中鋼協(xié)：后期鋼價(jià)將呈波動(dòng)走勢

    一、國內市場(chǎng)鋼材價(jià)格繼續上升，環(huán)比升幅有所加大

2月末，鋼鐵協(xié)會(huì )CSPI中國鋼材價(jià)格指數為60.04點(diǎn)，環(huán)比上升2.44點(diǎn)，升幅為44.24%，較上月加大2.06個(gè)百分點(diǎn)，連續3個(gè)月環(huán)比回升；同比下降15.02點(diǎn)，降幅為20.01%。

1、長(cháng)板材價(jià)格均繼續上升，板材升幅高于長(cháng)材

2月末，CSPI長(cháng)材指數為60.15點(diǎn)，環(huán)比上升2.40點(diǎn)，升幅為4.16%，較上月加大 2.70個(gè)百分點(diǎn)；CSPI板材指數為61.40點(diǎn)，環(huán)比上升2.88點(diǎn)，升幅為4.92%，較上月加大1.87個(gè)百分點(diǎn)，比長(cháng)材價(jià)格升幅高0.76個(gè)百 分點(diǎn)；與去年同期相比，長(cháng)材指數下降14.19點(diǎn)，降幅為19.09%；板材指數下降15.48點(diǎn)，降幅為20.14%。

2、主要鋼材品種價(jià)格均有所上升

2月末，在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )監測的八大鋼材品種中，長(cháng)材和板帶材價(jià)格繼續上升，無(wú)縫鋼管價(jià)格由降轉升。其中高線(xiàn)、螺紋鋼和角鋼價(jià)格分別環(huán)比上升86元/噸、99元/噸和57元/噸；中厚板、熱軋卷板、冷軋薄板和鍍鋅板價(jià)格環(huán)比分別上升155元/噸、138元/噸、85元/噸和46元/噸；無(wú)縫鋼管價(jià)格上升34元/噸。

3、鋼材價(jià)格逐周上行

從各周情況看，CSPI國內鋼材價(jià)格綜合指數在春節后呈逐周上行走勢。2月第一周比1月末略有下降，第三、四周持續上升；進(jìn)入3月份，第一周繼續小幅上升，第二周大幅上升。

4、各區域市場(chǎng)鋼材價(jià)格均繼續上升

2月份，全國各區域市場(chǎng)鋼材價(jià)格均繼續上升，且漲幅較上月均有所加大。其中：華北、西南、中 南、華東、西北和東北地區鋼價(jià)指數環(huán)比分別上升5.54%、4.16%、3.98%、3.82%、3.81和3.65%，分別較上月升幅加大1.77、 2.28、3.52、1.88、0.21和1.32百分點(diǎn)。從漲幅情況看，本月華北地區升幅較大，東北地區升幅較小。

二、國內市場(chǎng)鋼材價(jià)格變化因素分析

2月份國內粗鋼產(chǎn)量繼續下降，受市場(chǎng)預期上升影響，中間商補庫明顯，致使鋼材價(jià)格繼續呈現上漲走勢。

1、投資增速有所反彈，鋼材需求相對平穩

據國家統計局數據，1-2月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）增長(cháng)10.2%，增速去年全年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(cháng)3.0%，增速比去年全年提高2.0個(gè)百分點(diǎn)；規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.4%，增速比去年12月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；全社會(huì )用電量同比增長(cháng)2.0%，增速去年12月份提高3.5個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來(lái)看，盡管經(jīng)濟形勢不如去年同期，但環(huán)比出現一定增長(cháng)，鋼材需求相對平穩。

2、鋼鐵產(chǎn)量繼續減少，市場(chǎng)供需矛盾有所緩解

據國家統計局數據，1-2月份，全國生鐵、 粗鋼和鋼材（含重復材）累計產(chǎn)量分別為10539萬(wàn)噸、12107萬(wàn)噸和16228萬(wàn)噸，同比分別為下降7.0%、5.7%和2.1%；全國粗鋼日均產(chǎn)量 為201.78萬(wàn)噸，比去年12月份減少5.87萬(wàn)噸，下降2.83%。粗鋼產(chǎn)量連續環(huán)比下降，市場(chǎng)供需矛盾有所緩解。

3、鋼材社會(huì )庫存持續增加，市場(chǎng)預期進(jìn)一步增強

2月末，全國主要市場(chǎng)鋼材社會(huì )庫存量升至1263萬(wàn)噸，環(huán)比上升351萬(wàn)噸，連續2個(gè)月上升，升幅為38.53%，比上月升幅加大32.81個(gè)百分點(diǎn)。鋼材社會(huì )庫存不斷增加，顯示市場(chǎng)對后市預期進(jìn)一步增強，對鋼材需求和價(jià)格有一定的拉動(dòng)作用。

三、國際市場(chǎng)鋼材價(jià)格繼續回升

2月份，CRU國際鋼材綜合價(jià)格指數為109.2點(diǎn)，環(huán)比上升2.2點(diǎn)，升幅為2.1%，連續第2個(gè)月回升；比上年同期下降31.5點(diǎn)，降幅為22.4%。

1、長(cháng)材價(jià)格由降轉升，板材價(jià)格繼續上升

2月，CRU長(cháng)材指數為118.4點(diǎn)，環(huán)比上升0.2點(diǎn)，升幅為0.2%，由降轉升；CRU板 材指數為104.6點(diǎn)，環(huán)比上升3.2點(diǎn)，升幅為3.2%，連續第2個(gè)月環(huán)比上升。與上年同期相比，長(cháng)材指數下降35.0點(diǎn)，降幅為22.8%；板材指數 下降29.8點(diǎn)，降幅為22.2%。

2、北美、亞洲升幅收窄，歐洲由降轉升

（1）北美市場(chǎng)

2月，CRU北美鋼材價(jià)格指數為123.4點(diǎn)，環(huán)比上升3.7點(diǎn)，升幅為3.1%，升幅較上月收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)。2月份，美國制造業(yè)PMI為49.5%，環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中生產(chǎn)指數環(huán)比上升2.6個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口指數下降2.0個(gè)百分點(diǎn)；2月末，美國粗鋼產(chǎn)能利用率為72.4%，與上年同期持平。本月美國中西部鋼廠(chǎng)鋼筋價(jià)格繼續下降，但降幅收窄；小型材、線(xiàn)材和型鋼價(jià)格由降轉升；板帶材價(jià)格繼續上升，升幅較上月有所收窄。（2）歐洲市場(chǎng)

2月，CRU歐洲鋼材價(jià)格指數為120.6點(diǎn)，環(huán)比上升1.2點(diǎn)，升幅為1.0%，環(huán)比由降轉 升。2月份，歐元區制造業(yè)PMI為51.2%，環(huán)比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中：德國為50.5%，環(huán)比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)；西班牙為54.1%，環(huán)比下降 1.3個(gè)百分點(diǎn)；意大利為52.2%，環(huán)比下降1.0個(gè)百分點(diǎn)；法國為50.2%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。受貿易保護措施影響，進(jìn)口鋼材對歐盟市場(chǎng)壓力 有所減輕。本月德國市場(chǎng)鋼筋、小型材、線(xiàn)材和中厚板價(jià)格繼續上升，且升幅有所加大；薄板類(lèi)鋼材由降轉升；型鋼價(jià)格由升轉降。

（3）亞洲市場(chǎng)

2月，CRU亞洲鋼材價(jià)格指數為94.5點(diǎn)，環(huán)比上升1.9點(diǎn)，升幅為2.1%，升幅較上月收 窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。2月份，中國、日本和韓國制造業(yè)PMI分別為49.0%、50.1%和48.7%，環(huán)比分別下降0.4、2.2和0.8個(gè)百分點(diǎn)，分項 指數中的新訂單均有所下降。本月遠東市場(chǎng)鋼筋、小型材有所上升；板帶材價(jià)格繼續上升，但升幅收窄；型鋼、線(xiàn)材價(jià)格環(huán)比持平。

四、后期鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢分析

隨著(zhù)天氣轉暖，鋼材需求將逐漸啟動(dòng)。受?chē)一怃撹F過(guò)剩產(chǎn)能以及“兩會(huì )”釋放的穩增長(cháng)措施預期影響，3月上旬鋼材價(jià)格出現大幅上漲，近期又明顯回落。后期隨著(zhù)企業(yè)復產(chǎn)增多，鋼材價(jià)格缺乏持續上漲基礎，總體仍將呈波動(dòng)走勢。

1、宏觀(guān)經(jīng)濟保持較快增長(cháng)，對鋼鐵需求仍有較強的拉動(dòng)作用

今年是“十三五”開(kāi)局之年，李克強總理在十二屆全國人大四次會(huì )議上所做的政府工作報告中，提出 了經(jīng)濟增長(cháng)預期目標為6.5-7%，在強調增強消費是拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)基礎作用的同時(shí)，提出要更好地發(fā)揮投資的穩增長(cháng)關(guān)鍵作用。今年國家將加快啟動(dòng)一批具有全 局性、基礎性、戰略性的重大工程，中央預算內投資安排資金5000億元，重點(diǎn)支持保障性安居工程、糧食水利、中西部鐵路、科技創(chuàng )新、節能環(huán)保和生態(tài)建設。同時(shí)，為加大金融對工業(yè)的支持力度，3月2日，工信部、央行、銀監會(huì )聯(lián)合下發(fā)了《加強信息共享促進(jìn)產(chǎn)融合作行動(dòng)方案》，通過(guò)促進(jìn)金融資源向實(shí)體經(jīng)濟企業(yè)集聚，提高金融資源配置效率，為產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效、轉型升級創(chuàng )造良好的融資環(huán)境。從總體情況看，今年我國經(jīng)濟增長(cháng)速度雖有所放緩，但仍是較快增長(cháng)，對鋼鐵需求仍有較強的拉動(dòng)作用。

2、市場(chǎng)供大于求矛盾突出，鋼價(jià)缺乏大幅上漲的基礎

目前國家正積極推進(jìn)供給側改革，推動(dòng)化解鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能，但短期內供大于求的局面難以扭轉。2015年我國粗鋼產(chǎn)量出現近三十年來(lái)的首次下降，鋼鐵產(chǎn)能利用率低于70%，粗鋼表觀(guān)消費量下降5.4%，比粗鋼產(chǎn)量降幅高3.1個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度出現的鋼價(jià)大幅上漲主要是受市場(chǎng)預期的影響，需求端沒(méi)有出現明顯的支撐因素，并且在鋼價(jià)上漲后，原來(lái)一些處于停產(chǎn)、限產(chǎn)的企業(yè)又開(kāi)始復產(chǎn)、擴產(chǎn)，在供大于求局面下，后期鋼材價(jià)格難以大幅上漲。

3、原燃材料價(jià)格繼續上升，對鋼價(jià)支撐作用進(jìn)一步增強

3月份以來(lái)，鐵礦石、廢鋼等 原燃材料價(jià)格繼續上漲走勢。截止3月11日，據鋼鐵協(xié)會(huì )監測，CIOPI進(jìn)口鐵礦石價(jià)升至56.06美元/噸，比2月末上升7.52美元/噸，升幅達 15.49%；國產(chǎn)鐵精礦價(jià)格升至475元/噸，比2月末上升48元/噸，升幅為11.51%；廢鋼價(jià)格升至1214元/噸，比2月末上升115元/噸， 升幅為10.46%。主要原燃材料價(jià)格繼續呈上升走勢，對后期鋼價(jià)的支撐作用進(jìn)一步增強。

4、鋼材庫存小幅下降，顯示市場(chǎng)對后市預期有所調整

截止3月4日，全國主要市場(chǎng)鋼材社會(huì )庫存量升至今年來(lái)的最高水平1268萬(wàn)噸，但僅比2月末上 升5萬(wàn)噸，升幅為0.42%，較上月升幅明顯收窄；3月11日，全國主要市場(chǎng)鋼材社會(huì )庫存量為1222萬(wàn)噸，比上周下降46萬(wàn)噸，降幅為3.63%。鋼材 社會(huì )庫存出現小幅下降，顯示市場(chǎng)對后市預期有所調整。

后期市場(chǎng)需要關(guān)注的主要問(wèn)題：

一是需求端沒(méi)有出現明顯的拉動(dòng)因素，鋼價(jià)暴漲暴跌對鋼鐵企業(yè)不利。據鋼鐵協(xié)會(huì )監測，3月第二 周，CSPI國內鋼材價(jià)格綜合指數比2月末大幅上升了16.42%。但從變化情況看，鋼價(jià)經(jīng)歷了先漲后跌的走勢，凸顯了沒(méi)有需求端支撐的鋼價(jià)短期性變動(dòng)。 鋼價(jià)暴漲暴跌不利于鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)應冷靜研判市場(chǎng)變化，不盲目跟漲擴產(chǎn)。

二是鋼材出口呈 下降趨勢，將加劇國內市場(chǎng)供需矛盾。1-2月份全國出口鋼材1785萬(wàn)噸，同比下降1.3%，其中1月份出口974萬(wàn)噸，2月份出口811萬(wàn)噸，連續2個(gè) 月環(huán)比下降。3月份受?chē)鴥蠕摬膬r(jià)格大幅上漲影響，出口資源勢必回流國內市場(chǎng)，再加上貿易摩擦的影響，將加劇國內市場(chǎng)供需矛盾。

三是鐵礦石價(jià)格漲幅高于鋼價(jià)，后期漲勢難以持續。今年以來(lái)，隨著(zhù)鋼價(jià)回暖，鐵礦石價(jià)格也出現上 漲走勢，但幅度明顯高于鋼價(jià)。據鋼鐵協(xié)會(huì )監測，截止3月11日，CIOPI進(jìn)口鐵礦石價(jià)格為56.06美元/噸，比年初上漲了31.69%，比同期 CSPI國內鋼材價(jià)格指數漲幅高7.69個(gè)百分點(diǎn)。受鋼鐵產(chǎn)量下降的影響，后期鐵礦石市場(chǎng)也將是供大于求狀況，價(jià)格也不會(huì )大幅上漲，仍應在低位調整。