一、行情回顧
1、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況
節后申城建材價(jià)格迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。截至2月19日，西本指數報在2050元/噸，較節前上漲10元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規格報在1920元/噸，較節前上漲10元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤(pán)螺代表規格報價(jià)2100元/噸，較節前上漲10元/噸。
市場(chǎng)反饋，春節前國務(wù)院連續出臺鋼鐵及煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能過(guò)剩實(shí)現脫困發(fā)展意見(jiàn)，春節后一系列穩增長(cháng)、促投資及房地產(chǎn)去庫存政策密集出臺，在很大程度上提振了市場(chǎng)信心，而唐山鋼坯價(jià) 格在節后一周累計大漲90元/噸，對鋼材現貨走勢形成直接刺激。在種種利好助推下，商家對開(kāi)門(mén)紅的意愿愈發(fā)強烈，本地報價(jià)小幅上行。然而當下大部分工地仍 未開(kāi)工，市場(chǎng)需求恢復到正常水平仍需要一段時(shí)間。與此同時(shí)，節后本地庫存大幅攀升，且后兩周市場(chǎng)庫存仍將繼續增加，或對價(jià)格產(chǎn)生一定壓力。預計短期價(jià)格仍 將小幅上漲，但持續性仍將取決于后期需求釋放程度。
那么，下周鋼價(jià)走勢將如何變化？鋼廠(chǎng)復產(chǎn)會(huì )否明顯加快？終端需求是否能夠快速釋放？帶著(zhù)諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。
2、全國市場(chǎng)方面
監控數據顯示，節后國內鋼價(jià)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，多數地區價(jià)格均出現上漲，相對來(lái)看江浙滬地區漲幅較小，山東、北京等地漲幅較大。
北京市場(chǎng)：節后開(kāi)市第一周，北京建筑鋼價(jià)先穩后漲，下半周價(jià)格大幅上漲40-70元/噸?，F河北鋼鐵HPB300高線(xiàn)6.5-10mm價(jià)格為1980元/噸；河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋1890元/噸，Ф14mm小螺紋1890元/噸，Ф18-25mm大螺紋1840-1870元/噸；HRB400盤(pán)螺2000元/噸。
市場(chǎng)反饋，上半周多數商家仍未開(kāi)業(yè)，報價(jià)商家較少，下半周商家報價(jià)逐步增多，在唐山鋼坯價(jià)格大漲90元/噸的帶動(dòng)下，商家對后市看漲預期強烈，報價(jià)紛紛大幅上漲。節后北京庫存盡管出現增多，但庫存量明顯低于去年同期水平，商家庫存壓力整體不大，心態(tài)以樂(lè )觀(guān)居多。預計下周北京建材價(jià)格仍將小幅上漲。
杭州市場(chǎng)：節后杭州建材價(jià)格小 幅上漲，幅度為20-40元/噸?，F沙鋼、永鋼螺紋市場(chǎng)報價(jià)1890-1920元/噸；沙鋼、中天抗震螺紋市場(chǎng)報價(jià)1920-1940元/噸；中天、申 特、新興、萍鋼、西城、冷鋼等螺紋報價(jià)1750-1880元/噸；鴻泰、貴航、富鑫、凌鋼、黃海等螺紋報價(jià)在1720-1780元/噸，高線(xiàn)方面：九江、 中天高線(xiàn)報1970-2120元/噸；盤(pán)螺方面：中天，新興、萍鋼盤(pán)螺報1980-2130元/噸。
市場(chǎng)反饋，節后終端需求尚未真正啟動(dòng)，鋼市成交比較冷清。不過(guò)在唐山鋼坯價(jià)格連續上漲、華東主導鋼廠(chǎng)廠(chǎng)提資源規格不齊以及鋼廠(chǎng)價(jià)格上調等因素帶動(dòng)下，杭州市場(chǎng)商家對后市預期增強，報價(jià)連續小幅上漲。據不完全統計，節后杭州市場(chǎng)螺紋鋼庫存27.45萬(wàn)噸增加7.8萬(wàn)噸，線(xiàn)材庫存1.8萬(wàn)噸增加0.5萬(wàn)噸，明顯低于去年同期水平。另悉，沙鋼計劃從2月20日起，對一條棒材生產(chǎn)線(xiàn)安排檢修，計劃檢修時(shí)間為10天左右，預計影響螺紋鋼產(chǎn)量約0.5萬(wàn)噸。預計下周杭州市場(chǎng)建材行情仍將小幅上漲。
廣州市場(chǎng)：節后廣州市場(chǎng)建材價(jià)格穩中小漲，多數資源上漲10-30元/噸。目前價(jià)格螺紋鋼： 韶鋼Ф16-25mmHRB400規格資源主流報價(jià)在2120元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價(jià)在 2070-2130元/噸。線(xiàn)材：韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線(xiàn)主流價(jià)格在2060-2090元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規格高線(xiàn)售價(jià) 1950-1990元/噸。盤(pán)螺：湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤(pán)螺報價(jià)2130-2190元/噸。
市場(chǎng)反饋，春節假期，外地資源 陸續到港，廣州主要倉庫庫存雖明顯增倉，但市場(chǎng)庫存總量相較去年有較大幅度下降。放假期間市場(chǎng)新到資源以華東材為主，北方材到貨量則明顯少于往年。鋼廠(chǎng)方 面：韶鋼出臺2月中旬價(jià)格政策（螺紋、高線(xiàn)、盤(pán)螺出廠(chǎng)價(jià)格與上旬持平）。成交方面，廣州市場(chǎng)近兩日返市貿易商有所增加，因目前下游單位多未開(kāi)工，市場(chǎng)實(shí)際 出貨寥寥。綜合來(lái)看，當前市場(chǎng)庫存壓力要小于往年，鋼坯等原料價(jià)格上漲帶動(dòng)外圍市場(chǎng)價(jià)格整體小幅探漲，也給廣州現貨市場(chǎng)帶來(lái)一定信心，預計下周廣州市場(chǎng)價(jià) 格將穩中趨強。
二、成本分析
1、本周鋼廠(chǎng)調價(jià)
節后國內鋼市迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，鋼廠(chǎng)對后市信心趨強，鞍鋼、武鋼對3月份板材出廠(chǎng)價(jià)格上調50-200元/噸不等，國內建筑鋼材廠(chǎng)家出廠(chǎng)價(jià)格也全面上調，尤其是山 東地區萊鋼永鋒、石橫等鋼廠(chǎng)累計對出廠(chǎng)價(jià)格上調幅度超過(guò)100元/噸。鋼廠(chǎng)主動(dòng)推漲價(jià)格，在一定程度上提升了市場(chǎng)預期，對于終端需求尚未實(shí)質(zhì)啟動(dòng)的市場(chǎng)價(jià) 格走勢形成明顯拉動(dòng)。據中鋼協(xié)數據，1月下旬末重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1201.71萬(wàn)噸，較上一旬下降3.89%，處于2013年2月中旬以來(lái)的最低水平。春節后隨著(zhù)市場(chǎng)看漲預期增強，商家訂貨積極，鋼廠(chǎng)庫存消化較為順利，鋼廠(chǎng)仍有進(jìn)一步推漲價(jià)格的動(dòng)力。
從鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況來(lái)看，據中鋼協(xié)統計，2016年1月下旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量150.57萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少0.79萬(wàn)噸，下降0.52%。據此估算，1月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量199.71萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.75%。1月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng ) 下2012年2月上旬以來(lái)的新低，春節后盡管部分鋼廠(chǎng)生產(chǎn)有所恢復，但在去產(chǎn)能政策堅決以及鋼企資金壓力加大的情況下，鋼廠(chǎng)整體開(kāi)工率依然維持低位。另?yè)?海關(guān)統計，1月我國出口鋼材974萬(wàn)噸，較上月減少92萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.63%，同比下降5.35%?？梢?jiàn)受?chē)H市場(chǎng)密集對我國鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷(xiāo)以及 高基數影響，1月份我國鋼材出口量出現近幾年罕見(jiàn)的同比環(huán)比雙雙下降。春節后歐盟同時(shí)對我國無(wú)縫鋼管、中厚板和熱軋平材鋼三類(lèi)鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起反傾銷(xiāo)調查，后 期我國鋼材出口難度將進(jìn)一步加大。
2、原材料
節后國內原料價(jià)格穩中有漲，其中鋼坯價(jià)格大幅上漲，進(jìn)口礦價(jià)明顯回升，國產(chǎn)礦、焦炭、廢鋼價(jià)格相對平穩。
分品種來(lái)看，鋼坯市場(chǎng)：春節后唐山鋼坯價(jià) 格大幅上漲，累計漲幅達90元/噸。下游軋材廠(chǎng)的陸續開(kāi)工，市場(chǎng)補庫需求增多，鋼坯廠(chǎng)家報價(jià)節節走高。不過(guò)由于價(jià)格短期拉漲過(guò)快，下半周市場(chǎng)成交氛圍減 弱，鋼坯直發(fā)市場(chǎng)略顯冷清，價(jià)格穩中略有松動(dòng)。節后，唐山主要倉庫及港口同口徑統計鋼坯庫存59.8萬(wàn)噸，較節前上升14.5萬(wàn)噸，相對往年同期處在偏低 水平。元宵節過(guò)后，隨著(zhù)終端需求啟動(dòng)，鋼廠(chǎng)高爐復產(chǎn)仍將增多，在鋼坯現貨資源偏緊的情況下，后期鋼坯價(jià)格仍有拉漲的預期。預計下周唐山鋼坯價(jià)格或將穩中偏強。
焦炭市場(chǎng)：節后國內焦炭?jì)r(jià)格基 本平穩，河北、山西鋼廠(chǎng)多正常采購，焦企提漲意愿加強，雙方仍處協(xié)商當中。據海關(guān)統計，1月我國出口焦炭74萬(wàn)噸，較上月減少71萬(wàn)噸，環(huán)比下降 48.97%，焦炭出口量大幅下降。當前多數煤礦尚未開(kāi)工，部分煤種資源趨緊，焦企原料緊張，加之鋼坯及成材價(jià)格上漲，焦企提價(jià)意愿越來(lái)越強。但考慮到鋼 廠(chǎng)對焦炭實(shí)際需求并未有明顯放大，且鋼企今年普遍將降成本放在首要位置，對焦炭?jì)r(jià)格依然維持打壓情緒。預計下周?chē)鴥冉固績(jì)r(jià)格或仍將以穩為主。
廢 鋼市場(chǎng)：節后國內廢鋼市場(chǎng)大多還未開(kāi)市，價(jià)格多以平穩為主。節后成品材價(jià)格連續上漲，但廢鋼市場(chǎng)由于多數貿易商仍處于休假狀態(tài)，市場(chǎng)成交清淡，價(jià)格未有明 顯變動(dòng)。部分鋼廠(chǎng)為促進(jìn)成交，已開(kāi)始試探小幅上調廢鋼收購價(jià)格，有庫存的貿易商對后期市場(chǎng)較為看好，等待價(jià)格上漲。預計下周?chē)鴥葟U鋼價(jià)格或將小幅上漲。
鐵 礦石市場(chǎng)：節后河北地區鐵精粉價(jià)格基本平穩。節后鋼價(jià)連續回升，進(jìn)口礦價(jià)也明顯上漲，對國產(chǎn)礦走勢形成一定提振。本周四北方國產(chǎn)大礦價(jià)格上調10-20元 /噸，由于結款、資金狀況不同，部分礦山仍以消化庫存為主，個(gè)別資金較好礦山有輕微惜售意向，但普遍受小礦山及選廠(chǎng)低價(jià)競爭影響，暫未實(shí)施。預計下周河北 地區鐵精粉價(jià)格將穩中有漲。進(jìn)口礦價(jià)先跌后漲，普氏鐵礦石指數在春節期間一度跌至42.9美元/噸，節后開(kāi)市又連續拉漲。截止2月18日，普氏62%鐵礦 石指數報47.15美元/噸，較節前上漲1.6美元/噸，創(chuàng )最近三個(gè)月的新高。全球最大鐵礦石巨頭淡水河谷2015年四季度鐵礦石產(chǎn)量8841.1萬(wàn)噸， 環(huán)比下降2.6%，同比增長(cháng)2.4%。2015全年產(chǎn)量3.46億噸，較2014年增長(cháng)4.3%，基本符合市場(chǎng)預期。但值得注意的是，英美資源集團這一擁 有長(cháng)達99年歷史的礦業(yè)巨頭去年遭受56億美元損失，不得不從鐵礦石行業(yè)中抽身。顯示國際主流礦山分化加劇，市場(chǎng)份額進(jìn)一步向四大礦山集中。據海關(guān)統 計，1月我國進(jìn)口鐵礦石8219萬(wàn)噸，較上月減少1408萬(wàn)噸，環(huán)比下降14.63%，同比增長(cháng)4.59%。1月鐵礦石進(jìn)口均價(jià)45.7美元/噸，較上月 下降5.58美元/噸。春節后國內鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率出現上升，鋼企對原料補庫需求提升。預計下周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或將有望上沖至50美元/噸一線(xiàn)。
海運市場(chǎng)，2月18日波羅的海干散貨運價(jià)指數（BDI）報313點(diǎn)，較前一交易日上漲7點(diǎn)，漲幅1.95%，連續5個(gè)交易日上漲，各類(lèi)型船舶運費齊升。春節后大宗商品價(jià)格出現一輪上漲，帶動(dòng)鐵礦石、煤炭帶商品交易趨于活躍，對海運市場(chǎng)形成一定提振。但總體看運力依然嚴重過(guò)剩，克拉克森數據顯示，2016年1月中國船廠(chǎng)僅獲得了10艘新船訂單，航運市場(chǎng)仍難言反轉。預計下周BDI指數或將繼續小幅上漲。
三、供給和需求分析
本周申城絕大多數工地尚未開(kāi)工，終端需求基本處于停滯局面。不過(guò)隨著(zhù)市場(chǎng)看漲氛圍趨濃，下半周以后部分中間商開(kāi)始增加備貨，市場(chǎng)交易氣氛略有好轉。
而從庫存情況來(lái)看，節后滬市建筑鋼材庫存大幅攀升，主要是江蘇地區鋼廠(chǎng)到貨增多，市場(chǎng)前期緊缺規格已基本補齊，不過(guò)北方材到貨很少，市場(chǎng)整體庫存依然低于去年同期水平。而從全國鋼材庫存來(lái)看，節后全國鋼材庫存量大幅增加，尤其是線(xiàn)材、螺紋鋼庫存較節前增幅超過(guò)20%，不過(guò)目前的庫存水平較去年同期仍下降10.66%?？紤]到終端需求釋放仍需要一個(gè)過(guò)程，預計3月中旬前國內鋼材庫存仍將處于上升趨勢。
四、宏觀(guān)分析
?。?）2016年1月我國CPI同比增長(cháng)1.8%，較去年12月1.6%的增速回升，但不及分析師預期的1.9%；PPI同比下降5.3%，為連續47個(gè)月下滑，好于預期的下滑5.4%。
?。?）據海關(guān)統計，2016年1月，我國進(jìn)出口總值1.88萬(wàn)億元人民幣，比去年同期下降9.8%。其中，出口1.14萬(wàn)億元，下降6.6%；進(jìn)口7375.4億元，下降14.4%；貿易順差4062億元，擴大12.2%。
?。?）央行數據顯示，中國1月末央行口徑外匯占款下降6445億元，至24.2萬(wàn)億元人民幣。1月央行口徑外匯占款創(chuàng )歷史第二大降幅，僅次于去年12月7082億元的降幅。
?。?）2015年四季度末，商業(yè)銀行貸款損失準備余額為23089億元，較上季末增加455億元；撥備覆蓋率為181.18%，較上季末下降9.62個(gè)百分點(diǎn)；貸款撥備率為3.03%，與上季末基本持平。
?。?）2016年1月，我國新能源汽車(chē)生產(chǎn)1.61萬(wàn)輛，同比增長(cháng)144%。而工信部上月公布的數據顯示，2015年12月份，我國新能源汽車(chē)生產(chǎn)為9.98萬(wàn)輛，同比增長(cháng)3倍。
?。?） 1月末，廣義貨幣（M2）余額141.63萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14.0%，增速分別比上月末和去年同期高0.7個(gè)和3.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額 41.27萬(wàn)億元，同比增長(cháng)18.6%，增速分別比上月末和去年同期高3.4個(gè)和8.1個(gè)百分點(diǎn)。當月人民幣貸款增加2.51萬(wàn)億元，同比多增1.04萬(wàn) 億元。
?。?）2016年1月份社會(huì )融資規模增量為3.42萬(wàn)億元，分別比上月和去年同期多1.61萬(wàn)億元和1.37萬(wàn)億元。其中，當月對實(shí) 體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加2.54萬(wàn)億元，同比多增1.07萬(wàn)億元；對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少1727億元，同比少增1939億元；委托 貸款增加2175億元，同比多增1343億元；信托貸款增加552億元，同比多增500億元。
春節前后，各項去產(chǎn)能、去庫存、穩增長(cháng)、促投資的寬松政策密集出臺，政策寬松程度與2009年同期有幾分相似，這些政策措施的出臺，極大程度上強化了市場(chǎng)預期，提升市場(chǎng)信心。主要有：
1、2月2日，央行和銀監會(huì )發(fā)布文件，對房地產(chǎn)貸款政策進(jìn)行調整，其中，非限購城市的首套房最低首付比例將至20%，二套房最低首付比例將至30%。
2、2月4日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現脫困發(fā)展的意見(jiàn)》，提出從2016年開(kāi)始，用5年時(shí)間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億~1.5億噸。
3、2月5日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現脫困發(fā)展的意見(jiàn)》，提出從2016年開(kāi)始，3年內原則上停止審批新建煤礦項目，用3至5年的時(shí)間，再退出產(chǎn)能5億噸左右、減量重組5億噸左右。
4、2月16日，央行等八部門(mén)印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩增長(cháng)調結構增效益的若干意見(jiàn)》，從加強貨幣信貸政策支持、營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境等六個(gè)方面提出一系列支持工業(yè)轉型升級、降本增效的政策措施。
5、2月17日，財政部發(fā)布財政資金注資政府投資基金支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見(jiàn)，要求合理運用政府投資基金聚焦支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，公共財政運用政府投資基金方式支持產(chǎn)業(yè)，限定于具有一定競爭性、存在市場(chǎng)失靈、外溢性明顯的關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。
6、2月17日央行、住建部、財政部印發(fā)《關(guān)于完善職工住房公積金賬戶(hù)存款利率形成機制的通知》，決定將職工住房公積金賬戶(hù)存款利率，由現行按照歸集時(shí)間執行活期和三個(gè)月存款基準利率，調整為統一按一年期定期存款基準利率執行。
7、 發(fā)改委最新數據顯示，截至2015年底，11大類(lèi)重大工程包已累計完成投資50564億元，比11月底增加3465億元，已開(kāi)工48個(gè)專(zhuān)項、326個(gè)項 目，比11月底增加22個(gè)項目。今年1月份，發(fā)改委已批核準固定資產(chǎn)投資項目21個(gè)，總投資541億元。發(fā)改委在一季度計劃安排專(zhuān)項建設基金4000億 元，后續還將按季度繼續安排專(zhuān)項建設基金，以發(fā)揮投資穩增長(cháng)的關(guān)鍵作用。
資金方面，本周從15日開(kāi)始計算，至19日公開(kāi)市場(chǎng)累計展開(kāi)操作1400億元，由于本周逆回購到期規模達7150億元，本周將凈回籠5750億元，創(chuàng )逾三年單周新高。隨著(zhù)春節因素的消除以及央行信貸持續寬松，節后市場(chǎng)資金利率明顯回落。據監測，2月18日滬大額銀行承兌匯票貼現率為 4‰，較2月4日大幅回落11.11%。2016年1月末，M1和M2分別同比增長(cháng)18.6%、14%，增速較上月同期提高3.4和0.7個(gè)百分點(diǎn)。1月 新增人民幣貸款創(chuàng )下2.51萬(wàn)億增量的歷史新高，帶動(dòng)社會(huì )融資規模也達到了創(chuàng )紀錄的3.42萬(wàn)億，環(huán)比和同比均大幅提升。1月份金融體系對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放人 民幣貸款增加2.54萬(wàn)億元，同比多增1.07萬(wàn)億元。尤其是企業(yè)中長(cháng)期貸款增加1.06萬(wàn)億元，同比多增近4500億元，環(huán)比多增逾7000億元，顯示 金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度明顯加大。
就鋼鐵行業(yè)資金來(lái)看，本周央行、發(fā)改委等8部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持工業(yè)穩增長(cháng)調結構增效益的若干意 見(jiàn)》，要求銀行業(yè)金融機構堅持區別對待、有扶有控原則，對鋼鐵等行業(yè)中產(chǎn)品有競爭力、有市場(chǎng)、有效益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)繼續給予信貸支持，幫助有前景的企業(yè)渡過(guò)難 關(guān)。對產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩行業(yè)未取得合法手續的新增產(chǎn)能建設項目，一律不得給予授信；對長(cháng)期虧損、失去清償能力和市場(chǎng)競爭力的“僵尸企業(yè)”，或環(huán)保、安全生產(chǎn)不 達標且整改無(wú)望的企業(yè)及落后產(chǎn)能，堅決壓縮退出相關(guān)貸款。這意味著(zhù)各鋼鐵企業(yè)在享受銀行信貸政策方面將更加兩極分化，行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能有望加速得到出清。
五、綜合觀(guān)點(diǎn)
節后滬上鋼價(jià)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，對于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：
其 一、需求因素。本周處于節后開(kāi)市之初，多數工地尚未開(kāi)工，終端需求基本處于停滯局面，市場(chǎng)少量的成交主要來(lái)自于中間商的備貨需求。元宵節過(guò)后，隨著(zhù)民工返 城以及氣溫回升，工地開(kāi)工將逐步增多，終端需求也將逐步放大?？紤]到今年信貸投放早且力度大，對基建投資將形成明顯推動(dòng)，市場(chǎng)對3、4月份需求放大依然充 滿(mǎn)期待。
其二、供給因素。春節后盡管部分鋼廠(chǎng)生產(chǎn)有所恢復，但在去產(chǎn)能政策堅決以及鋼企資金壓力加大的情況下，鋼廠(chǎng)整體開(kāi)工率依然維持低 位。當前無(wú)論是鋼廠(chǎng)庫存還是市場(chǎng)庫存，均明顯低于去年同期水平，后期隨著(zhù)市場(chǎng)進(jìn)入傳統消費旺季，庫存將有望加快得到消化，市場(chǎng)供應壓力整體并不算太大。
其三、成本因素。節后進(jìn)口礦、鋼坯價(jià)格大 幅上漲，煤焦價(jià)格變化不大。截止2月19日，西本成本指數為1842元/噸，較節前上漲27元/噸。近期鋼廠(chǎng)開(kāi)工率有所上升，帶動(dòng)相關(guān)原料需求回升。而本 周市場(chǎng)傳出英美資源集團因大幅虧損將退出鐵礦石市場(chǎng)的消息，顯示國際主流礦山分化加劇，市場(chǎng)份額進(jìn)一步向四大礦山集中。短期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或將上沖50美元/噸一線(xiàn)，成本對鋼價(jià)支撐也將有所趨強。此外，相對于其他地區，節后江浙滬地區鋼價(jià)上漲幅度并不明顯，江蘇地區主導鋼廠(chǎng)通過(guò)上調2月下旬出廠(chǎng)價(jià)格來(lái)抬升市場(chǎng)價(jià)格的可能性也比較大。
其 四、政策層面。春節前后，宏觀(guān)層面各項利好政策密集出臺。節前國務(wù)院連續出臺鋼鐵及煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能過(guò)剩實(shí)現脫困發(fā)展意見(jiàn)，央行、銀監會(huì )發(fā)布下調房貸首付 比例的新政。節后央行、銀監會(huì )等八部門(mén)發(fā)布金融支持工業(yè)穩增長(cháng)調結構增效益的若干意見(jiàn)，財政部發(fā)布財政資金注資政府投資基金支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見(jiàn)，央 行、住建部、財政部印發(fā)《關(guān)于完善職工住房公積金賬戶(hù)存款利率形成機制的通知》。各項去產(chǎn)能、去庫存、穩增長(cháng)、促投資的政策密集出臺，在很大程度上強化了 市場(chǎng)預期，提升市場(chǎng)信心。
綜合概括而言，當前國內鋼廠(chǎng)開(kāi)工率依然維持低位，國內市場(chǎng)和鋼廠(chǎng)庫存明顯低于去年同期水平。隨著(zhù)元宵節過(guò)后終端需 求的啟動(dòng)，市場(chǎng)供需形勢將有望進(jìn)一步得到改善。而春節前后各項去產(chǎn)能、去庫存、穩增長(cháng)政策密集出臺，對市場(chǎng)信心形成明顯提振，市場(chǎng)看漲氛圍濃厚?；诖?， 對下周市場(chǎng)維持偏積極評價(jià)——紅色預警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數下周將在2050-2130元/噸區間震蕩上行。
