26日，國內
鋼價(jià)整體穩中偏弱，局部市場(chǎng)價(jià)格繼續小幅下滑。據監測數據顯示：26日全國24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格2412元/噸，較上個(gè)交易日下調8元/噸。全國24個(gè)主要市場(chǎng)4.75 熱軋板卷平均價(jià)格2639元/噸，較上個(gè)交易日上漲5元/噸。全國23個(gè)主要市場(chǎng)14-20mm 普中板平均價(jià)格2577元/噸，較上個(gè)交易日上漲5元/噸。
原料市場(chǎng)，唐山鋼坯報價(jià)趨穩在2000元，對整體的現貨市場(chǎng)行情有固穩作用。盡管鋼材社會(huì )庫存呈現環(huán)比上漲，但仍比去年降低28%，處于26年較低水平。據數據顯示，截至7月22日，鋼材（螺紋鋼+線(xiàn)材+熱卷+中板+冷軋）總社會(huì )庫存為861.82萬(wàn)噸，周環(huán)比增加21.56萬(wàn)噸。其中，螺紋鋼庫存為367.88萬(wàn)噸，增17.18萬(wàn)噸；線(xiàn)材庫存為104.89萬(wàn)噸，增3.97萬(wàn)噸；熱卷庫存為184.32萬(wàn)噸，增1.33萬(wàn)噸；冷軋庫存為119.05萬(wàn)噸，較上周持平。
低庫存已經(jīng)成為常態(tài)。鋼貿商經(jīng)過(guò)前兩年洗牌大幅縮水，鋼貿商數量的大幅減少，才是低庫存的重要因素。所以，低庫存對沖供給至少要打折扣，庫存低并不完全是需求旺的結果。當然上半年刺激政策導致的需求的增加，這部分因素還是要看到的。
但低庫存不能單純地決定鋼價(jià)上漲，15年的單邊大跌行情是伴著(zhù)庫存下跌而下跌的。說(shuō)明庫存并不是左右鋼價(jià)的根本因素。但隨著(zhù)鋼價(jià)觸底，底部逐步坐實(shí)后，低庫存的效應才會(huì )逐漸顯現出來(lái)。
后期鋼市的幾方面影響因素：
第一仍然是期貨市場(chǎng)的影響。 26年來(lái)期貨波動(dòng)的特點(diǎn)是幅度大，節奏快，盡管目前大宗商品仍處于區間震蕩，螺紋這一輪反彈沒(méi)有超過(guò)2600，市場(chǎng)如期掉頭暴跌后反復大幅震蕩。這說(shuō)明 26年黑色的高波動(dòng)性對節奏感的理解和把握提出了高要求?？臻g上有情緒，時(shí)間往往更客觀(guān)。但期貨的這種變動(dòng)帶給現貨市場(chǎng)心態(tài)是不穩定的，容易追漲殺跌，7 月份以來(lái)的行情反復波動(dòng)就有這方面的影響。
第二是去產(chǎn)能和限產(chǎn)的影響。首先是產(chǎn)能。工信部闡明上半年鋼鐵去 產(chǎn)能1300多萬(wàn)噸，完成26年目標任務(wù)的30%左右，下半年將進(jìn)一步加大實(shí)施力度。意味著(zhù)下半年去產(chǎn)能可能是上半年2倍即3000萬(wàn)噸左右。上半年在去 產(chǎn)能背景下期貨得到了較好的發(fā)揮，下半年能不能在出現去產(chǎn)能預期下的投機行情，也有可能再次被多頭利用。但現貨像3-4月份暴漲的行情很難出現了。原因是 基本面缺乏上半年利好條件。
其次是限產(chǎn)，26年唐山主要經(jīng)歷兩波限產(chǎn)，但7月份這波效果明顯不如4月份那波。4月份限產(chǎn)是鋼廠(chǎng)盈 利水平較差和鋼價(jià)較低水平的時(shí)候做出的，這波是盈利水平得到較大改善，鋼價(jià)較年初基本上漲了30%以上，鋼廠(chǎng)總體主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)力不足，產(chǎn)量高位維持，甚至6 月份鋼材產(chǎn)量創(chuàng )出單月歷史新高，這有顯著(zhù)的不同。在這樣的情況下，限產(chǎn)不會(huì )繼續推動(dòng)行情走高，尤其是限產(chǎn)接近了尾聲。G20限產(chǎn)也是象征意義實(shí)際。
第三是需求問(wèn)題，下半年注意房地產(chǎn)變化。此前新華社連續3天發(fā)文論房地產(chǎn)市場(chǎng)，認為如果杠桿過(guò)高，釋放出降低信貸杠桿為樓市降溫的重要信號。從實(shí)際看，房地產(chǎn)投資、新開(kāi)工面積增速都出現下滑，下半年房地產(chǎn)降溫對鋼材影響較大。但另一方面在鐵路的基建項目上還會(huì )繼續發(fā)力，一定程度上抵充房地產(chǎn)降溫影響。
總體上，去產(chǎn)能任重道遠，鋼市供需關(guān)系比較復雜，矛盾并未化解。所以下半年有兩個(gè)結論，一是不存在上半年暴漲暴跌的大行情，二是總體上會(huì )穩中震蕩，淡季不淡，旺季也可能不會(huì )太旺的局面。
