鐵礦價(jià)格近幾周有所回暖，現貨價(jià)格反彈減輕了行業(yè)低迷的壓力。
中國青島港口的鐵礦現貨價(jià)格自從12月以來(lái)的低點(diǎn)38.3美元已經(jīng)將近翻倍，隔夜達到每噸70美元。昨天中國基準現貨價(jià)格就猛漲7%。
鐵礦石價(jià)格反彈提高了大型礦產(chǎn)公司的利潤前景，采掘和運輸的鐵礦在現有價(jià)格下載一次帶來(lái)豐厚的回報。
必和必拓集團（BHPBilliton）股價(jià)自11月以來(lái)首次攻破20澳元關(guān)口，力拓集團（RioTinto）從40澳元下方升至59澳元上方，Fortescue徘徊于3.5澳元，比1月低點(diǎn)高出2澳元多。
對于小型礦產(chǎn)公司，價(jià)格超過(guò)60美元無(wú)異于救命，使其重新盈利，免于破產(chǎn)。雖然對Arrium來(lái)說(shuō)有些太晚了，不過(guò)還是可能延續公司的生存。
鐵礦的“死緩”固然令人欣喜，不過(guò)大多數行業(yè)分析師相信這只是暫時(shí)的。
瑞銀集團（UBS）商品分析師在近期文件中稱(chēng)，目前商品敞口的礦產(chǎn)得到喘息，但是價(jià)格上行延續還是需要更大的基礎需求來(lái)支撐。中國不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)復蘇，基礎設施活動(dòng)受益，政策制定者也表明了支持的立場(chǎng)。但是這還不夠，在對鐵礦價(jià)格采取樂(lè )觀(guān)態(tài)度前仍需等待進(jìn)一步的增據。
資源分析師TimTreadgold稱(chēng)，價(jià)格飆升是由于中國的強勁需求，以房產(chǎn)刺激經(jīng)濟。
然而，他警告刺激舉措由房貸支撐，稍有不慎就會(huì )引起更大的問(wèn)題。中國鼓勵造房和投資，真正令人擔心的是這正是美國曾經(jīng)走過(guò)的路，必須注意到這種增長(cháng)建立在堆積信貸的基礎上，因此等于在中國經(jīng)濟埋入了定時(shí)炸彈。
除去中國債務(wù)危機風(fēng)險，分析師警告現在的鐵礦價(jià)格可能這是因為鐵礦市場(chǎng)的供需和季節高度相關(guān)。
從供應來(lái)看，澳大利亞和巴西都位于南半球，兩者礦產(chǎn)區域伴有季風(fēng)雨和熱帶風(fēng)暴，經(jīng)常在夏天損害生產(chǎn)。
需求方面，中國新年和中國北方嚴寒的冬天都已經(jīng)過(guò)去，隨之而來(lái)的是春季。鋼鐵工廠(chǎng)正在增大庫存，為夏天的大型生產(chǎn)活動(dòng)做準備。
瑞銀集團警告若中國建筑[0.18%資金研報]活動(dòng)增長(cháng)放緩，鐵礦反彈就顯得非常脆弱。
分析師告誡，附加的中國不動(dòng)產(chǎn)和基礎設施刺激產(chǎn)生的基礎鋼鐵需求助長(cháng)了鐵礦價(jià)格。如果刺激不及預期，鐵礦和鋼鐵價(jià)格將雙雙走弱，因為季節性生產(chǎn)在第二季度中期和進(jìn)入第三季度后會(huì )有所放緩。
摩根士坦利（MorganStanley）分析師仍然擔憂(yōu)即將進(jìn)入市場(chǎng)的額外鐵礦供應數量。新的供應，尤其RoyHill和Vale，對價(jià)格是重大的下行風(fēng)險。
他們預計2016和2017的鐵礦平均價(jià)格分別為39美元和37美元。
假如要使今年平均價(jià)格低于40美元，下半年則必須出現季節性蕭條，價(jià)格低點(diǎn)要略高甚至略低于30美元。
瑞銀集團則不那么悲觀(guān)，其預計供應會(huì )回歸理性，2016年中國運費加成本（CFR）的邊際成本定價(jià)會(huì )保持在45美元，2017年則為46美元。
今天股市顯示對2016年初鐵礦價(jià)格飆升采取警惕的觀(guān)點(diǎn)廣泛存在，與上述預計不謀而合。
必和必拓、力拓和Fortescue截至午盤(pán)晚點(diǎn)下跌3%-6%不等。
摩根士坦利總結，股市繼續對最近鐵礦價(jià)格走高的持續性保持謹慎。
考慮到利空因素和分析人士概述的風(fēng)險，拿出謹慎立場(chǎng)也許更明智。
