資金相繼撤離 鋼市重回振蕩格局

上周，螺紋鋼期貨沖高回落，主力1605合約上周五報收1814元/噸，較前一周下跌9元/噸，持倉減少38.1萬(wàn)手。螺紋鋼期貨1605合約收盤(pán)價(jià)較上海同交割品牌三級螺紋鋼申特報價(jià)（按磅計）貼水102元/噸。

春節臨近，下游工地停工增多，建材類(lèi)企業(yè)年后訂單情況較為一般，復產(chǎn)鋼廠(chǎng)陸續增加，下游貿易商冬儲意愿不強，節前最后一周螺紋鋼期貨或將延續振蕩格局。

節后鋼廠(chǎng)訂單出現分化

相關(guān)機構數據顯示，上周上海市場(chǎng)下游企業(yè)對螺紋鋼和線(xiàn)材的采購量為7240.50噸，環(huán)比大降37.60%。春節臨近，下游施工工地基本提前停工，現貨采購持續萎縮。

從目前了解的鋼廠(chǎng)節后訂單情況來(lái)看，卷板類(lèi)企業(yè)訂單狀況良好，多家企業(yè)反映訂單已經(jīng)接滿(mǎn)；建材類(lèi)企業(yè)則明顯不如板材，下游基建項目訂單基本維持正常，房地產(chǎn)項目訂單出現明顯下滑，市場(chǎng)對節后建材需求較為悲觀(guān)。

鋼廠(chǎng)復產(chǎn)逐漸增多

上周，全國高爐開(kāi)工率為73.90%，環(huán)比上升0.14個(gè)百分點(diǎn)。唐山地區高爐開(kāi)工率為78.05%，環(huán)比上漲0.61個(gè)百分點(diǎn)。近期多家鋼廠(chǎng)出現復產(chǎn)，其中唐山、山西地區復產(chǎn)鋼廠(chǎng)較多，并且多家鋼廠(chǎng)已經(jīng)安排復產(chǎn)計劃，時(shí)間主要集中在春節后的2月底至3月中旬。

隨著(zhù)鋼價(jià)反彈，鋼廠(chǎng)利潤出現持續性好轉。從成本來(lái)看，當前鋼廠(chǎng)主流鐵水成本集中在1030—1100元/噸，普碳鋼坯過(guò)磅生產(chǎn)成本在1450—1500元/噸，螺紋鋼理計生產(chǎn)成本在1550—1600元/噸，熱卷過(guò)磅生產(chǎn)成本在1800—1950元/噸。目前，鋼廠(chǎng)基本處于略虧或者微利狀態(tài)，利潤高者可達100元/噸以上。如果當前利潤水平能夠維持，后期復產(chǎn)的鋼廠(chǎng)會(huì )逐漸增多。

出口接單意愿下降

從出口來(lái)看，螺紋鋼出口價(jià)格在260美元/噸，熱卷出口價(jià)格在280美元/噸左右，整體較前期 低點(diǎn)上漲了10—20美元/噸。2月鋼廠(chǎng)出口接單有所減少，究其原因，一是國內外價(jià)格倒掛，國內訂單尚可，鋼廠(chǎng)主動(dòng)減少了出口接單；二是隨著(zhù)國內價(jià)格上 漲，國外客戶(hù)訂貨積極性也有所減弱。

鋼廠(chǎng)庫存和社會(huì )庫存雙雙低位

1月以來(lái)，鋼廠(chǎng)成材庫存雖然開(kāi)始逐漸累積，但顯著(zhù)低于去年同期，出口接單、減產(chǎn)等因素導致鋼廠(chǎng) 庫存偏低。同時(shí)，社會(huì )庫存比往年低20%左右。今年冬儲訂貨普遍比往年少，訂貨少的原因一是當前價(jià)格太高，沒(méi)有低位回補的機會(huì )；二是貿易商對后期普遍持謹 慎態(tài)度；三是鋼廠(chǎng)由于庫存壓力小，今年給的政策普遍不如往年。

節前現貨有價(jià)無(wú)市，成交清淡，商家維穩心態(tài)較濃。建材類(lèi)企業(yè)訂單情況并沒(méi)有超預期表現，下游備貨意愿不強。螺紋鋼期貨上周出現明顯減倉，資金逐步撤出，炒作意愿消退。螺紋鋼期貨本周或將延續振蕩格局，建議短線(xiàn)區間操作。