炒作行情接近尾聲 4月需求有望接盤(pán)漲勢
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發(fā)布日期：2016-03-24
時(shí)隔數年，鋼材市場(chǎng)再次迎來(lái)“陽(yáng)春三月”，鋼價(jià)罕見(jiàn)的多次反彈，到月底，理論核算鋼廠(chǎng)噸鋼盈利達到200~300元/噸，隨著(zhù)政策紅利的兌現提速，以及市場(chǎng)的季節性需求復蘇加快，上游鋼廠(chǎng)的復產(chǎn)情緒又低，鋼材總體供需還將繼續處于‘錯位’格局，后市仍有較為充足的抬升鋼價(jià)基礎條件。
鋼材供需‘錯位’是鋼價(jià)連翻大漲的根本基礎
去年鋼市“冬儲”仍舊被淡化，市場(chǎng)以低庫存面對三月旺季，鋼為網(wǎng)庫存數據顯示，到3月中旬末，國內鋼材社會(huì )庫存僅1187萬(wàn)噸，較去年同期大幅下降386萬(wàn)噸，處于同期底部水平，并較往年提前至3月初即啟動(dòng)了去庫存行情；同期鋼廠(chǎng)內部庫存為1371萬(wàn)噸，同比減少366萬(wàn)噸。
伴隨著(zhù)鋼價(jià)的反彈，市場(chǎng)中間商不斷抄貨補庫、終端需求改善，廣義上的鋼鐵需求回暖明顯，而鋼廠(chǎng)卻因減/限產(chǎn)，虧損過(guò)大導致的資金壓力偏緊等因素，復產(chǎn)積極性偏低，導致國內鋼鐵市場(chǎng)自3月份以來(lái)供需嚴重錯位，為當期的‘市場(chǎng)炒作’務(wù)實(shí)了根本基礎。
不管是宏觀(guān)上不斷釋放的‘側供給改革’政策紅利也罷，還是下游基建投資增強，房地產(chǎn)投資回升、新屋開(kāi)發(fā)面積增長(cháng)帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性刺激，都是站立在當前鋼材市場(chǎng)需強供弱的大基礎上才得以實(shí)現的。從目前鋼為網(wǎng)對于上游鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)調查來(lái)看，鋼鐵重鎮唐山的開(kāi)工率至今僅為86%，較此前高峰期低10個(gè)百分點(diǎn)、切4月唐山世園會(huì )環(huán)保要求限產(chǎn)50%以上，即便限產(chǎn)前當地鋼廠(chǎng)突擊生產(chǎn)備庫，也不太可能明顯增加供應，因此，上游鋼材相對較低的供應還將繼續維持，對后期鋼價(jià)走勢還是能繼續提供強大動(dòng)力。
噸鋼盈利200~300元，虧損已久的鋼廠(chǎng)為何不見(jiàn)見(jiàn)利復產(chǎn)？
鋼價(jià)飆漲之余，有庫存的商家和鋼廠(chǎng)均普遍獲得較大的盈利增長(cháng)（前提是套現成功者），為何鋼廠(chǎng)一改往年逐利生產(chǎn)的本性，如此潔身自好的控制生產(chǎn)呢？市場(chǎng)猜測不斷，對此，鋼為網(wǎng)分析師孟城祥表示，“鋼廠(chǎng)不跟進(jìn)生產(chǎn)，除了缺錢(qián)之外，更重要的原因在于同步原料成本的漲幅超過(guò)鋼價(jià)漲幅，以及本輪鋼價(jià)大漲本身就有鋼廠(chǎng)操作的身影存在---還是否記期鋼市場(chǎng)上詭異的天量交易金額？市場(chǎng)傳言鋼廠(chǎng)聯(lián)合起來(lái)拉期貨、救現貨策略未必就是空穴來(lái)風(fēng)。”
如此來(lái)看，盡管供弱需強，但此需求強在中間商在漲價(jià)后的“借糧經(jīng)營(yíng)”、并非下游行業(yè)用鋼需求的體現；鋼廠(chǎng)部下一個(gè)大局，為的又是什么呢？多多思考側供給改革、加速清退僵尸企業(yè)、國家下?lián)?000億專(zhuān)項職工安置資金，往這些方面再深入的“腦補”一下，應該就是該懂的都懂了吧。因此，需求及預期大規模的刺激鋼價(jià)上漲應該是不現實(shí)的。
4月需求旺季即將到來(lái)，真實(shí)需求釋放有望增加
雖說(shuō)“金三”的需求旺季被預期炒作有點(diǎn)過(guò)猛，但是基建、房地產(chǎn)投資明顯回暖提升，新房屋開(kāi)發(fā)面積增加是不增的事實(shí)，再加上宏觀(guān)政策利好即將集中兌現，北方地區也已經(jīng)進(jìn)入正常施工節奏，隨著(zhù)前期猛炒限產(chǎn)及宏觀(guān)預期的結束，市場(chǎng)在回歸供需基本面后，依舊會(huì )迎來(lái)終端鋼材需求釋放的節點(diǎn)，有望繼續接替鋼價(jià)的回暖趨勢。
“鋼價(jià)最終還是要回歸供需定向節奏，可喜的是，終端行業(yè)正在回暖，還將繼續對鋼價(jià)形成拉動(dòng)，且短期內供求矛盾緩和下，線(xiàn)螺等建筑類(lèi)鋼材優(yōu)勢可能會(huì )較板材明顯。”鋼為網(wǎng)分析師孟城祥相對看好4月鋼鐵市場(chǎng)走勢。從目前所能獲取的消息及終端推進(jìn)情況來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)間內，鋼材品種走勢也將有一定的分化，“大鍋飯”式的普漲可能性偏低，受下游需求行業(yè)表現不同---基建、房地產(chǎn)回暖積極，造船、汽車(chē)等制造業(yè)仍舊偏弱，預計未來(lái)鋼價(jià)表現為長(cháng)強板弱是大概率事件；與此同時(shí)，因需要考慮到市場(chǎng)改變難以一蹴而就，需求釋放也將是一個(gè)緩慢的過(guò)程，鋼價(jià)在脫離炒作之后，或表現為溫和震蕩上行趨勢，大幅度調整的可能性降低。
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