上周（2月22日~26日）國內熱軋卷板市場(chǎng)價(jià)格先揚后抑，前半周價(jià)格強勢上揚，在熱軋卷板期貨價(jià)格快速跳水的影響下，后半周一線(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格迅速回調，帶動(dòng)其他市場(chǎng)價(jià)格也有所松動(dòng)。不過(guò)，與前一周相比，熱軋卷價(jià)格仍出現了明顯的上漲。
筆者認為，熱軋卷價(jià)格的沖高回落，一方面在于春節后市場(chǎng)價(jià)格上漲速度過(guò)快，幅度過(guò)大，導致市場(chǎng)交易活躍度明顯放緩；另一方面，終端用鋼需求量釋放緩慢，部分代理商在手中持有資源利潤尚可的情況下，套現操作有所增多。
從一線(xiàn)市場(chǎng)的表現來(lái)看，天津市場(chǎng)價(jià)格拉漲迅猛，盡管后半周價(jià)格有所回調，但單周累計漲幅仍達到了100元/噸左右，目前與上海市場(chǎng)的價(jià)差收窄至50元/噸以?xún)?。春節后，天津熱軋卷到貨一般，大?hù)庫存無(wú) 明顯增長(cháng)，價(jià)格上漲基礎較為穩健，但短期已有較大漲幅，預計后期價(jià)格繼續拉升的步伐將放緩。上海市場(chǎng)表現不溫不火，周內累計漲幅僅為30元/噸~40元 /噸。元宵節后，滬上熱軋卷整體成交較前一周明顯改善，但終端需求仍未完全釋放，而熱軋卷期貨的巨幅震蕩使市場(chǎng)的觀(guān)望氛圍變得更濃。不過(guò)，2月到貨量不 多，對價(jià)格的穩定形成一定支撐，預計下周上海熱軋卷價(jià)格有望保持穩中探漲的態(tài)勢。
從庫存方面來(lái)看，本周?chē)鴥?3個(gè)重點(diǎn)市場(chǎng)熱軋卷庫存量合計238.5萬(wàn)噸，較前一周增加4.8 萬(wàn)噸，較上月同期增加33.98萬(wàn)噸，較去年同期大幅下降51.87萬(wàn)噸。分區域來(lái)看，華南、華東、華中和西北市場(chǎng)庫存量較前一周上升，其中，華南市場(chǎng)庫 存增量最大，單周增加6.2萬(wàn)噸，但54.7萬(wàn)噸的庫存量仍低于去年同期的水平；相較于華南市場(chǎng)，其他3個(gè)區域單周庫存增量均不足0.5萬(wàn)噸，變化不大。 華北、東北和西南區域熱軋卷庫存較前一周出現回落態(tài)勢；其中，華北市場(chǎng)庫存減少2.32萬(wàn)噸，下降最為明顯，東北和西南兩區域庫存減量均在0.5萬(wàn)噸以 下。
鋼廠(chǎng)方面，相關(guān)監測數據顯示，截至2月25日，國內163家高爐企 業(yè)高爐達產(chǎn)率為79.41%，單周增幅不及1%，春節后產(chǎn)能利用率亦未出現較大幅度的增長(cháng)。近期，熱軋卷達產(chǎn)率為81.7%，產(chǎn)能利用率位居各產(chǎn)品之首。 本周，京津冀15家鋼廠(chǎng)22條熱軋產(chǎn)線(xiàn)實(shí)際生產(chǎn)量為114.83萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率90.68%。各大鋼廠(chǎng)最新一期熱軋卷出廠(chǎng)價(jià)格穩中有漲，其中，柳鋼、寧鋼和梅鋼等鋼廠(chǎng)價(jià)格漲幅均超過(guò)100元/噸，本鋼和馬鋼等鋼廠(chǎng)雖對3月熱軋卷出廠(chǎng)價(jià)格維持平盤(pán)，但其價(jià)格均大幅高于目前的市場(chǎng)價(jià)格。隨著(zhù)出廠(chǎng)價(jià)格的不斷上升，熱軋卷底部支撐動(dòng)力亦逐步增強。
近期熱軋卷新資源陸續到貨，部分市場(chǎng)缺貨資源得到補充，但是，基于此前長(cháng)期低迷的市場(chǎng)行情，市場(chǎng)操作謹慎，多數鋼廠(chǎng)仍保持限產(chǎn)狀態(tài)。隨著(zhù)“金三”鋼材消費旺季的到來(lái)，需求端可能逐漸恢復正常，對市場(chǎng)支撐力也將有所增強。鑒于春節后熱軋卷市場(chǎng)已有較大漲幅，若無(wú)重大利好消息刺激，短期或將繼續消化前期漲幅，預計后市熱軋卷板價(jià)格將以穩中微調為主。
