行指，由于鋼廠(chǎng)計劃增加生產(chǎn)及過(guò)去三個(gè)月存貨增加，預期未來(lái)幾星期價(jià)格會(huì )下跌。里昂表示，維持鞍鋼“優(yōu)于大市”評級，目標價(jià)由4.1元升至4.6元。
據彭博綜合券商預測，鞍鋼2016年、2017年及2018年純利分別為3.9億元、4.9億元及7.5億元。其中，大摩及海通國際分別給予鞍鋼評級為增持及買(mǎi)入，目標價(jià)分別為6.1元及5.4元。
另一方面，房地產(chǎn)上半年發(fā)力，大幅拉動(dòng)鋼材及水泥需求上升，不過(guò)，房地產(chǎn)似乎初現疲態(tài)，市場(chǎng)憧憬下半年大型基建陸續上馬，接力拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。從水泥的地區需求、供給側改革考慮，華東仍是穩定性較佳的區域，因此，行業(yè)兼地區龍頭海螺水泥可視為首選。
國泰君安認為安徽海螺有較好的戰略布局，以及行業(yè)最佳的成本控制能力，相信公司下半年的業(yè)績(jì)相較去年有明顯的改善，對公司的投資評級為“收集”，目標價(jià)為23元。
至于煤炭方面也受惠供給側改革，發(fā)改委數據顯示，1至6月，全國煤炭產(chǎn)量16.3億噸，按年下降9.7%；進(jìn)口1.1億噸，增長(cháng)8.2%。截至6月底止，煤炭企業(yè)存煤1.2億噸，按年下降8.6%，全國重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤5，458萬(wàn)噸，可用18天。作為供給側結構性改革主要對象的煤炭行業(yè)，煤炭產(chǎn)量持續受遏抑。
受惠煤價(jià)回升，連帶去年業(yè)績(jì)虧損的中煤能源上月也發(fā)盈喜。按照中國企業(yè)會(huì )計準則計算，中煤預期截至6月底止六個(gè)月之凈利潤介乎3.5億至5.2億元之間，而去年同期之凈虧損為9.7億元。
換言之，中煤為供給側結構性改革的受惠者，股價(jià)有望隨業(yè)績(jì)改善而上揚。美銀美林上月研究報告維持對中煤看法正面，更將中煤目標價(jià)由4.5港元升至5港元。
