截止26日，2月鋼價(jià)走出了震蕩上行的態(tài)勢，鋼材綜合價(jià)格指數月環(huán)比上漲了4.25%。分品種看，長(cháng)材價(jià)格指數上漲了3.68%，扁平材價(jià)格指數上漲了4.94%。鐵礦石價(jià)格走出了快速拉張后小幅回落的態(tài)勢，綜合價(jià)格指數月環(huán)比上漲了8.79%，其中進(jìn)口礦價(jià)格指數上漲了12.04%，國產(chǎn)礦價(jià)格指數上漲了3.81%，基本符合預期。展望3月鋼鐵市場(chǎng)，供需壓力仍然相對不大，不同區域、不同品種、不同市漲跌互現，整體鋼價(jià)仍有上行空間。
3月份的鋼鐵市場(chǎng)，利空的因素主要是：
首先，從漲幅來(lái)講，截至2月25日，鋼材綜合、螺紋、熱軋、冷板、鍍鋅、中厚板價(jià) 格指數分別上漲了221、282、279、400、264、286元/噸，澳洲62%的粉礦也上漲11美元/噸，螺紋和鐵礦石主力合約分別上漲303元和 89元，漲幅已大超預期，部分品種已形成微型反轉了，是近幾年來(lái)少有的漲幅；其次，從時(shí)間上講，這輪鋼鐵市場(chǎng)的上漲，是從去年12月開(kāi)始的，至今震蕩上行 已有3個(gè)月了，是近年幾年來(lái)上漲時(shí)間最長(cháng)的一次；再有，從支撐條件看，2月底、3月初產(chǎn)出在小幅回升，而需求增量釋放還不明顯。根據我的鋼鐵的調查，26日螺紋鋼、熱軋、中厚板、結構鋼的情緒指數跌至51.69、55.27、60.34、60.22，特別是螺紋鋼的情緒指數周環(huán)比跌了31.22，冷軋的情緒指數跌至43.83，充分顯示了市場(chǎng)壓力。因此，2月底、3月初的市場(chǎng)，小幅盤(pán)整更有利于后市的持續上行。
與此同時(shí)，由于部分企業(yè)、部分品種已經(jīng)有一定的利潤，有些企業(yè)已達到200元/噸以上，所以，期貨套保帶來(lái)的價(jià)格壓力也隨之而來(lái)，勢必影響現貨價(jià)格。
此外，我們還要密切關(guān)注需求釋放和產(chǎn)出回升的力度、節奏，如果價(jià)格上漲的表現過(guò)于脫離供需平衡，回調也就會(huì )隨之展開(kāi)。
3月份的鋼鐵市場(chǎng)，利多的因素主要是供需壓力小于預期。
首先，產(chǎn)出逐步回升但仍將處于近年同期較低水平。鋼聯(lián)調查26日163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi) 工率74.31%，產(chǎn)能利用率79.41%（比去年同期低近10個(gè)點(diǎn)）；唐山72家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率也降至84.44%。主要鋼廠(chǎng)螺紋、線(xiàn)材、熱軋、中厚板 以及冷軋的達產(chǎn)率分別較上月下降2.7%、上升0.4%、上升4.5%、上升0.3%和上升2.3%，仍處于相對較低的水平。另?yè)y計今年初至3月底，高 爐復產(chǎn)容積3.32萬(wàn)立方米，日均鐵水產(chǎn)量也只有8.59萬(wàn)噸（而2月底至3月底復產(chǎn)的高爐容積只有2.158萬(wàn)立方米，日均鐵水產(chǎn)量5.29萬(wàn)噸）。唐 山園博會(huì )也會(huì )對生產(chǎn)帶來(lái)壓力；其次，過(guò)半企業(yè)虧損仍將抑制產(chǎn)出的增加。截至26日，鋼聯(lián)調查的163家鋼廠(chǎng)和唐山72家鋼廠(chǎng)的盈利面分別只有38.65%和41.11%，多數企業(yè)持續虧損，仍將制約產(chǎn)量的增加。鋼廠(chǎng)復產(chǎn)的積極性的大幅提高，估計要到企業(yè)盈利面擴大到60%左右；再有，從需求上看，3月需求增量有望逐步釋放。去 年下半年以來(lái)，政府審批了一大批基建項目，為鋼材需求奠定了項目基礎。同時(shí)，今年以來(lái)政府出臺了系列房地產(chǎn)新政，比如降低首付比例、減免稅費、城市規劃管 理等，緩解房地產(chǎn)市場(chǎng)壓力，刺激了需求，房?jì)r(jià)持續或開(kāi)始上漲。八部委聯(lián)合發(fā)文要求金融支持實(shí)體經(jīng)濟，1月信貸出現猛增達2.51萬(wàn)億，流動(dòng)性改善，有助于實(shí)體經(jīng)濟好轉；還有，當前庫存處于歷史同期較低水平，后續仍有望下降。截至2月26日，鋼材社會(huì )庫存1262.56萬(wàn)噸，較去年同期下降211.42萬(wàn)噸（其中螺紋和熱軋分別下降了95.38和51.87萬(wàn)噸）；唐山鋼坯庫存63.2萬(wàn)噸，較去年同期下降54.2萬(wàn)噸；鋼聯(lián)統計的重點(diǎn)鋼廠(chǎng)5大品種鋼材庫存636.7萬(wàn)噸，周環(huán)比下降了1%（只有螺紋庫存在增），隨著(zhù)需求的進(jìn)一步啟動(dòng)，鋼廠(chǎng)的后續的庫存壓力有望持續減輕，為鋼廠(chǎng)的提價(jià)奠定了基礎。
總之，由于上一輪鋼價(jià)下跌時(shí)間長(cháng)、幅度大，鋼廠(chǎng)虧損嚴重，經(jīng)營(yíng)更趨謹慎，即使價(jià)格上漲，產(chǎn)出也是低位上行，而未來(lái)需求又可能超預期好轉，因此，3月鋼鐵市場(chǎng)，有望經(jīng)過(guò)短暫的盤(pán)整后，在季節性需求進(jìn)一步好于產(chǎn)出增長(cháng)的背景下，鋼價(jià)仍有上漲的空間。
