本周，期貨市場(chǎng)
黑色系頗不平靜，一會(huì )暴漲狂拉四、五個(gè)點(diǎn)，而一會(huì )又出現暴跌行情。以螺紋鋼期貨為例，在6月13日暴漲4.33%之后，在6月14日和6月15日兩個(gè)交易日連續暴跌，分別下跌3.81%和2.73%。
在這種劇烈的“過(guò)山車(chē)”行情，把參與其中的投資者虐得“不要不要的”。市場(chǎng)人士分析，6月13日螺紋鋼、熱卷期貨等產(chǎn)成品端價(jià)格出現暴漲，主要是受到唐山地區鋼廠(chǎng)限產(chǎn)導致供應下降。
正是因為限產(chǎn)的利好存在，分析師們一致看好鋼材相關(guān)期貨品種的后期走勢。然而，分析師們的看好預期馬上遭到市場(chǎng)的“打臉”，因為市場(chǎng)行情在沒(méi)有任何征兆的情況下“突突”地急轉直下了。對此，有市場(chǎng)分析認為，黑色系行情的暴漲暴跌，主要是資金在推動(dòng)。
記者在采訪(fǎng)中了解到，除了有資金的因素在推動(dòng)之外，恐怕更多的誘因還是來(lái)自于基本面本身。
作為鋼材市場(chǎng)的消費大戶(hù)，房地產(chǎn)市場(chǎng)恐怕不容樂(lè )觀(guān)。據來(lái)自市場(chǎng)的消息稱(chēng)，某股份制銀行內部會(huì )議下達了房貸口子收緊的指示，未來(lái)規模會(huì )大幅調低，利潤也會(huì )有變化。該銀行已經(jīng)開(kāi)始控制樓市風(fēng)險，不排除會(huì )有更多市場(chǎng)化的股份制銀行跟風(fēng)。
從產(chǎn)業(yè)基本面來(lái)說(shuō)，鋼材市場(chǎng)的風(fēng)險也在積聚。分析師告訴記者，在傳統的6月淡季行情下，鋼企利潤迅速縮減，大型鋼廠(chǎng)尚且不好過(guò)，中小型鋼廠(chǎng)日子更是難熬。一方面，今年3-4月份鋼價(jià)超高盈利空間吸引了大量的高爐企業(yè)復產(chǎn)，也使得不少中小企業(yè)加大生產(chǎn)力度，追逐高利潤，但市場(chǎng)由漲轉跌卻“鋼廠(chǎng)們”始料不及的，但是他們停產(chǎn)的代價(jià)又是昂貴的，所以他們必須堅持。
東吳期貨黑色研究員王震告訴記者，盡管唐山地區的鋼廠(chǎng)采取了各種限產(chǎn)措施，但在唐山限產(chǎn)時(shí)，全國鋼廠(chǎng)的開(kāi)工率還在上升，供應不缺。其中，焦炭和焦煤的下跌壓力大于螺紋鋼和鐵礦石，因為焦炭現貨終于已經(jīng)支撐不住，在端午節后出現回落，從基差方面打消了空頭的顧慮。
據期貨日報記者了解，由于鋼廠(chǎng)的利潤持續被壓縮，一些鋼廠(chǎng)甚至出現虧損，他們會(huì )想方設法去擠壓焦化企業(yè)的利潤空間。據機構15日消息，神華烏海能源焦炭?jì)r(jià)格下調50元/噸，執行二級冶金焦唐山國鐵到站940元/噸（含稅承兌價(jià)），6月14日18時(shí)起執行。
另一方面，中小鋼鐵企業(yè)的資金受限，原料不能像大鋼廠(chǎng)那樣充足，可以持續使用三個(gè)月、半年或更長(cháng)時(shí)間，而是隨生產(chǎn)情況不停的進(jìn)行原料輸入，生產(chǎn)成本變動(dòng)頻繁。此外，市場(chǎng)的交投寡淡使得中小企業(yè)鋼材銷(xiāo)量縮減，南方雨季、北方農忙，目前中小型鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本、人工成本依然居高，已無(wú)利潤可言，甚至部分企業(yè)早已開(kāi)始虧損運營(yíng)。
“市場(chǎng)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心理，使得中小鋼廠(chǎng)的出貨數量波動(dòng)性很大，漲價(jià)時(shí)鋼廠(chǎng)門(mén)庭若市，需要連夜趕訂單，跌價(jià)時(shí)門(mén)可羅雀，商家等訂單等的望眼欲穿，所以市場(chǎng)上任何一點(diǎn)消息的炒作都會(huì )讓中小企業(yè)聞風(fēng)起舞，像抓住了一根救命的稻草，漲價(jià)才能出貨，然而消息一過(guò)，市場(chǎng)重新回到現實(shí)，需求端的不給力使得前一天的價(jià)格落的一地雞毛。”分析師分析。
分析師認為，中小型鋼鐵企業(yè)的靈活性也再次展現，他們頻繁調價(jià)最終是為了追尋利潤，在夾縫中尋求一條生路。分析師認為，在供給仍在放量、需求不振的情況下，黑色系期貨品種難有持續性的大行情，后期將會(huì )以寬幅震蕩為主。
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