進(jìn)入冬季需求淡季，螺紋鋼消費萎縮，鋼廠(chǎng)持續虧損，減產(chǎn)增加。目前市場(chǎng)供需兩弱，現貨螺紋鋼價(jià)格近期弱勢穩定，后期仍有降價(jià)空間。另外，考慮到螺紋鋼期貨持續貼水，對期價(jià)形成一定支撐，預計后期螺紋鋼期貨或低位盤(pán)整，漲跌空間均有限。
經(jīng)濟不容樂(lè )觀(guān)，鋼市供過(guò)于求
從目前的國內經(jīng)濟形勢來(lái)看，工業(yè)經(jīng)濟運行依然不容樂(lè )觀(guān)。10月的CPI、PPI等數據均弱于預期，工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)5.6%，增幅也繼續下降，發(fā)電量更是加速下滑。
與此同時(shí)，鋼鐵消費量也持續萎縮。雖然鋼鐵產(chǎn)量有所減少，但近幾個(gè)月中國粗鋼產(chǎn)量同比降幅一直低于表觀(guān)消費量，鋼鐵市場(chǎng)供大于求局面加劇。相關(guān)數據顯示，10月，中國鋼鐵行業(yè)PMI為39.7，環(huán)比下降2.4%，連續18個(gè)月處于榮枯線(xiàn)以下，顯示當前國內鋼市供需兩弱。另外，進(jìn)入冬季，北方工地施工減少，對建筑鋼材(1771,-14.00,-0.78%)的需求也在萎縮，預計后期現貨螺紋鋼價(jià)格仍有下跌空間。
鋼廠(chǎng)持續虧損，現貨供需減少
目前來(lái)看，在“金九銀十”傳統旺季，螺紋鋼價(jià)格不漲反跌，鋼廠(chǎng)持續虧損，多數鋼廠(chǎng)每生產(chǎn)1噸螺紋鋼虧損100—200元。加上傳統淡季臨近，終端需求難以明顯改善，國慶節后國內鋼廠(chǎng)開(kāi)始陸續減產(chǎn)。11月6日，上海鋼聯(lián)調查的163家鋼廠(chǎng)中，有72家鋼廠(chǎng)高爐檢修，較上周增1家；高爐開(kāi)工率為78.31%，較上周降0.55%；只有4.29%的鋼廠(chǎng)盈利，比上周增加0.61%。另?yè)虾ｄ撀?lián)統計，11月，全國螺紋鋼計劃產(chǎn)量為1585.1萬(wàn)噸，較10月計劃量減少53.7萬(wàn)噸；全國線(xiàn)材(2008,0.00,0.00%)計劃產(chǎn)量為810.8萬(wàn)噸，較10月計劃量減少27.1萬(wàn)噸。后期來(lái)看，現貨螺紋鋼的市場(chǎng)供給和需求都將減少。
鐵礦石短期企穩，難有大幅反彈
從基本面來(lái)看，鐵礦石價(jià)格依然不容樂(lè )觀(guān)。上周，中國北方六大港口鐵礦石到港量為1507.6萬(wàn)噸，環(huán)比大幅增加606.6萬(wàn)噸。鋼廠(chǎng)減產(chǎn)對鐵礦石采購減少，而進(jìn)口量卻在增加，港口的鐵礦石庫存持續反彈。數據顯示，11月6日，全國41個(gè)主要港口鐵礦石庫存為8711萬(wàn)噸，比前一周增加了266萬(wàn)噸，連續3周反彈。
此外，鐵礦石期貨貼水幅度已經(jīng)從前期的最高點(diǎn)100元/噸降低至目前的40元/噸左右，回到鐵礦石期貨上市以來(lái)的正常水平。因此，期貨貼水因素對鐵礦石期貨價(jià)格的支撐力度已經(jīng)減小，短期來(lái)看，鐵礦石現貨和期貨價(jià)格都將以弱勢穩定為主，難有大幅反彈。
綜合來(lái)看，國內經(jīng)濟仍不景氣，并且進(jìn)入傳統的需求淡季，螺紋鋼需求將進(jìn)一步萎縮。同時(shí)鋼廠(chǎng)虧損加劇，10月以來(lái)鋼鐵產(chǎn)量減少，螺紋鋼陷入供需兩弱局面。另外，從原料方面來(lái)看，鐵礦石供給過(guò)剩的大格局限制了礦價(jià)的反彈空間，而焦煤、焦炭(703,-7.00,-0.99%)價(jià)格一直陰跌，螺紋鋼的成本支撐不斷下移，現貨螺紋鋼價(jià)格后期仍有下跌空間。筆者認為，考慮到螺紋鋼期貨持續大幅貼水，對期貨價(jià)格形成一定支撐，后期螺紋鋼期貨或低位盤(pán)整，漲跌空間均有限。
