鋼鐵業(yè)低迷:虧損企業(yè)常年不倒

近期有約２０家上市鋼鐵公司發(fā)布中期財務(wù)報告。雖然主業(yè)經(jīng)營(yíng)仍然低迷，但多數鋼鐵公司還是實(shí)現了盈利或減虧。業(yè)績(jì)好轉背后，政府補貼立了大功。這在一定程度上可以解釋?zhuān)撹F產(chǎn)能越控制越過(guò)剩的原因。

主業(yè)低迷巨額補貼來(lái)助陣

從總體上看，今年上半年中國鋼鐵業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢依然萎靡。中鋼協(xié)的統計顯示，上半年鋼鐵行業(yè)平均銷(xiāo)售利潤率僅０．１３％，處在工業(yè)最低水平。噸鋼利潤一度只有０．４３元，兩噸加起來(lái)賺的錢(qián)不夠買(mǎi)一支冰棍。

在總體低迷的背景下，不少上市鋼鐵公司的財報顯露好轉跡象。如武鋼上半年盈利４．６億元，同比增長(cháng)２４１％。鞍鋼上半年預計盈利７．０２億元，而去年同期虧損１９．７６億元。馬鋼雖然虧損３．３３億元，但同比減虧１５．６億元。

鋼廠(chǎng)盈利增長(cháng)或大幅減虧，有去年基數較低或原料價(jià)格下降的原因。但查閱報告可發(fā)現，政府補貼在其中也發(fā)揮了重要作用。

凌鋼股份今年上半年累計獲得各類(lèi)政府補貼約３．８億元，幫助公司實(shí)現盈利３６９３萬(wàn)元，而去年同期虧損２．３億元。

事實(shí)上，由于近年來(lái)經(jīng)營(yíng)困難，政府給鋼廠(chǎng)補貼的現象不在少數。“我們粗略統計了一下，去年約３０家上市鋼鐵公司，獲得的政府補貼在４５億元左右。”冶金工業(yè)經(jīng)濟研究中心副主任劉海民說(shuō)。如果扣除這些補貼，不少鋼鐵公司早已虧損，或者連續虧損。

“其實(shí)有些地方財政比較困難，給鋼廠(chǎng)補貼力不從心。補貼資金到賬后，鋼廠(chǎng)拿去買(mǎi)地，錢(qián)兜了一圈又回到政府口袋，只能起到‘美化’公司報表的作用。”業(yè)內人士指出。

鋼貿危機波及鋼廠(chǎng)

６月以后，國內鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現反彈，累計漲幅超過(guò)３００元／噸。寶鋼等重點(diǎn)企業(yè)順勢上調鋼材出廠(chǎng)價(jià)１２０元—２５０元／噸，鋼鐵業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢有所好轉。

但仔細分析可發(fā)現，鋼鐵業(yè)的“警報”并沒(méi)有解除。越來(lái)越明顯的資金鏈風(fēng)險，有可能成為企業(yè)出局的導火索。

負債率逐年攀升。統計顯示，今年上半年全國大中型鋼廠(chǎng)總負債超過(guò)３萬(wàn)億元，資產(chǎn)負債率近７０％，個(gè)別廠(chǎng)家甚至超過(guò)１００％。隨著(zhù)銀行系統對鋼鐵業(yè)的信貸漸趨謹慎，新增授信越來(lái)越難，一些資金周轉不靈的企業(yè)隨時(shí)有出局風(fēng)險。

應收賬款居高不下。截至今年６月底，１８家上市鋼企的應收賬款合計近２００億元，平均每家逾１０億元。“很多貿易商開(kāi)承兌匯票向鋼廠(chǎng)訂貨，廠(chǎng)家再拿著(zhù)承兌匯票去銀行貼現。由于部分貿易商在從事房地產(chǎn)、證券投資時(shí)被套，財務(wù)出了問(wèn)題，鋼廠(chǎng)去貼現可能提不出錢(qián)來(lái)。”分析師說(shuō)。如果這種情況繼續惡化，應收賬款可能變成壞賬。

信貸合同糾紛頻現。山東鋼鐵的中報顯示，報告期內公司累計發(fā)生重大訴訟案件９起，標的額共計２．３４億元，其中多半為與貿易商有關(guān)的廠(chǎng)商銀合同糾紛。“不少貿易商訂貨缺錢(qián)，鋼廠(chǎng)為其提供擔保，幫助貿易商從銀行獲得貸款。隨著(zhù)鋼貿危機蔓延、無(wú)力償還貸款，貿易商遭到銀行大面積起訴，鋼廠(chǎng)也要負連帶責任。”華泰證券研究員趙湘鄂指出，鋼市的不利因素正從貿易商向鋼廠(chǎng)傳遞。

與其輸血死撐不如完善退出

事實(shí)上，鋼鐵業(yè)遭遇的種種挑戰，在其他原材料行業(yè)也存在。選擇何種方式應對，關(guān)系到中國式產(chǎn)能過(guò)剩能否化解的大課題。

現在看來(lái)，不少地方政府還傾向于保企業(yè)，客觀(guān)上也是保地方的ＧＤＰ。劉海民總結有三大怪現狀：產(chǎn)量能增不能減，生產(chǎn)線(xiàn)能開(kāi)不能關(guān)，人員能進(jìn)不能出。

鋼鐵業(yè)資深研究人士分析說(shuō)，其實(shí)產(chǎn)能過(guò)剩在別的行業(yè)、別的國家也存在，但都不會(huì )像中國鋼鐵業(yè)一樣，利潤率低到目前這種不可思議的程度。“究其原因，是很多本來(lái)就虧損的企業(yè)，在政府補貼支撐下，繼續以低于成本的價(jià)格銷(xiāo)售產(chǎn)品，扭曲了整個(gè)市場(chǎng)秩序。個(gè)別企業(yè)不顧市場(chǎng)規律的死撐，讓整個(gè)行業(yè)跟著(zhù)吞苦果。”

劉海民提出，要改變目前的格局，首先要嚴格行業(yè)準入條件和環(huán)保標準。對限期內不達標的企業(yè)，該退出的就退出。“很多產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)都缺乏完善的退出機制。與其把錢(qián)花在補貼虧損企業(yè)身上，不如用來(lái)在企業(yè)退出時(shí)，做好職工的分流安置上，這也符合中央提的‘社會(huì )政策托底’精神。”