鋼市需求將何去何從？

 

　　一、后市需求預期樂(lè )觀(guān) 中間采購需求增加

 

　　1.商家備貨不足 補庫采購集中

 

　　由 于今年鋼貿商備貨較少，社會(huì )鋼材流通不多，中間補庫采購較為集中。據蘭格鋼鐵云商平臺發(fā)布，2016年2月份鋼鐵流通業(yè)PMI總指數為50.6%，自去年 4月以來(lái)首次進(jìn)入擴張區間，2月份銷(xiāo)售量指數為44.2%，較上月回升1.3個(gè)百分點(diǎn)，表明鋼鐵流通市場(chǎng)活躍度上升。2月份采購意愿指數為53.6%，環(huán) 比上升9.1個(gè)百分點(diǎn)，重返榮枯線(xiàn)上，顯示鋼貿企業(yè)采購需求較強。

 

　　2.訂單連續好轉 鋼廠(chǎng)積極復產(chǎn)

 

　　據中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì )統計數據顯示，2月份鋼鐵行業(yè)PMI指數為49.0%，較上月回升2.3個(gè)百分點(diǎn)，連續三月回升至2014年5月份以來(lái)的最高 點(diǎn)。尤其是反映需求端變化的新訂單指數明顯向好，2月份鋼鐵行業(yè)新訂單指數兩連升至50.9%，較上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔19個(gè)月以后再度回到 50%的榮枯線(xiàn)以上，顯示鋼廠(chǎng)接單量明顯增長(cháng)，市場(chǎng)采購需求持續回升。但值得注意的是，2月份生產(chǎn)指數升至近18個(gè)月以來(lái)的最高，新出口訂單指數重新回落 至50%以下的收縮區間，產(chǎn)成品庫存指數大幅上升，顯示鋼廠(chǎng)復產(chǎn)意愿強烈，出口受阻，后期供應壓力或將加大。同時(shí)粗鋼產(chǎn)量第一大省也呈現出同樣的趨勢，據 河北省冶金協(xié)會(huì )統計數據顯示，2016年2月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為45%，環(huán)比下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，連續9個(gè)月處于榮枯線(xiàn)下方。2月份新訂單指數為 52.4%，環(huán)比持平，連續兩個(gè)月保持在榮枯線(xiàn)上方。2月份新出口訂單指數為43.8%，環(huán)比下降9.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )7個(gè)月來(lái)最低水平。隨著(zhù)鋼廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)狀況 繼續好轉，越來(lái)越多的鋼廠(chǎng)準備復產(chǎn)，市場(chǎng)供應充足，與此同時(shí)，3月份建筑工地普遍開(kāi)工，下游需求將逐步放量。

 

　　二、制造行業(yè)依舊萎靡 下游需求仍然不足

 

　　1.2月份官方制造業(yè)PMI為49% 連續七個(gè)月低于榮枯分界線(xiàn)

 

　　據 中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布，2016年2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為49.0%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。從 12個(gè)分項指數來(lái)看，同上月相比，出口訂單、積壓訂單、產(chǎn)成品庫存、購進(jìn)價(jià)格、原材料庫存、生產(chǎn)活動(dòng)預期6個(gè)指數有所上升，其余6個(gè)指數有所下降。其中， 在上升指數中，產(chǎn)成品庫存、購進(jìn)價(jià)格、原材料庫存、生產(chǎn)活動(dòng)預期4個(gè)指數升幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)活動(dòng)預期指數升幅最高，為13.5個(gè)百分點(diǎn)；在下降指數 中，生產(chǎn)、采購量2指數下降較為明顯，降幅超過(guò)了1個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　2月份PMI指數繼續下降，表明當前經(jīng)濟增長(cháng)仍存在下行壓力，經(jīng)濟仍處于底部企穩過(guò)程中。雖然PMI有所回落，但隨著(zhù)國家支持實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)和提質(zhì)增效等政策措施的實(shí)施，企業(yè)信心有所增強，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有回暖跡象。

 

　　2.2月份財新制造業(yè)PMI為48% 連續十二個(gè)月低于榮枯分界線(xiàn)

 

　　據財新傳媒和Markit聯(lián)合公布的數據顯示，2016年2月份財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數為48.0%，環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，為5個(gè)月來(lái)最低。2月 份制造業(yè)產(chǎn)出指數和新訂單指數均出現下滑，產(chǎn)出指數降至2015年9月以來(lái)最低；新業(yè)務(wù)總量連續8個(gè)月下降，其中新接出口業(yè)務(wù)連續第三個(gè)月出現收縮，但幅 度有所放緩。2月份財新中國制造業(yè)PMI中，產(chǎn)出、新訂單、就業(yè)等關(guān)鍵分項指標均有所下探，表明中國經(jīng)濟仍處于反復震蕩的探底階段。

 

　　整體來(lái)看，目前國內制造業(yè)持續低迷的重要原因是，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。盡管鋼鐵、煤炭的去產(chǎn)能進(jìn)程已逐漸啟動(dòng)，但化解過(guò)剩產(chǎn)能中的人員分流安置、金融機構呆壞 賬核銷(xiāo)等配套措施尚未完善，即使是穩增長(cháng)政策加碼，在產(chǎn)能過(guò)剩未取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展的情況下，制造業(yè)狀況很難出現較大改觀(guān)。對于國內鋼市來(lái)說(shuō)，中間采購需求頗為 旺盛，終端采購需求剛剛啟動(dòng)，下游整體需求依然不足，無(wú)法有效帶動(dòng)鋼市反轉，市場(chǎng)短期采購頗為瘋狂，未來(lái)終端需求仍將回歸。